Введение
финансовый устойчивость уилсон запас
Актуальность темы исследования определяется тем, что финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик его финансово-хозяйственной деятельности, находящаяся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Она используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит своеобразной гарантией реализации экономических интересов самого предприятия и его партнеров.
Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, но не во времени, а относительно своего внешнего окружения. Ведь предприятие функционирует в условиях подвижной среды, кроме того в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия. Таким образом, чем более изменение финансовой структуры предприятия отвечает изменениям его внешней среды, тем выше его устойчивость, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться в положении банкротства.
Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны и недостаточно аргументированы. Весьма актуальным является вопрос о границах и возможностях наиболее эффективного использования всей системы методов оценки финансовой устойчивости в практической деятельности организаций. До сих пор не выработана единая система обеспечения финансовой устойчивости, которая бы четко определяла рычаги воздействия на элементы финансового механизма предприятия для целей его стабильного функционирования.
Все эти обстоятельства обусловливают актуальность темы данной выпускной квалификационной работы и определяют ее цель.
Объектом рассмотрения представленной работы является ООО «Феникс».
Предметом исследования является - финансово-хозяйственная деятельность ООО «Феникс».
Цель данной работы - изучить теоретические аспекты анализа и методы поддержания финансовой устойчивости предприятия.
При написании данной работы были обозначены следующие основные задачи:
-изучение теоретические аспекты управления финансовой устойчивости предприятия;
-проведение анализа управления финансовой устойчивости;
-разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости предприятия.
Информационную базу работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, труды известных экономистов, специализирующихся на управлении финансами предприятий малого бизнеса, таких как Бочаров В.В., Колчина Н.В., Шеремет А.Д. и др., а так же ресурсы Интернет.
1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия и ее обеспечения
1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия
В современных условиях эффективное функционирование и стабильное развитие предприятия преимущественно обусловлено их финансовой устойчивостью.
Обозначение границ финансовой устойчивости для организаций является проблемным вопросом, поскольку результатом недостаточной финансовой устойчивости является нехватка собственных оборотных средств и неспособность полностью и в установленные сроки ответить по своим обязательствам, а избыточной - неэффективность использования собственных ресурсов, что отягощает предприятия излишними запасами и резервами.
Проблема обеспечения устойчивого развития промышленных предприятий, особенно в условиях глобализации мирохозяйственных связей обусловлены следующими причинами. С одной стороны, роль традиционной сферы промышленности определяется материальными потребностями экономических субъектов, которые лежат в основании пирамиды потребностей индивидуума.
С другой стороны, промышленность самообеспечивает и обеспечивает средствами производства все сферы экономики. Е. Мельцас называет «ядром саморазвития» набор машиностроительных и строительных отраслей, которые обладают способностью своим совместным действием воспроизводить в натуре самих себя и создавать орудия труда для других отраслей народного хозяйства .
В толковых словарях русского языка понятие устойчивость трактуется, как свойство сохранять текущее положение, несмотря на действие различных сил, то есть постоянность, стойкость. Теперь выясним, что под термином финансовая устойчивость понимают аналитики.
Анализ проблемы устойчивости предприятия показал, что исследование в данной области ведется достаточно интенсивно, но внимание исследователей сосредоточено в основном на финансовых и экономических ее аспектах. Хотя устойчивость - комплексная категория, которая не может быть отражением только одной из сторон деятельности предприятия. Так, не выработано единого мнения по таким категориям, как «устойчивость», «устойчивое функционирование», «устойчивое развитие» предприятия, не решен вопрос о корректности применения статического термина «устойчивость» к динамическим системам, не рассмотрены условия и модели, позволяющие прогнозировать устойчивое развитие предприятия.
Существует ряд интерпретаций понятия финансовая устойчивость, поэтому для раскрытия ее экономической сущности рассмотрим несколько известных определений, встречающихся в работах отечественных авторов.
Очень часто в литературе встречается такое понятие как «экономическая устойчивость», главным компонентом которой рассматривают финансовую устойчивость. В последнее время необходимость оценки экономической устойчивости предприятий приобретает все более возрастающее значение. Оценка экономической состоятельности включена в технологию комплексной оценки соответствия предприятий. Существует несколько методов оценки экономической устойчивости предприятий, которые базируются на нескольких группах показателей: производственно-хозяйственной деятельности; финансово-хозяйственные показатели; экологические показатели; показатели производственно-технологического потенциала; конкурентная среда; оценка поставщиков и потребителей; совокупность показателей, характеризующих промышленно-производственный потенциал и целый ряд других.
По мнению многих экономистов-исследователей данной проблемы, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия: путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Именно поэтому финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности, является главным компонентом экономической устойчивости предприятия .
В экономике под финансовой устойчивостью предприятия понимают обеспеченность запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования. В узком смысле под финансовой устойчивостью предприятий понимают платежеспособный спрос, способность при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать собственными источниками активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы. Применительно к разным формам предприятий и объединений условия обеспечения финансовой устойчивости будут несколько отличаться.
Так, для крупных международных корпораций условиями финансовой устойчивости, стабильности, наряду с платежеспособным спросом на внутреннем рынке, являются: благоприятный курс валюты, период экономического подъема производства. Некоторые экономисты считают, что изучение общей устойчивости крупных корпораций является ключом к пониманию их финансово-экономической устойчивости. Для таких корпораций характерна стабильность развития, поскольку спад производства и падение конъюнктуры в одной стране компенсируется ростом производства и улучшением рыночной конъюнктуры в другой. Для них характерна устойчивость к экономическим кризисам производства .
В.В. Ковалев связывает сущность финансовой устойчивости предприятия с оценкой способности отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам . Таким образом, финансовая устойчивость имеет схожую трактовку с платежеспособностью. В свою очередь, А.М. Батьковский отмечает, что понятие финансовой устойчивости шире понятия платежеспособности, потому что показатели платежеспособности изменяются во времени быстрее показателей финансовой устойчивости . Того же мнения придерживается и Л.Т. Гиляровская, указывая, что понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более многогранно в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации .
Безусловно, своевременность расчетов организации со своими контрагентами является важной составляющей финансовой устойчивости, но не единственной.
По мнению С.Г. Чеглакова, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции . В рассмотренном определении финансовая устойчивость ассоциируется с ростом прибыли при сохранении платежеспособности и способствует созданию условий для самофинансирования. Похожее мнение высказывают и другие авторы, например, В.А. Гавриленко под финансовой устойчивостью понимает способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . Несмотря на очевидную связь между финансовой устойчивостью и финансовыми результатами, эти понятия не равноценны, скорее улучшение финансовых результатов является важнейшей предпосылкой повышения уровня финансовой устойчивости за счет прироста собственного капитала в результате увеличения нераспределенной прибыли.
Г.В. Савицкая формулирует финансовую устойчивость, как способность субъекта хозяйствований функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . В рамках указанного подхода определение финансовой устойчивости рассматривается как синоним финансового состояния, потому как в основе понятия лежит оценка рентабельности, деловой активности и платежеспособности. По мнению автора, финансовая устойчивость является лишь частью понятия финансового состояния.
В.Л. Быкадоров определяет финансовую устойчивость предприятия как состояние его ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска . В своей работе автор указывает, что на финансовую устойчивость предприятия существенно влияет доминирующая величина собственного капитала в составе ресурсов. Отметим, что одним из критериев оценки финансовой устойчивости является рациональность структуры капитала. Н.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин под сущностью финансовой устойчивости подразумевают обеспеченность запасов и затрат источниками формирования . М.И. Глазунов указывает, что уровень финансовой устойчивости характеризует обеспеченность предприятия собственными источниками для дальнейшего роста и развития , тем самым подчеркивая важность собственного капитала в структуре источников формирования для обеспечения финансовой устойчивости.
В последних трех определениях финансовая устойчивость понимается как степень обеспеченности активов и прежде всего запасов и затрат источниками их формирования, прежде всего, за счет собственного капитала. Такой подход к обоснованию финансовой устойчивости, с авторской точки зрения, приемлем, потому что устойчивость предприятия и его финансовое благополучие характеризуется независимостью от внешних источников финансирования.
Анализ публикаций показал, что каждое из приведенных понятий рассматривает содержание финансовой устойчивости с разных сторон. Одни авторы проводят тесную взаимосвязь с финансовым состоянием, другие приравнивают ее к платежеспособности или отождествляют с наличием у предприятия собственного капитала. Но общее в этих определениях то, что финансовая устойчивость обеспечивает развитие фирмы, гарантируя ее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность.
Большинство отечественных ученых признают, что важной характеристикой финансовой устойчивости является финансовая независимость организации. Между тем преобладание собственных средств в общей структуре формирования имущества - это специфика российских организаций, поскольку условия кредитования на отечественном финансовом рынке сильно ужесточены, в то время как зарубежные фирмы получают дешевые займы в крупнейших европейских и американских банках Учитывая вышесказанное, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость российских предприятий - это одна из важнейших характеристик финансового состояния, которая определяется структурой финансовых ресурсов, обеспечением оборотных активов собственными источниками финансирования, гарантируя своевременность расчетов по своим обязательствам.
Учитывая существование для предприятия определенного критерия финансовой устойчивости, за пределами нижней границы которого ей грозит банкротство, отметим, что такой нижней границей выступает обеспечение платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности предприятия, поскольку для сохранения устойчивости необходимо, чтобы движение денежных потоков предприятия давало ему, по крайней мере, возможность рассчитаться с поставщиками, кредиторами и государством. Платежеспособность выступает как признак и как основа финансовой устойчивости предприятия. Данное требование предполагает, что предприятие должно иметь возможность оплачивать свои производственные потребности, поэтому индикатором устойчивого состояния в этом случае является отрегулированный баланс денежных потоков. Мы согласны с мнением авторов, что в настоящее время именно несбалансированность денежных потоков хозяйствующих субъектов является одной из основных причин их нестабильного состояния
Исходя из рассмотренных определений, обозначим основные критерии оценки финансовой устойчивости. Во-первых, у организации не должно быть просроченных долгов, потому что неспособность своевременно рассчитаться по обязательствам свидетельствует о финансовой неустойчивости и может привести к банкротству. Во-вторых, важным условием финансовой самостоятельности является достаточная величина собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов (не менее 50%).
Для того чтобы организация считалась независимой и финансово устойчивой в ее распоряжении собственных средств должно быть больше, чем заемных. При этом не следует отрицать, что финансирование деятельности полностью за счет собственных источников нецелесообразно, так как заемные средства позволяют выйти на новые рынки, освоить новые виды деятельности, увеличить объемы деятельности. И, в-третьих, финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью оборотных активов собственными источниками финансирования. Оптимальным вариантом является, когда предприятие для покрытия оборотных активов успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.
Поэтому наиболее выгодно иметь такой объем собственных средств в обороте, который как минимум, обеспечил бы финансирование текущих запасов и незавершенного производства, в размере не менее 10%. В этом случае производственный процесс становится достаточно независимым от внешних кредиторов.
Обеспечение устойчивого эффективного развития предприятия находит свое отражение в достижении систем целей (социальных, экономических, технических и экологических).
В этом случае прибыль не является уже конечной целью, на которую должна ориентироваться управленческая деятельность. Она является одной из экономических целей и выполняет важную функцию - выступает средством достижения всей системы целей. Предлагается рассмотреть в качестве критерия оценки устойчивого эффективного развития предприятия и такие показатели: достижение устойчивых темпов экономического роста основного вида деятельности предприятия, получение прибыли, достаточной для самофинансирования экономического развития и обеспечения ее устойчивого роста в динамике. Для объективных оценок устойчивого развития недостаточно использовать обычные экономические показатели. С нашей точки зрения, для решения столь новых задач нужны нестандартные подходы. Следует отметить, что исследование устойчивости развития промышленных предприятий показало, что в современных условиях чрезвычайно важно ориентировать управленческие мероприятия на экономический рост, и одновременно в полной мере стала ясна проблема измерения устойчивости развития промышленных комплексов и предприятий, решение которой по своей внутренней логике предполагает наличие научно-обоснованных методологических подходов в этой области.
Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:
Финансовая устойчивость является важной составляющей финансового состояния. Отличие финансовой устойчивости от других характеристик финансового состояния в том, что она характеризуется составом и структурой источников финансирования деятельности.
Финансовая устойчивость определяет стабильность и независимость коммерческой организации, а платежеспособность выступает проявлением финансовой устойчивости.
Одним из важных критериев оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности активов, в том числе оборотных, собственными источниками финансирования.
Рассмотренная нами сущность финансовой устойчивости и критерии ее оценки играют серьезную роль при определении степени зависимости от внешних источников финансирования и способствуют выявлению причин неустойчивого финансового положения, учитывая специфику среды функционирования российских организаций.
1.2 Методика и показатели оценки финансовой устойчивости предприятия
По мнению Н.П. Любушкина, для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:
состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
дебиторской задолженности;
платежеспособности .
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.
З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140 (1)
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
СОС = IрП - IрА = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1, (2)
где IрП - I раздел пассива баланса;рА - I раздел актива баланса.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств
(ДО - III раздел пассива баланса):
СД = СОС + ДО = IрП - IрА + IIIрП = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1 +стр. 480 ф. 1 (3)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):
ОИ = СД + КК = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1 + стр. 480 ф. 1 + стр. 500 ф. 1 (4)
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):
Фсос = СОС - 3, (5)
где 3 - запасы.
Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):
Фсд = СД - 3, (6)
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):
Фои = ОИ - 3, (7)
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.
Если Ф > 0(Ф) = 0, если Ф < 0 .
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 1 .
Таблица 1. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости
Показатели финансовой устойчивостиТип финансовой устойчивостиАбсолютная устойчивостьНормальная устойчивостьНеустойчивое состояниеКризисное состояниеФсос = СОС -3Фсос (0Фсос < 0Фсос < 0Фсос < 0Фсд = СД - 3Фсд (0Фсд (0Фсд < 0Фсд < 0Фои = ОИ - 3Фои (0Фои (0Фои (0Фои < 0
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:
) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;
) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.
Рассматриваются следующие основные показатели:
Коэффициент концентрации собственного капитала определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (КфН
Кфн =СК/Б (8)
Коэффициент финансовой зависимости (Кф3) - обратный показателю концентрации собственного капитала - определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Kфз=Б/CK (9)
Коэффициент заемного капитала (Кзк) определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.
Кзк = ЗК/Б, (10)
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства:
Км = СОК/СК, (11)
Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв) определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств
Ксдв =ДКЗ/ВОА, (12)
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс) определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.
КДЗС=ДКЗ/(СК + ДКЗ) (13)
сзк), который представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.
Ксж = ДКЗ / (ДО + КО), (14)
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага»
Кфр =ЗК/СК. (15)
Индекс постоянного актива (Ипа) характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.
Ипа =Косн / СК, (16)
где К осн
Коэффициент накопленной амортизации (Кна) отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:
Кна =(А0С +Ана)/(ОСперв +НАперв), (17)
где Аос, Ана
ОСперв, НАперв
Однако применение этого коэффициента в экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств.
Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс) показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:
Крс=ОСост / Б, (18)
где ОСост
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси) отражает удельный вес производственных фондов - основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента - залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в составе материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.
Крси = (ОС +3М + НезП) / Б (19)
где Зм
НезП - незавершенное производство, тыс. руб. .
Т.о. анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:
а) возможности погашения текущих обязательств;
б) движения текущих активов;
в) собственного капитала;
г) результатов основной деятельности;
д) информации о состоянии рынка.
Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:
фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;
фактических коэффициентов с нормативами;
фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;
фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.
1.3 Влияние финансовой устойчивости предприятия на конечные результаты деятельности предприятия
На сегодняшний день огромное значение имеет не только оценка и анализ финансового состояния предприятия, но и прогнозирование финансовой устойчивости, а также разработка мероприятий по улучшению его финансового состояния.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами сохранения устойчивого финансового состояния организации остаются: пополнение источников формирования запасов, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Этого можно достичь следующими способами:
увеличение собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда и нераспределенной прибыли;
разработка грамотной финансовой стратегии организации, которая позволит привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственным и заемным капиталом;
пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для организации.
Итак, основными путями повышения финансовой устойчивости предприятия при этом являются , :
повышение эффективности использования основных фондов предприятия;
повышение интенсивности использования оборотных активов предприятия путем создания более эффективной системы управления, улучшения качества предоставляемых услуг, увеличения доли источников собственных средств в оборотные активы;
повышение продуктивности работы;
дальнейшее увеличение объемов реализации услуг путем тщательно спланированной работы в области маркетинга;
снижение материальных операционных затрат; привлечение инвестиций;
оптимизация расчетов с дебиторами и кредиторами.
Также по результатам выполненного анализа в качестве первоочередных мер реализации финансовой политики предприятия можно предложить следующие:
Осуществлять контроль потоков финансовых средств и ежеквартальную проверку выполнения реализуемости планов оказания услуг.
Организовать долгосрочное планирование деятельности на основе разработки бизнес-планов. При освоении новых направлений развития обязательно необходимо проводить оценку эффективности проектов по их реализации на основе бизнес-планирования.
Контролировать соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. Если кредиторы незначительно превышают сумму дебиторов, то такое положение благоприятно. Противоположное их соотношение должно получить отрицательную оценку, т.к. слишком большая сумма может вызвать неплатежи по собственным обязательствам предприятия. При анализе дебиторскую и кредиторскую задолженность следует рассматривать отдельно: дебиторскую как средства, временно отвлеченные из оборота, а кредиторскую как средства, временно привлеченные в оборот.
Снижение цен на услуги, в том числе за счет маркетинговых исследований рынка и постоянного мониторинга внешней среды, разработки политики на основе анализа точек безубыточности по видам услуг;
Расширение спектра услуг, в том числе за счет маркетинговых исследований рынка и постоянного мониторинга внешней среды, разработки политики на основе анализа спроса, выработки оптимальной ценовой политики.
Внедрение на предприятии системы управленческого учета для анализа доходов и расходов по статьям и элементам затрат. Периодически необходимо выполнять анализ структуры издержек производства, проводя сравнение с различного рода базовыми показателями и изучая природу отклонений от них.
Бухгалтерский учет хозяйственных операций вести в соответствии с действующими в данном периоде нормативными и законодательными актами в этой области. Разработать систему налогового учета и планирования. Использовать услуги внешних консультантов для рационализации налогообложения и бухгалтерского учета, организации управленческого учета.
Во избежание ошибок в ведении бухгалтерского учета и налогообложении проводить систематическое обучение (повышение квалификации) финансовых работников. Для повышения общего уровня менеджмента необходимо провести обучение руководящий состав предприятия основам проведения финансового анализа, методам выработки на его основе управленческих решений, бизнес - планированию.
Совершенствование систем автоматизации бухгалтерского, налогового и управленческого учета.
Основными повышающими эффективность предприятия факторами являются маркетинговые исследования рынка и реклама реализуемого продукта, однако повысить эффективность реализации можно и за счет снижения стоимости материальных и прочих затрат, у предприятия они достаточно высокие.
Если прибыль, полученную от экономии направить на увеличение собственных средств предприятия и предположить погашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость потерпит некоторые изменения в положительную сторону.
Таким образом, для повышения финансовой устойчивости организации необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.
2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Феникс»
.1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Феникс» (далее «Общество») создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Участниками Общества являются 2 физических лица.
ООО «Феникс» основано решением собрания учредителей в марте 2008 года.
Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственное ответственностью «Феникс».
Сокращенное фирменное наименование: ООО «Феникс».
Наименование Общества на русском языке: «Феникс».
Правовое положение Общества определяется Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законодательством, иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также Уставом.
Общество осуществляет свою деятельность на основе самофинансирования и самоокупаемости.
Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе.
Общество в праве от своего имени заключать договоры, контракты, приобретать имущественные и не имущественные права, нести обязанности: быть истцом и ответчиком в арбитражном и третейском судах.
Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Общество создано в целях удовлетворения общественных потребностей в продукции, товарах, работах и услугах и получения прибыли.
Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами,
Лицензируемые виды деятельности осуществляются Обществом на основе специальных разрешением (лицензий). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензия) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную. Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществляет только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие виды деятельности.
Основным видом деятельности Общества является производство работ по строительству, реконструкции и ремонту промышленных, торговых и социальных, культурно-бытовых объектов и объектов индивидуального строительства на территории Российской федерации.
ООО «Феникс» - компания, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр.
Завод по заготовке бревна находится в Красноярском крае.
Ведущие специалисты «Феникс» - опытные строители, имеющие многолетний стаж в строительном деле - постоянно совершенствуют технологический процесс строительства деревянных домов, внедряют новые прогрессивные разработки. Весь инженерно-технический управляющий персонал проходит периодическую аттестацию курсы повышения квалификации. ООО «Феникс» имеет готовый «пакет» проектов и в то же время всегда готов разработать совместно с клиентом новый, индивидуальный вариант, на самый притязательный вкус и любой степени сложности. «Феникс» работает как с частными лицами, так и с организациями: возвели уже множество домов, коттеджей, несколько гостиничных комплексов.
«Феникс» работает с заказчиком от проекта до новоселья, отслеживает весь строительный процесс и дает гарантию на все выполненные работы. После проектного этапа составляется смета. Компания связана тесными договорными отношения с крупнейшими лесозаготавливающими и деревообрабатывающими предприятиями России. Прямые и стабильные поставки леса с Иркутской области. Имея собственный проектный отдел, оборудование, «Феникс» тем самым заметно экономит расходы заказчика и, что немаловажно, время.
Строительство дома длится от 1 месяца (щитовой тип без фундамента) до полугода с учетом проекта, включая все отделочные работы. Компания «Феникс» выбрала для работы такую древесину как: ангарская сосна и сибирская лиственница, она соответствует высоким строительным требованиям. Оцилиндрованные бревна используются диаметром от 18 до 24 см. Что интересно, такая стена равноценна по теплопроводности 70 сантиметровой кирпичной. Летом в деревянном доме прохладно, зимой - тепло. Дерево не втягивает в себя сырость так как, к примеру, шлакоблок или бетон. Сруб обязательно защищается специальными пропитками: от насекомых, от гнили и от огня.
На предприятии имеется необходимый штат высококвалифицированных работников для выполнения задач по основному виду деятельности, также имеются все разрешительные документы для выполнения этих работ.
В организационной системе управления предприятием ООО «Феникс» можно выделить три самостоятельных блока управления: технический, управленческий и экономический, каждый из которых подчиняется соответствующему руководителю.
Организационная структура управления ООО «Феникс» является линейно-функциональной. На линейные звенья управления возлагаются функции и права командования и принятия решений, а на функциональные подразделения (например, экономический отдел) - методическое руководство при подготовке и реализации решений по планированию, организации, учету, контролю и анализу по всем функциям производственно-хозяйственной деятельности.
Такая структура характеризуется использованием формальных процедур и правил, жесткой иерархией власти в организации, централизацией принятия решений. Каждый исполнитель подчиняется только одному руководителю. Все указания и решения по функциям управления исполнитель получает от непосредственного руководителя. Между исполнителем и функциональными подразделениями остаются информационные связи методического и консультационного характера. Для того, чтобы решение функционального подразделения стало директивным, оно должно быть утверждено руководителем.
Несмотря на то, что, в принципе, все руководители ООО «Феникс» выполняют управленческие действия, нельзя сказать, что все они занимаются одним и тем же видом трудовой деятельности. Отдельным руководителям приходится затрачивать время на координирование работы других руководителей, которые, в свою очередь, координируют работу сотрудников более низкого уровня и т.д. до уровня руководителя, который координирует действия неуправленческого персонала - людей, физически производящих услуги или оказывающих услуги. Такое вертикальное развертывание разделения труда и образует уровни управления ООО «Феникс».
Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия (см. табл. 1)
Таблица 1. Основные экономические показатели деятельности предприятия (тыс. руб.)
Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Абсолютное изменение (+,-)Изменение, % (темп роста)2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Выручка от продажи товаров и услуг в фактических ценах (без НДС и акциза)608584888659074-1197210188-178480,3120,897,1Себестоимость реализованной продукции541644545454331-8710887716783,9119,5100,3Валовая прибыль669534334743-32621310-195151,3138,270,9Прибыль от продаж518525313447-2654915-173848,8136,266,5Чистая прибыль3684594217-3090-377-346616,136,65,9Чистая прибыль на 1 рубль продаж, коп0,060,010,00-0,05-0,01-0,0620,130,36,1Среднесписочная численность работников, чел.515052-12198,5103,6102,0Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб.93201068013199136025193879114,6123,6141,6Среднемесячная заработная плата, руб.153691788321329251434465960116,4119,3138,8Производительность труда, тыс. руб.12049821146-222163-5981,6116,695,1Затраты на 1 руб. товарной продукции, коп.89,0092,9891,973,98-1,012,97104,598,9103,3Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.909188538011-238-842-108097,490,588,1Фондоотдача, руб.6,695,527,37-1,171,850,6882,5133,5110,2Фондоемкость, руб.0,150,180,140,03-0,05-0,01121,274,990,8Фондовооруженность, руб.179,90177,88155,35-2,02-22,54-24,5598,987,386,4Как показывают данные таблицы 1, выручка предприятия в 2012 году снизилась на 11 972 тыс. руб. (на 19,7%) и составила 48 886 тыс. руб. В 2013 году выручка увеличилась по сравнению с 2012 годом на 10 188 тыс. руб. (на 20,8%) и составила 59 074 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%. Как видим, предприятие в 2013 году значительно увеличило продажи, что связано с участием в республиканских целевых программах строительства. Однако, это не позволило ему достичь уровня 2011 г.
Себестоимость реализованной продукции в 2012 году снизилась на 8710 тыс. руб. (на 16,1%) и составила 45 454 тыс. руб. В 2013 году себестоимость выросла по сравнению с 2012 годом на 8 877 тыс. руб. (на 19,5%) и составила 54 331 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года себестоимость продукции увеличилась на 167 тыс. руб. или на 0,3%.
Себестоимость «ведет» себя аналогичным образом с выручкой. Однако, в целом темп роста себестоимости выше темпа роста выручки, что привело к снижению валовой прибыли за три года.
Рисунок 1. Динамика показателей реализации продукции
Валовая прибыль в 2012 году снизилась на 3262 тыс. руб. (или на 48,7%) и составила 3 433 тыс. руб. В 2013 году валовая прибыль по сравнению с 2012 годом выросла на 1 310 тыс. руб. (на 38,2%) и составила 4 743 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года валовая прибыль сократилась на 1951 тыс. руб. или на 29,1%.
Рисунок 2. Динамика прибыли от продаж и чистой прибыли, тыс. руб.
Чистая прибыль в 2012 году сократилась на 3 090 тыс. руб. и составила 594 тыс. руб., тогда как в 2011 г. составляла величину 3 684 тыс. руб. В 2013 году чистая прибыль сократилась по сравнению с 2012 годом еще на 377 тыс. руб. и составила 217 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года чистая прибыль сократилась на 3 466 тыс. руб. В целом на сокращение прибыли повлияли снижение прибыли от продаж и рост прочих расходов предприятия. Данные о чистой прибыли на 1 руб. продаж свидетельствуют о том, что предприятие находится на низком уровне рентабельности.
Таким образом, деятельность предприятия характеризуется двоякой тенденцией: снижения в 2012 г. и роста в 2013 г. (исключая чистую прибыль).
При этом численность и производительность менялись аналогично: в 2012 г. численность сократилась на 1 чел., производительность - на 222 тыс. руб./чел., в 2013 г. численность выросла на 2 чел., производительность - на 163 тыс. руб./чел.
Стоимость основных фондов имела тенденцию к снижению: на 238 тыс. руб. (или на 2,6%) в 2012 г. и на 842 тыс. руб. (или на 9,5%) в 2013 г. При этом фондоотдача в 2012 г. снизилась, а в 2013 г. выросла.
2.2 Анализ основных финансово-экономических показателей предприятия
В качестве основных финансово-экономических показателей предприятия выберем:
Показатели ликвидности предприятия;
Показатели деловой активности предприятии;
Показатели рентабельности предприятия.
Задача оценки ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью оценки платежеспособности организации.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания этих сроков. Результаты анализа представим в таблице. Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдается условие:
А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.
Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышение активов над обязательствами.
Таблица 3. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты ООО «ФЕНИКС» (тыс. руб.)
Группировка акти вов2011 г.2012 г.2013 г.Группировка пассивов2011 г.2012 г.2013 г.Наиболее ликвидные активы А12 369572406?Наиболее срочные обязательства П16 50816 79918 614Быстро реализуемые активы А26 75914 45212 386?Краткосрочные обязательства П29 70012 47514 627Медлено реализуемые активы А36 82814 60719 633?Долгосрочные обязательства П33 1294 6843 889Трудно реализуемые активы А412 60413 26113 127?Постоянные пассивы П49 2248 9348 422
На основании данных таблицы 3 рассчитаем платежный излишек (недостаток).
Таблица 4. Платежный излишек (недостаток) (тыс. руб.)
Платежный излишек (недостаток)2011 г.2012 г.2013 г.А1-П1-4 139-16 227-18 208А2-П2-2 9411 977-2 241А3-П33 6999 92315 744А4-П43 3804 3274 705
Как видно из анализа, баланс не является ликвидным по признакам 1, 2, 4 в 2011 г. и в 2013 г., по признакам 1,4 в 2012 г.
Более детальным является анализ платежеспособности, которые дают общую оценку платежеспособности предприятия (таблица 5).
Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность в ООО «Феникс»
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.-3 381-4 326-4 705-946-378-1 324Общий показатель ликвидности (L1)0,940,970,930,03-0,04-0,01Коэффициент текущей ликвидности (L2)0,981,010,980,03-0,04-0,01Коэффициент срочной ликвидности (L3)0,560,510,38-0,05-0,13-0,18Коэффициент абсолютной ликвидности (L4)0,150,020,01-0,13-0,01-0,13
Динамика коэффициентов L1, L2, L3, L4 анализируемой организации отрицательная. К тому же все эти коэффициенты ниже нормативных значений. С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, а также он применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. Как видно из приведенных данных этот показатель меньше нормативного значения (>1): в 2011 г. он равен 0,94, к 2012 г. вырос на 0,03 до уровня 0,97, а к 2013 г. равен 0,93, т.е. снизился на 0,04. Это негативно характеризует организацию и свидетельствует о ненадежности ее как делового партнера.
Коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения (> 0,1÷0,2) и также имеет тенденцию к понижению: с 0,15 в 2011 г. до 0,02 в 2012 г., т.е. на 0,13; затем с 2012 г. по 2013 г. снижение коэффициента составило 0,01. В конце анализируемого периода организация могла оплатить всего 1,0% своих краткосрочных обязательств (коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,01). Это значит, что финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы в 2011-2013 годов неблагоприятное, т.к. она не могла в краткосрочном периоде своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Об этом также свидетельствуют низкие показатели коэффициентов критической оценки и текущей ликвидности.
Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение от 0,7 до 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1. У ООО «Феникс» значение этого коэффициента (L3) ниже критериального. При этом в течение 2011-2012 г. оно снизилось на 0,05; затем с 2012 г. по 2013 г. снижение составило 0,13. Это отрицательная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2,0. Значение данного коэффициента ниже необходимого: в 2011 г. он равен 0,98, к 2012 г. повысился до 1,01, а в 2013 г. составил 0,98. За 2011-2012 гг. рост коэффициента текущей ликвидности составил 0,03, в 2012-2013 гг. снижение равно 0,04. Так как значение коэффициента L4 в 2012-2013 гг. не превышает единицу, можно сделать вывод о том, что организация не располагает достаточным объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Оценка деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
Показатели, характеризующие деловую активность организации приведены в таблице 6.
Таблица 6. Основные показатели оценки деловой активности
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Оборачиваемость активов, оборот2,11,11,3-1,00,2-0,8Оборачиваемость оборотных активов, оборот3,81,61,8-2,20,2-2,0Период оборачиваемости оборотных активов, дн.95,7221,2200,3125,5-20,9104,6Оборачиваемость запасов9,33,33,0-6,0-0,3-6,3Период оборачиваемости запасов39,2109,0121,369,812,382,1Оборачиваемость дебиторской задолженности9,03,44,8-5,61,4-4,2Период оборачиваемости дебиторской задолженности40,5107,976,567,4-31,436,0Оборачиваемость кредиторской задолженности9,42,93,2-6,40,3-6,2Период оборачиваемости кредиторской задолженности39,0125,4115,086,4-10,476,0Продолжительность операционного цикла79,7216,9197,8137,2-19,1118,1Продолжительность финансового цикла40,791,582,850,8-8,742,1
Характеризуя эффективность текущей производственной и коммерческой деятельности организации можно отметить, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в запасы, уменьшении доли заемных средств.
Так, период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации наибольший в 2013 г. Он увеличился за 2011-2013 гг. на 36 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами. На предприятии плохо налажена работа по образованию клиентов, рассылке писем с напоминаем о необходимости оплаты. Однако настораживает факт повышения суммы дебиторской задолженности, которая возросла более чем в 2 раза по итогам анализируемого периода.
Период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2011 г. до 121,3 дней в 2013 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня. Это связано с тем, что несмотря на то, что балансовая стоимость сырья и материалов по данным бухгалтерского баланса возросла по итогам 2011-2013 гг., также и меньший рост выручки от продаж организации сократил эффективность вложения средств в запасы.
В итоге период оборачиваемости оборотных активов вырос с 95,7 дня в 2011 г. до 200,3 дней в 2013 г., т.е. на 104,6 дней.
А оборачиваемость активов сократилась на 0,8 оборота.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился за 2011-2013 гг. на 76 дней.
Исходя из проведенного анализа, можно сделать вывод о том, что на анализируемом предприятии имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия: 23,67% к валюте баланса в 2011 году и 27,19% к валюте баланса в 2013 году. Рост периодов оборачиваемости ресурсов организации говорит о снижении эффективности вложений средств в активы, хотя длительность оборота всех видов активов в организации все еще длительная.
Показатели, характеризующие деловую активность, а также рентабельность деятельности организации приведены в таблице 7,8.
Эффективность деятельности предприятия наиболее полно характеризуют показатели рентабельности, поскольку являются относительными показателями, сопоставляющими результаты с затратами.
Динамика показателей рентабельности анализируется в табличной форме (табл. 7).
Таблица 7. Основные показатели рентабельности
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Рентабельность продаж8,55,25,8-3,30,7-2,7Рентабельность активов12,91,40,5-11,5-0,9-12,4Рентабельность оборотных активов23,12,00,7-21,1-1,3-22,4Рентабельность собственного капитала39,96,62,6-33,3-4,1-37,4
Как показывают данные таблицы 7 рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями. В 2012 году она сократилась на 3,3% и составила 5,2%, в 2013 году немного выросла до 5,8%. Таким образом, по основной деятельности предприятие находится на грани самоокупаемости.
Рентабельность активов также за три года сократилась и составила в 2013 году 0,5%.
Рентабельность собственного капитала за три года сократилась и составила в 2013 году 2,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли наряду с незначительным увеличением собственного капитала.
Все результаты отражены на рис. 3, который показывает очень низкие показатели доходности активов предприятия.
Рисунок 3. Динамика показателей рентабельности
Таблица 8. Оценка рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Исходные данныеВыручка от продаж, тыс. руб.60 85848 88659 074Чистая прибыль, тыс. руб.3 684594217Активы, тыс. руб.28 56042 89245 552Собственный капитал, тыс. руб.9 2248 9348 422Расчетные данные - факторыРентабельность продаж по чистой прибыли6,11,20,4Коэффициент оборачиваемости2,11,11,3Мультипликатор собственного капитала3,14,85,4Рентабельность собственного капитала39,96,62,6Изменение рентабельности собственного капиталаХ-33,3-4,1Оценка влияния факторов на изменение рентабельности собственного капиталаРентабельность продажХ-31,9-4,6Коэффициент оборачиваемостиХ-3,70,3Мультипликатор собственного капиталаХ2,40,3Совокупное влияние всех факторовХ-33,3-4,1
Как показывает оценка рентабельности собственного капитала (РСК) в 2012 году произошло его снижение на 33,3%. На это повлияли следующие факторы:
снижение рентабельности продаж на 4,8% привел к снижению РСК на 31,9%;
снижение оборачиваемости на 1,0 привел к снижению РСК на 3,7%;
мультипликатор собственного капитала увеличился на 1,7 уд. ед., в следствие чего произошел рост рентабельности на 2,4%.
Следовательно, наибольшее положительное влияние оказал показатель мультипликатора собственного капитала, а наибольшее отрицательное влияние оказала рентабельности продаж.
Рентабельность собственного капитала (РСК) в 2013 году сократилась на 4,1%. На это повлияли следующие факторы:
сокращение рентабельности продаж на 0,8% привело к уменьшению РСК на 4,6%;
рост оборачиваемости на 0,2 привел к росту РСК на 0,3%;
мультипликатор собственного капитала увеличился на 0,6 уд. ед., в следствие чего произошел рост рентабельности на 0,3%.
Следовательно, наибольшее положительное влияние оказал показатель мультипликатора собственного капитала, а отрицательное влияние оказала рентабельности продаж.
2.3 Анализ относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия
Важнейшим направлением аналитической работы является оценка финансового состояния, на основе которой:
дается оценка полученных результатов,
формируется финансовая стратегия,
вырабатываются меры реализации.
Оценка финансового состояния особенно важна в условиях рыночных отношений, так как каждый субъект хозяйствования сталкивается с необходимостью всестороннего изучения своих партнеров - по данным публикуемой отчетности, а также собственного финансового положения.
Оценку финансовой устойчивости начнем с анализа показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств на предприятии .
Коэффициент концентрации собственного капитала. Определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (КфН). Наряду с этим он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.
Кфн =СК/Б, (20)
где СК - собственный капитал, который соответствует разделу III пассива баланса, называемому «Капитал и резервы», тыс. руб.:
Б - валюта (итог) баланса, тыс. руб.
Коэффициент финансовой зависимости (Кф3). Обратный показателю концентрации собственного капитала; определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Kфз=Б/CK (21)
Коэффициент заемного капитала (Кзк). Определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.
Кзк = ЗК/Б, (22)
где ЗК - заемный капитал, тыс. руб.
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км). Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства:
Км = СОК/СК, (23)
где СОК - чистый оборотный капитал, тыс. руб.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв). Определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств
Ксдв =ДКЗ/ВОА, (24)
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.,- внеоборотные активы, тыс. руб.
6.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс). Определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.
КДЗС=ДКЗ/(СК + ДКЗ). (25)
.Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк). Представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.
Ксж = ДКЗ / (ДО + КО), (26)
где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.,
КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.
.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага»
Кфр =ЗК/СК. (27)
Индекс постоянного актива (Ипа). Этот показатель характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.
Ипа =Косн / СК, (28)
где К осн - основной капитал, тыс. руб.
Коэффициент накопленной амортизации (Кна). Данный коэффициент отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:
Кна =(А0С +Ана)/(ОСперв +НАперв), (29)
где Аос, Ана - амортизация основных средств и нематериальных активов на начало и конец анализируемого периода, тыс. руб.,
ОСперв, НАперв - первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.
Однако применение этого коэффициента в экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств
Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс). Показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:
Крс=ОСост / Б, (30)
где ОСост - остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси). Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения отражает удельный вес производственных фондов - основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента - залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в* составе материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.
Крси = (ОС +Зм + НезП) / Б (31)
где Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов, тыс. руб.,
НезП - незавершенное производство, тыс. руб.
Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения (см. табл. 8).
Таблица 8. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость
ПоказателиМетодика расчетаНорматив201120122013Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Коэффициент автономииКавт = СК/А>0,50,3230,2080,185-0,115-0,023-0,138Коэффициент финансовой устойчивостиК ф.у. = (СК+ДО)/А>0,70,4330,3180,270-0,115-0,047-0,162Коэффициент финансовой зависимостиК ф.з. = ЗК/А<0,50,6770,7920,8150,1150,0230,138Коэффициент маневренности собственного капиталаК ф.м. = (СК-ВА)/СК>0,2-0,367-0,484-0,559-0,118-0,074-0,192Коэффициент структуры долгосрочных вложенийК с.д.в. = ДЗК/ВА0,2480,3530,2960,105-0,0570,048Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствК д.з.к. = ДЗК/(СК+ДЗК)0,2530,3440,3160,091-0,0280,063Коэффициент структуры заемного капиталаК с.з.к. = ДЗК/(ДО+КО)0,1620,1380,105-0,024-0,033-0,057Коэффициент финансового рискаКфр = ЗК/СК<0,72,0963,8014,4091,7040,6082,312Индекс постоянного активаИпа = ОС/СК0,9860,9910,9510,005-0,040-0,034Коэффициент накопленной амортизацииКна = А/(ОС+НМА)0,5250,5360,5560,0110,0200,031Коэффициент соотношения реальной стоимости средствК р.с. = ОС/Б0,3180,2060,176-0,112-0,031-0,142Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначенияК р.с. = (ОС+М+НЗП) / Б0,5470,5470,6070,0000,0600,060
Значение коэффициента финансовой независимости (автономии) ниже критического значения норматива, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат в 2011 г. 32,3% в стоимости имущества, в 2012 г. 20,8% имущества, в 2013 г. - лишь 18,5% при нормативе: 0,4£U3£0,6.
Коэффициент финансовой устойчивости также значительно ниже установленных нормативных значений. В 2013 г. всего 27,0% актива финансируется за счет устойчивых источников при нормативе ³ 0,7.
Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансовой зависимости, который показывает, что в 2013 г. 18,5% деятельности финансируется за счет собственных, а 81,5% - за счет заемных средств при нормативе £ 0,5.
Динамика коэффициента финансового риска свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1. В 2011 г. она равен 2,096, к 2012 г. возрос до 3,801, а в 2013 г. составил 4,409. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемые товары, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.
Степень достаточности собственных оборотных средств также характеризует меру финансовой устойчивости. В связи с тем, что во ООО «ФЕНИКС» < 20%, при этом его значения отрицательные, т.е. в 2011-2013 гг. собственных оборотных средств недостаточно для маневренности: в 2011 г. показатель равен -0,21, в 2012 г. -0,15, в 2013 г. -0,15. Организации необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.
Коэффициент накопленной амортизации показывает процесс устаревания фондов: в 2011 г. старение фондов составило 52,5%, в 2012 г. - уже 53,6%, в 2013 г. - уже 55,6%.
Также снижается реальная стоимость основных средств в составе активов: доля основных средств в 2011 г. составляла 31,8%, а в 2013 г. - только 17,6%.
Коэффициент маневренностипоказывает, какая доля собственного капитала предприятии находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно им маневрировать. Отрицательное значение этого показателя у ООО «Феникс» в 2012-2013 гг. означает, отсутствие собственного капитала предприятия в ценностях мобильного характера, которые являются более ликвидными, а следовательно, могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.
Повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда с лучшей стороны характеризуют предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен. При конкретной структуре имущества предприятия. Однако коэффициент не только имеет отрицательное значение, но и снижается в связи с тем, что во ООО «Феникс» собственный капитал расчет меньшими темпами по сравнению с ростом внеоборотных активов, поэтому снижение коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере < 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников :
Наличие собственного оборотного капитала (Ес), определяемое как разность между величиной собственного капитала и внеоборотных активов, по формуле:
с = CK-F. (32)
Наличие долгосрочного заемного капитала (Ет), получаемое путем суммирования собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов:
Ет = Ес + Кт. (33)
Общая величина основных источников средств для формирования запасов (ЕI), равная сумме собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
I = EC + KT + Kt. (34)
Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности включенных в состав оборотных активов, срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:
ЕS = EC + KT + Kt +rП. (35)
Трем показателям наличия источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):
1.излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:
± EC = EC - Z
2.излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:
± ET = ET - Z = (EC + KT) - Z;
3.излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:
± ЕS = ES - Z = (EC + KT+ Kt + rП) - Z.
Абсолютная и нормальнаяустойчивость финансового состояния предприятия характеризуется высоким уровнем рентабельности его деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы №5 и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и выявляются их причины.
Для характеристики финансовой устойчивости предприятия на отчетную дату и ее динамики можно рекомендовать аналитическую табл. 9.
Таблица 9. Анализ покрытия источниками запасов (тыс. руб.)
ПоказательОбозначение2011 г.2012 г.2013 г.1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)ИСС9 2248 9348 4222. Внеоборотные активыВОА12 60413 26113 1273. Собственные оборотные средства (с. 1-2)СОС-3 381-4 326-4 7054. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)ДКЗ3128,74683,9753888,9755. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования оборотных средств (с. 3+4)СДИ-252358-8166. Краткосрочные кредиты и займыККЗ9 70012 47514 6277. Общая величина основных источников средств (с. 5+6)ОИ9 44812 83313 8118. Общая сумма запасовЗ6 53714 60219 6339. излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с. 3-8)?СОС-9 917-18 929-24 33810. излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с. 5-8)?СДИ-6 789-14 245-20 44911. излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (с. 7-8)?ОИЗ2 911-1 770-5 82212. трехфакторная модель типа финансовой устойчивостиМ=?СОС; ?СДИ;?ОИЗНеустойчивое состояниеКризисное состояниеНеустойчивое состояние
Данные таблицы 9 показывают, что предприятие в течение анализируемого периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии.
Если не наблюдается покрытие запасов нормальными источниками их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо:
во-первых, увеличить долю собственного капитала в оборотных активах;
во-вторых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реализации малоподвижных либо неиспользуемых запасов.
2.4 Комплексная оценка уровня финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших задач долгосрочного финансового планирования - прогнозирование стабильности деятельности предприятия. Систематически неустойчивое финансовое состояние предприятия ведет к банкротству. Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия служит система критериев для выявления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации от 15.04.2003 г. №218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».
Система состоит из ряда показателей, основными из которых являются:
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами не соответствуют установленным нормативам.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:
Результаты оценки структуры баланса исследуемого предприятия представлены в таблице 10.
Таблица 10. Оценка структуры баланса
ПоказательНорма-тив2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Коэффициент текущей ликвидности20,981,010,980,03-0,04-0,01Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,1-0,21-0,15-0,150,070,000,07Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности1х0,510,48Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 .
Структура баланса ООО «Феникс» признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным согласно Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденным Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 №31-р, т.к. не выполнены оба из следующих условий:
В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).
Квп(2012) = / 2 = 1,02
Квп(2013) = / 2 = 0,97
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный за период, равный 6 месяцам, свидетельствует об отсутствии возможности у предприятия восстановить платежеспособность.
Определим период восстановления платежеспособности, исходя из уравнения:
Квп(2012) = / 2 = 1 ? t = 15 мес.
Квп(2013) = / 2 = 1 ? t = 18 мес.
При данных показателях период восстановления платежеспособности очень высокий, причем в 2013 г. он резко вырос.
Для более точной оценки финансовой устойчивости предприятия в отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.
В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) и приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. №Юн, 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерного общества» акционерные общества для оценки финансовой устойчивости используют показатель чистых активов. Чистые активы представляют собой разность между суммой активов и суммой соответствующих пассивов и рассчитываются по методике, утвержденной Минфином России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ.
Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 11 .
Таблица 11. Расчет чистых активов ООО «Феникс»
Статьи баланса2011 г.2012 г.2013 г.ИзменениеАбс., +,-Отн., %1. Активы - всего28 56042 89245 55216 99259,52. Активы исключаемые - итого00000!3. Пассивы исключаемые - итого19 33733 95837 13017 79392,0- кредиты банков и займы12 82917 15918 5165 68744,3- кредиторская задолженность6 50816 79918 61412 106186,0- задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов0000-- резервы предстоящих расходов0000-- прочие краткосрочные обязательства0000-4. Чистые активы (стр. 1 - стр. 2 - стр. 3)9 2248 9348 422-802-8,7- в% к совокупным активам (стр. 4: стр. 1 * 100)32,3020,8318,49-13,81-42,85. Уставный капитал46464600,06. Чистые активы к уставному капиталу (стр. 4: стр. 5)201,9195,6184,4-18-8,7
Такая тенденция подтверждает ранее сделанный вывод о повышении степени платежеспособности предприятия, о чем свидетельствует тенденция к росту у коэффициента текущей ликвидности.
Проведем оценку эффективности использования заемного капитала.
Таблица 12. Расчет эффекта финансового рычага (ЭФР)
Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Совокупный капитал всего, тыс. руб.28 56042 89245 55214 3322 66016 992в том числе:9 2248 9348 422-289-512-802собственныйзаемный19 33733 95837 13014 6213 17217 793Прибыль от продаж, тыс. руб.5 1852 5313 447-2 654915-1 738Общая рентабельность капитала, %18,25,97,6-12,31,7-10,6Сумма процентов за кредит, тыс. руб.2071,82747,52598,4676-149527Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.5 150631265-4 519-367-4 886Налог на прибыль, тыс. руб.1 4673848-1 42910-1 419Чистая прибыль, тыс. руб.3 684594217-3 090-377-3 466Рентабельность собственного капитала, %39,96,62,6-33,3-4,1-37,4Эффект финансового рычага, %0,49-0,04-0,16-0,53-0,11-0,65
Как видно из таблицы, в 2012-2013 гг. ЭФР < 0. Это показывает, что предприятие «не умеет» пользоваться заемными средствами, т.к. плата за них выше, чем рентабельность вложенных средств.
3.1 Разработка бизнес-плана по диверсификации производства для максимизации прибыли предприятия
При написании данной работы был проведен анализ управления финансовой устойчивости, в ходе которого были выявлены недостатки, отраженные в таблице 13.
Таблица 13.
Выявленные недостаткиПредложенные мероприятияАнализ эконмических показателей показал: 1. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%.Рост продаж должен способствовать увеличению прибыли2. В целом с 2011 по 2013 года чистая прибыль сократилась на 3 466 тыс. руб.3. Динамика показателей рентабельности показывает: рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями.Анализ ликвидности и платежеспособности показал: 1. Баланс не является ликвидным. 2. Динамика коэффициентов ликвидности отрицательная и ниже нормативных значений. 3. Сделан вывод о неудовлетворительности структуры баланса предприятия и невозможности восстановить платежеспособность через 6 месяцев.Необходимо оптимизировать структуру активов и пассивов I. Мероприятия по управлению и оптимизации дебиторской задолженности . 1) Контроль покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины. 2) Реструктурирование дебиторской задолженности в досудебном и судебном порядке. II. Мероприятия по управлению и оптимизации запасов . Использование различные современные методы управления запасами, в частности, модель Уилсона.4. В организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы. 5. Имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия.6. Значение коэффициента финансовой независимости и устойчивости ниже критической точки7. Собственных оборотных средств недостаточно для маневренности. Коэффициент маневренности и обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение.8. Предприятие в течение анализируемого периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии.9. В 2011-2012 гг. ЭФР < 0.
Подробнее опишем проблемы и их решения.
1. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%. При этом валовая прибыль сократилась на 1951 тыс. руб. или на 29,1%, а чистая прибыль - на 3 466 тыс. руб.! В целом на сокращение прибыли повлияли снижение прибыли от продаж и рост прочих расходов предприятия. Данные о чистой прибыли на 1 руб. продаж свидетельствуют о том, что предприятие находится на низком уровне рентабельности.
Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие неустойчиво: так, значение коэффициента финансовой независимости (автономии) ниже критической точки: собственникам принадлежат в 2011 г. 32,3% в стоимости имущества, в 2012 г. 20,8% имущества, в 2013 г. - лишь 18,5% при нормативе: 0,4£U3£0,6.
Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что баланс не является ликвидным по признакам 1, 2 и 4 в 2011 г., по признакам 1 и 4 в 2012 г., по признакам 1, 2 и 4 в 2013 г. Все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений: коэффициент общей ликвидности меньше нормативного значения (>1): в 2013 г. равен 0,93; коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения (> 0,1÷0,2) и также имеет тенденцию к понижению; коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного (> 1÷2): в 2013 г. он составил 0,98.
Анализ деловой активности предприятия показал, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в запасы, уменьшении доли заемных средств: период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации наибольший в 2013 г. и он увеличился за 2011-2013 гг. на 36,0 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами; период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2011 г. до 121,3 дней в 2013 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня; период оборачиваемости оборотных активов вырос с 95,7 дня в 2011 г. до 200,3 дней в 2013 г., т.е. на 104,6 дней; период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился за 2011-2013 гг. на 76,0 дней; оборачиваемость активов средств сократился на 0,8 оборота.
На анализируемом предприятии имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия: 21,70% к валюте баланса в 2011 году и 23,58 процентов к валюте баланса в 2013 году.
Динамика показателей рентабельности показывает: рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями; рентабельность активов также за три года сократилась и составила в 2013 году 0,5%; рентабельность собственного капитала за три года сократилась и составила в 2013 году 2,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли наряду с незначительным увеличением собственного капитала.
Как показывает анализ рентабельности собственного капитала (РСК) в 2012 году произошло его снижение на 33,3%. Наибольшее отрицательное влияние оказала рентабельности продаж. Рентабельность собственного капитала (РСК) в 2013 году сократилась на 4,1%. Отрицательное влияние снова оказала рентабельности продаж.
Структура баланса ООО «Феникс» признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, т.к. не выполнены оба из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (0,98 в 2011 г., 1,01 в 2012 г., 0,98 в 2013 г.);
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (-0,21 в 2011 г., -0,15 в 2012 г., -0,15 в 2013 г.).
В 2012-2013 гг. ЭФР < 0. Это показывает, что предприятие «не умеет» пользоваться заемными средствами, т.к. плата за них выше, чем рентабельность вложенных средств.
Итак, обозначились 3 крупные проблемы:
.Неудовлетворительная структура капитала;
.Низкая величина ликвидных средств;
.Низкая рентабельность.
Для решения проблемы укрепления финансового состояния необходима работа в двух направлениях:
.рост прибыли (решение проблемы 1 и 3)
.рост ликвидных средств.
Рост продаж должен способствовать увеличению прибыли, которая увеличит в структуре пассивов величину собственных средств, что заметно укрепит финансовую устойчивость предприятия. Первостепенной задачей не только для обеспечения финансовой устойчивости, но и операционной, является рост объема заказов. Поэтому необходимо предложить освоение новых видов деятельности
Речь идет о том, чтобы расширить ассортимент, ведь значение доходов для предприятия сложно переоценить.
ООО «Феникс» - компания, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр. Однако, стоимость таких домов достаточно высокая, а надежность и безопасность не подтверждены повсеместными примерами. Таким образом, из ассортимента выпадает продукция для сегмента относительно дешевых материалов, к каковым и причисляют дома из дерева.
Ранением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.
Решением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.
Для строительства цеха по профилированному брусу требуется объем инвестиций в размере 16 млн. руб.
Источники финансирования:
Собственные средства, полученные от высвобождения дебиторской задолженности (3370 тыс. руб.) и запасов (4434 тыс. руб.), т.е. в размере 8164 тыс. руб.
Кредит в Сбербанке на сумму 16000 - 8164 = 7836 тыс. руб. под 15% годовых на 5 лет.
Таблица 14. График погашения кредита
Показатель12345Остаток долга на начало года78366269470231341567Начислено%1175940705470235Погашено основного долга15671567156715671567Погашено%1175940705470235Остаток долга на конец года62694702313415670
Предположительно можно производить 2000 куб. м. в год при стоимости 13000 руб. (рост выручки на 2000 * 13000 = 26000 тыс. руб.) при себестоимости 10000 руб. (рост себестоимости 2000 * 10000 = 20000 тыс. руб.), т.е. можно получить прибыль от продаж в размере 6000 тыс. руб.
Таблица 14а. Расчет финансовых результатов
Показательгод012345Объем продаж, куб. м.20002000200020002000Цена 1 куб. м., руб.1300013000130001300013000Себестоимость 1 куб. м., руб.1000010000100001000010000Выручка, тыс. руб.2600026000260002600026000Себестоимость, тыс. руб.2000020000200002000020000Прибыль от продаж (ПП), тыс. руб.60006000600060006000Плата за кредит, тыс. руб.1175940705470235Налог на прибыль (НП = ПП * 20%), тыс. руб.9651200120012001200Чистая прибыль (Р), тыс. руб.38603860409543304565
Таким образом, осуществление данного проекта принесет дополнительно чистую прибыль уже в 1-й год в размере 3860 тыс. руб.
Т.к. финансирование проекта смешанное, то ставку дисконтирования определим как средневзвешенную стоимость капитала
WACC = Дск*Цск + Дзк*Цзк*(1-0,2) = 8164 / 16000 * 2,6% + 7836 / 16000 * 15% * 0,8 = 19%
Цена заемного источника финансирования - ставка по кредиту:
Цена собственного источника финансирования - собственных средств рассчитывается как рентабельность собственного капитала:
Таблица 15. Расчет эффективности проекта
Показательгод?012345Капитальные вложения (I), млн. руб.1600016000Чистая прибыль (Р), млн. руб.3860386040954330456520709Амортизация (А), млн. руб.3200320032003200320016000Денежный поток (РV = P + A - I), млн. руб.-160007060706072957530776520709Коэффициент дисконтирования (К)10,9330,8700,8120,7570,706Дисконтированный денежный поток (NРV = PV * K), млн. руб.-160006586614359215702548513837?NPV, млн. руб.-16000-9414-32712650835213837
NPV = 13837 млн. руб. Т.к. NPV > 0, то проект можно считать эффективным.
Срок окупаемости Ток = 2 года + 3271/5921 = 2,7 года.
Рисунок 4. Расчет срока окупаемости
3.2 Использование модели Уилсона для оптимизации величины запасов как фактор обеспечения финансовой устойчивости
Другой задачей является оптимизация структуры активов и пассивов для укрепления финансового состояния.
Так, если не наблюдается покрытие запасов нормальными источниками их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо: во-первых, увеличить долю собственного капитала в оборотных активах; во-вторых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет продаж малоподвижных либо неиспользуемых запасов.
Рост ликвидных средств должен быть связан с оптимизацией величин запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Т.е. если структура оборотных активов неликвидна, необходима работа по поиску неликвидных и сверхнормативных запасов, а также по погашению дебиторской задолженности и погашению кредиторской задолженности.
Таким образом, для решения проблемы повышения эффективности управления структурой активов и пассивов необходима работа в двух направлениях: оптимизация запасов и дебиторской задолженности.
) Мероприятия по управлению и оптимизации запасов.
Существует множество моделей управления запасами той или иной степени сложности.
Наиболее простой является так называемая основная модель управления запасами EOQ (Economic Ordering Quantity), известная еще по имени автора - модель Уилсона.
Модель Уилсона является простейшей моделью УЗ и описывает ситуацию закупки продукции у внешнего поставщика, которая характеризуется следующими допущениями:
·интенсивность потребления является априорно известной и постоянной величиной;
·заказ доставляется со склада, на котором хранится ранее произведенный товар;
·время поставки заказа является известной и постоянной величиной;
·каждый заказ поставляется в виде одной партии;
·затраты на осуществление заказа не зависят от размера заказа;
·затраты на хранение запаса пропорциональны его размеру;
·отсутствие запаса (дефицит) является недопустимым.
Эта модель несколько оторвана от действительности, но является полезной для понимания существа предмета, проблем, основных закономерностей и подходов в области управления запасами.
Но в отношении нашей организации, эта модель не только полезна, но и приемлема, т.к. те претензии, которые выставляются к этой модели, имеют несущественное влияние на процессы нашей организации:
Во-первых, в данной организации 3 вида занимают более 70% всех запасов;
Во-вторых, процесс поставки очень прост и характеризуется как раз понятными категориями: объем доставки, стоимость 1 доставки, затраты на хранение, которые легко просчитываются.
В-третьих, в организации к процессу доставки относятся только с позиции оценки страховых запасов, а с точки зрения минимизации транспортно-складских запасов никто не подходил.
А эта модель исходит именно из этих соображений, т.к. цель определения оптимальной партии заказа состоит в обеспечении запасами, необходимыми для поддержания производственного процесса при минимальных совокупных издержках хранения и организации заказов.
Главная идея метода EOQ - разделение затрат на:
а) расходы по хранению запасов (переменные);
б) расходы по организации заказа (условно-постоянные).
Пусть S - годовой объем продаж;- годовое число заказов;
Q - заказываемое количество товара потребителем (Q = S/N)
Уровень запасов будет колебаться от величины Q после поступления заказа до нуля (или величины страхового запаса) накануне поступления следующего заказа.
При расчетах потребности в оборотных средствах обычно учитывается средняя стоимость запасов М. Она определяется по формуле
М = А × р, (37)
где А - средняя величина запасов. Она вычисляется по формуле
А = (S / N) / 2 = Q / 2, (38)
где р - цена единицы сырья или материала.
Общая сумма издержек хранения - TCC (Total Carring Cost) определяется по формуле:
ТСС = срА= срQ / 2 (39)
Издержки хранения запасов (ТСС), как правило, переменны, но стоимость организации каждого заказа принято считать постоянной (сюда включается переписка, телефон-факс, представительские, командировочные расходы). Пусть постоянные издержки равны F, и если размещается N заказов в год, то общая стоимость организации заказов - TOC (Total Ordering Cost) равна
ТОС = F×N (40)
Если решить уравнение (4) для N, получим N = S/2A. Из данной формулы видно, что число заказов снижается с ростом объемов партии. Если сами заказы велики, их число в течение года мало, то малы и издержки организации заказов. Подставляя N в (7), имеем:
ТОС = FS / 2A = FS / Q (41)
Общие совокупные издержки хранения и организации заказов - TIC (Total Inventory Costs) равны:
ТIС = TCC + TOC = срQ / 2 + F (S / Q) (42)
Эта формула служит основой для определения оптимальной партии заказа. Она позволяет найти компромисс между издержками, которые растут, и издержками, которые снижаются.
Рисунок 5. Модель оптимальной партии заказа
График демонстрирует основные предпосылки модели: часть затрат увеличивается с ростом объема запасов, часть - снижается. Оптимальный размер заказа тот, который минимизирует совокупные затраты. Близко от точки оптимума кривая издержек понижается постепенно, полого. Это говорит о том, что небольшое колебание размера партии заказа принципиально не влияет на издержки.
Аналитически оптимальный размер заказа (точка EOQ) определяется по формуле:
EOQ=?2FS / СР (43)
Это выражение и называется формулой Уилсона.
Таблица 16. Расчет объема (F) и величины продаж по товарным группам
Виды сырьяОбъем закупа (F*P), тыс. руб.Цена (P), тыс. руб.Объем закупа (F), куб. м.Бревно13 13315,6842Брус11 9606,61 812Доска6 8905,61 230Итого31 983Таблица 17. Расчет оптимального размере заказа (EOQ)
Виды сырьяFSCPEOQБревно842600,962324,1Брус1 812600,407731,0Доска1 230600,345653,9
Таблица 18. Расчет нормативного размера запаса
Виды сырьяСредние товарные запасы, тыс. руб.Количество заказов в годСтоимость заказаНормативные товарные запасы, тыс. руб.Условное высвобождение по моделиБревно5 9062,65 0562 528-3 378Брус3 7252,54 8252 412-1 312Доска1 5741,93 6621 831257Итого по группе11 20613 5436 771-4 434
На складе имеются запасы оцилиндрованного бревна.
Формула модели Уилсона
где Qw - оптимальный размер заказа в модели Уилсона;
v - годовое потребление, ;- затраты на хранение запаса, ;- затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа (доставка осуществляется ж/д, стоимость услуги вагона 60 тыс. руб.).
Оптимальный размер заказа в модели Уилсона, согласно формуле, равен 324,1 куб. м. тогда норма запаса равна 324,1 /2 = 162,05 куб. м., норматив запаса равен 162,05 * 15,6 руб. = 2528 тыс. руб.
На сегодня средние товарные запасы составляют 5906 тыс. руб., поэтому высвобождение оборотного капитала за счет снижения запасов составит 3378 тыс. руб. (5906 - 2528).
1.осуществление проекта принесет чистую прибыль в 1-й год в размере 3472 тыс. руб.
.предоставление выгодной для покупателей и нас скидки привела снижение дебиторской задолженности на 3730 тыс. руб.
3.оптимизация величины запасов привела к условному высвобождению денежных средств в размере 4434 тыс. руб.
Насколько качественны эти сдвиги и как они отразятся в целом на финансовое состояние, должны ответить соответствующие методики.
) Мероприятия по управлению и оптимизации дебиторской задолженности.
Оптимизация дебиторской задолженности - это часть общей политики организации по выбору условий продаж продукции на определенный период времени, оптимизации общего размера дебиторской задолженности и по обеспечению своевременной инкассации дебиторской задолженности для достижения заданного уровня финансовой устойчивости организации.
а) Для контроля покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины, для контроля выполнения договорных обязательств самой организацией (имеется в виду организация-продавец) предлагается ООО «Феникс» разработать досье на покупателей. Досье - это утвержденная форма внутреннего учета (здесь форма учета - это конкретным образом выраженная система данных, включающая документы, материалы, файлы и системно построенные формуляры), определенным образом структурированная совокупность всех имеющихся данных о заказчике (покупателе). Бухгалтер по расчетам ООО «Феникс» контролирует соблюдение порядка ограниченного доступа к документам, материалам и файлам, образующим указанное досье, и обеспечивает их сохранность.
б) ООО «Феникс» рекомендуется применять современные методы рефинансирования дебиторской задолженности. Важным методом управления дебиторской задолженностью является секъюритизация, т.е. оформление долгов векселями с последующим их использованием в качестве средства расчетов. Другим методом является непосредственная продажа долгов с дисконтом (скидкой). Размер дисконта устанавливается по договоренности сторон и составляет доход покупателя долгов.
Эффективность управления текущими активами и текущими пассивами можно также повысить, разумно используя учет векселей с целью превращения текущие финансовые потребности в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Учет векселей - это особая банковская операция, при которой векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы. Данный процент называется учетным, или дисконтом .
Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, остающихся от дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки, рассчитывается по формуле:
где Д - дисконт, руб.;
НВ - номинал векселя, руб.;
ДП - число дней от даты учета до даты платежа по векселю, дни;
УС - учетная ставка банка, %
Чем больше номинальная стоимость векселя, тем большую сумму удержит банк в виде дисконта. Одновременно, чем меньше дней остается до срока платежа по векселю, тем меньший дисконт причитается банку .
Досудебная процедура (согласно п. 2 ст. 307, 308, 309 ГК РФ). Предприятие письменно обращается к дебитору о сверке задолженности (результат - акт сверки).
Затем направляет дебитору претензии с требованием о погашении просроченной задолженности, размер которой определен актом сверки, в срок, который также может быть определен сторонами. Если задолженность не будет погашена, предприятие подает соответствующий иск на дебитора в арбитражный суд.
К досудебной процедуре можно отнести уступку права требования и продажу дебиторской задолженности, которые были рассмотрены выше. При этом если дебитор не может вернуть задолженность, то можно также оформить реструктурирование задолженности через оформление залога на его имущество или поручительство другого лица.
) Самым экономический выгодным и действенным методою является предоставление скидки за достроечную оплату дебиторской задолженности.
Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием - продавцом своих покупателей:
1)предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;
2)кредит без предоставления скидки. Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит.
Инфляционный рост цен - 2% в месяц;
Договорной срок оплаты - 1 месяц;
При оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка - 4%;
Банковский процент по краткосрочному кредиту - 15%;
Рентабельность альтернативных вложений капитала - 10%.
Таблица 19. Расчет финансового результата от предоставления скидки
ПоказательПредоставление скидкиКредит1 Индекс цен1,021,022 Коэффициент дисконтирования0,980,983 Потери от скидки с каждой 1000 рублей, руб.404 Потери от инфляции с каждой 1000 рублей, руб.1000-1000 х 0,98 = 205 Доход от альтернативных капиталовложений, руб.(1000 - 40) х 0,1 х 0,98 = = 94,081000 х 0,1 х 0,98 = 986 Оплата процентов, руб.-(1000 х 0,15) / 12 = 257 Финансовый результат, руб.94,08 - 40 = 54,0898 - 20 -25 = 53,0
Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить больший доход, чем при использовании кредита.
Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, которому предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Для досрочной оплаты покупатель использует кредит под 15% годовых.
Таблица 20. Расчет финансового результата (на каждую 1000 рублей)
ПоказательОплата со скидкойОплата без скидки1 Оплата за товар, руб.95010002 Расходы по выплате%, руб.950 х 0,15 х 45 / 365 = 35,14-3 Итого985,141000
Покупателю выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Определим минимально допустимый уровень скидки:
Скидка МИН = 3,69%.
Определим максимально допустимую величину скидки:
Величина скидки МАКС = 1000 х 3,69% = 36,98 рублей с каждой 1000 руб.
Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.
Добавим сюда положительные решения по 4 дебиторам, по отношению к которым выставлены досудебные претензии.
В итоге получим результаты, отраженные в таблице 21.
Таблица 21 - Результаты работы с дебиторами
Число дебиторов с просроченной задолженностьюОбщая сумма просроченной задолженности, тыс. руб.До реструктуризации2312 386Работа в досудебном порядке (скидки)63274Работа в судебном порядке (выставление претензий)4456После реструктуризации138 656Эффект-10-3730
3.3 Влияние предложенных мероприятий на финансовую устойчивость
В результате снижение дебиторской задолженности составило 3730 тыс. руб.
С точки зрения экономической эффективности необходимо рассчитать прогнозный отчет о финансовых результатах и прогнозный баланс.
Таблица 22. Прогнозный отчет о финансовых результатах
ПоказателиСумма, тыс. руб.ИзменениеДо мероприятийПосле мероприятийСумма, тыс. руб.Темп прироста, %Выручка (нетто) от продажи59 07485 07426 00044,0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг54 33174 33120 00036,8Валовая прибыль4 74310 7436 000126,5Коммерческие расходы1 2971 2970,0Прибыль (убыток) от продаж3 4479 4476 000174,1Проценты к уплате2 5983 7741 17545,2Прочие доходы8968960,0Прочие расходы1 4791 4790,0Прибыль (убыток) до налогообложения2655 0894 8251821,5Текущий налог на прибыль481 0139652024,3Чистая прибыль (убыток) отчетного периода2174 0773 8601777,0Таким образом, в силу принятия проекта рост прибыли от продаж составил 6000 тыс. руб., рост процентов 1175 тыс. руб., в итоге, чистая прибыль вырастет на 3 860 тыс. руб.
Таблица 23. Прогнозный баланс
ПоказательСумма, тыс. руб.Изменения за годДо мероприятийПосле мероприятийСумма, тыс. руб.Темп прироста, %АКТИВI. Внеоборотные активы, всего13 12735 12722 000167,6Основные средства8 01130 01122 000274,6Долгосрочные финансовые вложения3 3083 3080,0Прочие внеоборотные активы1 8081 8080,0II. Оборотные активы, всего32 42527 950-4 475-13,8Запасы19 63315 199-4 434-22,6Дебиторская задолженность12 3868 656-3 730-30,1Краткосрочные финансовые вложения3543540,0Денежные средства523 7413 6897153,1БАЛАНС45 55263 07717 52538,5ПАССИВIII. Капитал и резервы8 42217 7839 361111,2Уставный капитал465 7185 67212418,2Добавочный капитал1 8781 8780,0Резервный капитал770,0Нераспределенная прибыль6 49110 1813 68956,8IV Долгосрочные обязательства3 88912 0538 164209,9V. Краткосрочные обязательства33 24133 24100,0Займы и кредиты14 62714 6270,0Кредиторская задолженность18 61418 6140,0БАЛАНС45 55263 07717 52538,5
Рост основных средств связан с приобретением оборудования на 16000 тыс. руб. за минусом амортизации в 1-й год. В пассиве это отразится на росте долгосрочных заемных средств.
Отражено снижения дебиторской задолженности на 3730 тыс. руб. и снижения запасов на 4434 тыс. руб. как источника финансирования проекта.
Полученная прибыль отразится на росте собственного капитала и на росте денежных средств.
В итоге проведенных мероприятий сформировались основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Таблица 24. Показатели ликвидности до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеКоэффициент текущей ликвидности0,981,010,03Коэффициент срочной ликвидности0,380,520,14Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,140,13
Наблюдается хорошая значимость основных показателей ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03 и составил 1,01, что соответствует уровню норматива (1,0-2,0).
Коэффициент срочной ликвидности вырос на 0,14.
Коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,13 и составил 0,14, что соответствует уровню норматива (0,1-0,2).
Таблица 25. Показатели финансовой устойчивости до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеКоэффициент автономии0,180,280,10Коэффициент финансовой устойчивости0,270,470,20Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,150,120,27
Коэффициент автономии (0,28) хоть и не достиг уровня норматива (0,5), но улучшил показатель.
Коэффициент финансовой независимости (0,47) также не достиг уровня норматива (0,7), но улучшил показатель.
Коэффициент обеспеченности СОС (0,12) достиг уровня норматива (0,1).
Эти и остальные показатели имеют положительную динамику.
Таблица 26. Показатели деловой активности до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеОборачиваемость активов, оборот1,301,570,27Оборачиваемость оборотных активов, оборот1,823,001,18Оборачиваемость запасов, оборот3,015,602,59Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборот4,779,835,06
Таблица 27. Показатели рентабельности до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеРентабельность продаж5,811,15,3Рентабельность активов0,57,57,0Рентабельность оборотных активов0,714,413,7
В силу увеличения прибыли рентабельность продаж выросла с 5,8% до 11,1%. Рентабельность активов выросла с 0,4% до 7,5%. Рентабельность оборотных активов выросла с 0,7% до 14,4%.
Заключение
Актуальность темы исследования определяется ее показателями: неудовлетворительные показатели ликвидности создают угрозу платежеспособности, неудовлетворительные показатели финансовой устойчивости демонстрируют высокую зависимость от внешних источников, тем самым создавая угрозу банкротства, низкие показатели рентабельности говорят о низкой отдачи от ресурсов и т.д.
Поэтому целью работы является изучение теоретических и практических основ обеспечения финансовой устойчивости предприятия и разработка мероприятий по улучшению финансового состояния.
Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:
) проанализировать финансовое состояния на исследуемом предприятии;
) разработать мероприятия по улучшению финансового состояния;
При решении 1-й задачи были выявлены следующие недостатки.
Во-первых, с 2010 по 2012 года снизилась выручка (на 1784 тыс. руб.), что привело к снижению прибыли от продаж (на 1738 тыс. руб.) и чистой прибыль (на 3 466 тыс. руб.).
Естественно, в силу этих причин снизилась рентабельность продаж с 8,5% до 5,5%; рентабельность активов с 12,9% до 0,5%.
Во-вторых, анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие неустойчиво: так, коэффициент финансовой независимости (автономии) ниже критической точки: в 2012 г. - лишь 18,5% при нормативе > 0,5.
В-третьих, анализ ликвидности и платежеспособности показал, что все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений. Причиной является рост кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов.
В-четвертых, анализ деловой активности предприятия показал, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в оборотные активы.
Так, период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации увеличился с 40,5 дней в 2010 году до 76,5 дней в 2012 г., т.е. на 36,0 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами и с тем, что на предприятии имеется большой объем дебиторской задолженности: он занимает значительную долю в структуре баланса - 23,58% к валюте баланса в 2012 году;
Период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2010 г. до 121,3 дней в 2012 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня;
Итак, обозначились 4 крупные проблемы:
Низкая рентабельность.
Неудовлетворительная структура капитала;
Низкая величина ликвидных средств;
Снижение эффективности вложений средств в оборотные активы
) Для решения проблемы повышения эффективности управления структурой активов и пассивов необходима работа в двух направлениях: оптимизация дебиторской задолженности и запасов.
1) Самым экономический выгодным и действенным методом является предоставление скидки за досрочную оплату дебиторской задолженности. Покупателю выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Нам же выгода в том, что мы не используем заемный капитал, т.е. не платим за кредит. Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.
Определив максимально допустимый уровень скидки (3,69%), можно разработать шкалу скидок.
Если предложенный метод не интересен покупателю, и его долг продолжает оставаться непогашенным, необходимо провести работу в судебном порядке (выставление претензий).
В результате снижение дебиторской задолженности составило 3730 тыс. руб.
2) Среди множества моделей управления запасами наиболее простой является так называемая основная модель управления запасами EOQ (Economic Ordering Quantity), известная еще по имени автора - модель Уилсона.
Цель определения оптимальной партии заказа состоит в обес?печении запасами, необходимыми для поддержания производ?ственного процесса при минимальных совокупных издержках хра?нения и организации заказов.
Оптимизация величины запасов привела к условному высвобождению денежных средств в размере 4484 тыс. руб.
) Для решения проблемы повышения рентабельности необходим рост продаж за счет более рентабельной деятельности.
Поэтому необходимо предложить освоение новых видов деятельности. Проблема в том, что ООО «Феникс» - единственная компания на рынке города, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр. Однако, стоимость таких домов достаточно высокая. Таким образом, из ассортимента выпадает продукция для сегмента относительно дешевых материалов, к каковым и причисляют дома из дерева. Решением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.
Есть заказчик на строительство целого квартала коттеджей из этого материала. Предположительно рост выручки составит 26000 тыс. руб., рост прибыль от продаж 6000 тыс. руб.
Для проекта потребуются инвестиции в объеме 16 млн. руб. Источники финансирования: Собственные средства в размере 8164 тыс. руб. Кредит в Сбербанке на сумму 7836 тыс. руб. под 15% годовых на 5 лет.
Осуществление данного проекта принесет дополнительно чистую прибыль уже в 1-й год в размере 3860 тыс. руб.
В итоге наблюдается хорошая значимость основных показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03 и составил 1,01, что соответствует уровню норматива (1,0-2,0); коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,13 и составил 0,14, что соответствует уровню норматива (0,1-0,2).
Коэффициент автономии (0,28) хоть и не достиг уровня норматива (0,5), но улучшил показатель. Коэффициент обеспеченности СОС (0,12) достиг уровня норматива (0,1).
Благодаря росту выручки, оборачиваемость активов выросла на 0,27 оборота, а оборачиваемость оборотных активов - на 1,18 оборота. Это связано с существенным снижением запасов и дебиторской задолженности.
В силу увеличения прибыли рентабельность продаж выросла с 5,8% до 11,1%, а рентабельность активов выросла с 0,4% до 7,5%.
Таким образом, те мероприятия, которые были в проведены в работе, дали положительный эффект с точки зрения роста финансовых результатов, а также с точки зрения ликвидности и финансовой устойчивости.
Список использованных источников
1. Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 №127-ФЗ
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2011.
Балабанов И. Т Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие - М.: Финансы и статистика, 2012
Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2013.
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2013.
Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Питер, 2012.
Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 2013.
Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд. / Пер. с англ. - СПб.: Питер, 2013.:ил. - (Серия «Классический зарубежный учебник»)
Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие/А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.:КНОРУС, 2006. - 223 с.
Галиаскаров Ф.М., Мозалев А.А., Сагатгареев Р.М. Теория финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Вузовский учебник, 2012.
Гусева Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2012.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2013.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. 2-е изд. - М.: Проспект, 2013.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2013.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. -2-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во Проспект, 2013.
Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. - М.: Перспектива, 2011.
Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2013.
Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.: Дело, 2013.
Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: Выш. шк., 2011.
Питер Ф.Д. Задачи менеджмента в XXI веке. - М: Пер. с анг.: Издательский дом «Вильямс», 2013
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд./ ГВ. Савицкая. - Минск: ООО» Новое издание», 2013.
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В.И. Стражева. - Мн.: Выш. шк., 2012.
24. Управление организацией: Учебник. - 2-е изд. / Под ред. А.Г. Поршнева, В.Л. Румянцевой. - М.: Инфра-М, 2013.
Управление финансовым состоянием организации: Учебник. /Под ред. Э.И. Крылова. - М.: Эксмо, 2007.
26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
27. Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012
28. Финансы предприятий: Учеб. пособие/ Мазурина Т.Ю. - М.: РИОР, 2011.
. «Консультант плюс» - законодательство РФ: кодексы, законы, указы, постановления Правительства Российской Федерации, нормативные акты www.consultant.ru
Практический журнал по управлению финансами фирмы / Журнал «Финансовый директор» www.fd.ru
Теги: Финансовая устойчивость и пути ее повышения Диплом Менеджмент
Проблемы и перспективы развития предприятия
Проблема обеспечения финансовой устойчивости является одной из наиболее актуальных для большинства предприятий. В своей деятельности они сталкиваются с трудностями в определении механизма, который бы обеспечивал финансовое равновесие, и достижение поставленных целей одновременно для отечественных предприятий обеспечение финансовой устойчивости является достаточно проблематичным в настоящее время. Одной из основных проблем является преобладание заимствования над мероприятиями по увеличению собственного капитала, в том числе предпочтение приобретению заемных средств в нефинансовой форме (т.е. приобретению материальных ценностей в кредит, без учета реальной возможности их оплаты деньгами). Причем эта тенденция характерна для большинства предприятий практически любой отрасли экономики. Именно поэтому малым предприятиям достаточно сложно получить кредиты на свою деятельность, так как многие банки просто не доверяют платежеспособности данных предприятий.
Из первой проблемы вытекает вторая, которая заключается в наличии длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам. Ухудшилось соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью. Просроченная кредиторская задолженность в целом по предприятиям составляет половину задолженности этого типа.
Такой высокий рост просроченной задолженности в экономическом плане означает столь же быстрое и значительное сокращение финансовых источников восстановления производства.
Основной причиной отрицательной динамики показателей соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, а также устойчивой тенденции к росту просроченной задолженности в ее общей сумме, является физическое сокращение и разрушение основных производственных фондов, прекращение в большинстве случаев не только их расширенного воспроизводства, но и простого.
В результате – резкое падение объемов производства, которое сопровождается сокращением собственных источников финансирования производства. Это приводит к значительному снижению платежеспособности предприятия, а также к нарушению связей с поставщиками, инвесторами, кредиторами, так как такое предприятие будет считаться ненадежным партнером.
Еще одной ключевой проблемой, обусловившей снижение текущей финансовой устойчивости предприятий, является дефицит денежных оборотных средств, необходимых для обеспечения текущего производства. Отсутствие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия и практически означает его банкротство.
Чрезмерная зависимость предприятия от внешних кредиторов и инвесторов также говорит о слишком высокой доле заемных средств в капитале предприятия и отрицательно сказывается на финансовой устойчивости.
Перечисленные проблемы в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть, увы, слишком медленными темпами.
Что касается ООО «СтавроПос», и повышения его финансовой устойчивости, возможна реализация следующего ряда мероприятий. Во-первых, необходимо совершенствование его организационной структуры и структуры управления, создание службы, осуществляющей постоянный финансовый анализ деятельности предприятия, с целью управления финансовой устойчивостью и контроля за уровнем платежеспособности предприятия. Во-вторых, необходимо снизить дебиторскую задолженность, т.к. довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. В-третьих, необходимо создание резерва по сомнительным долгам.
3.2. Направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «СтавроПос»
Мероприятие №1. Создание финансового отдела.
Любые мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия не могут быть выполнены без активной работы сотрудников этого предприятия. На современном этапе своего функционирования ООО «СтавроПос» не в состоянии решать различные финансовые задачи, в том числе проводить финансовый анализ, как внутренний, так и внешний. Предприятие не имеет не только отдела или службы, решающей данные вопросы, но и специалистов, которым можно поручить выполнение отдельных мероприятий по оздоровлению финансового состояния ООО «СтавроПос». Работники бухгалтерии занимаются расчетами отдельных показателей финансово-хозяйственной деятельности, но в вопросах планирования и поиска путей выхода из сложившейся ситуации они недостаточно компетентны.
Отдел будет решать следующие задачи, которые в настоящее время на предприятии не рассматриваются или недостаточно полно решаются, а именно:
обеспечение финансовыми ресурсами текущей деятельности предприятия, изыскание резервов снижения издержек, увеличения прибыли и повышения рентабельности при полном выполнении обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками
анализ текущей хозяйственной деятельности предприятия;
участие в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности;
постоянный анализ и контроль за налоговым законодательством, контроль за своевременностью уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, также за задолженностью перед бюджетом и фондами;
постоянный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, анализ договоров и контрактов;
подготовка оперативной информации о движении средств на счетах предприятия.
Естественно, что создание еще одного структурного подразделения на предприятии приведет к росту себестоимости, потребует дополнительных финансовых вложений. Но эффект, который может быть получен от данного мероприятия, очевиден.
Планируется, что отдел будет состоять из следующих подразделений, которые будут выполнять определенные функции.
Состав отдела:
бюро финансового планирования;
бюро оперативного учета финансово-расчетных операций;
бюро оперативного учета финансовых вложений.
Основные функции бюро финансового планирования включают в себя:
участие в подготовке и визирование договоров, заключаемых предприятием, в частности условий расчетов с поставщиками и потребителями в соответствии с финансовым планом;
обеспечение выполнения финансовых обязательств перед кредиторами;
ведение систематического наблюдения за финансовым состоянием предприятия на основе анализа бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности;
контроль за состоянием нормируемых оборотных средств.
Бюро оперативного учета финансово-расчетных операций осуществляет следующие функции:
ведет систематическое наблюдение за состоянием дебиторской задолженности, принимает меры к ее взысканию;
подготавливает материалы для предъявления претензий, вытекающих из неоплаты счетов потребителями продукции;
регулирует ежедневные платежи поставщикам и подрядчикам.
Бюро оперативного учета финансовых вложений предприятия будет осуществлять контроль за долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия, анализировать договоры и контракты.
Предположим, что для работы в финансовом отделе первоначально будет трудоустроен 3 специалиста, а по мере необходимости и расширения деятельности отдела руководство будет принимать решение о приеме дополнительных сотрудников
Затраты, которые предприятие будет вынуждено нести в связи с созданием финансового отдела будут складываться из капитальных вложений в размере стоимости персонального компьютера и мебели (90 тыс. руб.) и затрат связанных с выплатой заработной платы (15 тыс руб.*12 месяцев + отчисления на социальные нужды, итого 54 тыс. руб.).
Итого: 90+54 = 144 тыс. руб.
Таким образом, неэффективная структура имущества предприятия, в частности возросшая дебиторская задолженность, предполагает необходимым немедленное проведение работ по стабилизации и оздоровлению финансового состояния ООО «СтавроПос». Эту работу следует поручить специалистам финансового отдела, которых предлагается создать на предприятии.
Мероприятие №2. Создание системы бальной оценки надежности контрагента, с целью снижения дебиторской задолженности. Внедрение системы штрафов.
Грамотно построенная база данных и анализ статистических данных о выполнении контрагентом своих обязательств позволяют принять обоснованное решение о возможности предоставления коммерческого кредита.
На предприятии ООО «СтавроПос» необходимо создать систему балльной оценки надежности контрагента на основании анализа работы с ним. Все контрагенты нужно объединить в четыре группы по уровню надежности:
повышенного внимания;
надежных клиентов;
"золотых" клиентов.
Оценка надежности контрагентов производится на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента на конец периода (см. табл. 3.1).
Таблица 3.1
Шкала оценки показателей надежности клиента
Отнесение контрагента к той или иной группе осуществляется на основе интегральной оценки, которая рассчитывается как произведение балльных оценок по всем трем показателям.
К группе риска относятся предприятия с интегральным баллом от 1 до 4, к группе повышенного внимания - предприятия с 5-12 баллами, к надежным клиентам - с 12-27, к "золотым" - с 28-64.
Следующим мероприятием по снижению дебиторской задолженности является введение системы штрафов за просроченную оплату.
Одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система скидок и штрафов. Система начисления пеней и штрафов за нарушение сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, должна быть предусмотрена в договоре. Скидки предоставляются в зависимости от срока оплаты товара. К примеру, при полной предоплате предоставляется скидка в размере 3% от стоимости товара, при частичной предоплате (более 50% от стоимости отгруженной партии) - скидка 2%, при оплате по факту отгрузки - скидка 1%. При предоставлении рассрочки платежа на 7 дней скидки не предусмотрены. При задержке оплаты штраф - 1% в день с общей суммы задолженности. Данные условия необходимо прописывать в договоре.
Мероприятия №3. Создание резерва по сомнительным долгам.
Организация создает резервы по сомнительным долгам в случае признания дебиторской задолженности сомнительной.
При этом сомнительной считается дебиторская задолженность предприятия, которая не погашена или с высокой степенью вероятности не будет погашена в сроки, установленные договором и не обеспечена соответствующими гарантиями.
Создание резерва по сомнительным долгам в налоговом учете - это элемент налогового планирования, который позволяет предприятия сэкономить на уплате налога на прибыль. С помощью отчислений в резерв организация увеличивает свои внереализационные расходы и тем самым уменьшает свою налогооблагаемую прибыль.
Уплата налога на прибыль в этом случае осуществляется только после того, как организация получит плату от покупателя за отгруженные товары, выполненные работы, оказанные услуги (п. 7 ст. 250 НК РФ).
Налоговый кодекс не устанавливает требование отражать создание резерва по сомнительным долгам в учетной политике предприятия.
Порядок создания резерва по сомнительным долгам приведен в ст. ст. 266 и 313 НК РФ.
Сомнительным долгом является задолженность перед налогоплательщиком, которая:
Не погашена в сроки, установленные договором;
Не обеспечена залогом, поручительством, банковской гарантией.
Сумма резерва по сомнительным долгам определяется по результатам инвентаризации, проведенной на последнее число отчетного или налогового периода (п. 4 ст. 266 НК РФ).
Налоговое законодательство не устанавливает особенностей проведения инвентаризации для использования ее данных в целях налогообложения. Поэтому на основании ст. 11 НК РФ при формировании резервов по сомнительным долгам в налоговом учете должны использоваться данные инвентаризации, которая проводится в соответствии с Методическими рекомендациями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств (утв. Приказом Минфина России от 13.06.1995 N 49). Об этом говорится в Письме Минфина России от 26.07.2006 N 03-03-04/1/612.
Количество инвентаризаций в отчетном году, дата их проведения, перечень имущества и финансовых обязательств, проверяемых при каждой из них, устанавливаются руководителем предприятия в соответствии с законодательством. Сведения о порядке проведения инвентаризации отражаются в утвержденной учетной политике (Письмо Минфина России от 17.07.2008 N 03-03-06/2/84).
При проведении инвентаризации организация проверяет правильность и обоснованность сумм дебиторской задолженности, которая числится на балансе предприятия (п. 3.48 Методических рекомендаций N 49). Результаты инвентаризации дебиторской задолженности оформляются:
Актом инвентаризации расчетов с покупателями, поставщиками и прочими дебиторами и кредиторами (форма N ИНВ-17, утвержденная Постановлением Госкомстата России от 18.08.1998 N 88);
Справкой к Акту инвентаризации расчетов с покупателями, поставщиками и прочими дебиторами и кредиторами (Приложение к форме N ИНВ-17).
В них отражаются только те суммы дебиторской задолженности, по которым еще не истек срок исковой давности.
Отчисления в резерв по сомнительным долгам включаются в состав внереализационных расходов на последний день отчетного или налогового периода (п. 3 ст. 266 НК РФ).
Если отчетным периодом по налогу на прибыль для предприятия является квартал, то отчисления в резерв по сомнительным долгам относятся на внереализационные расходы в последний день квартала. Если же организация отчитывается по налогу на прибыль ежемесячно, то отчисления в резерв по сомнительным долгам ей необходимо включить в состав внереализационных расходов на последнее число каждого месяца.
Рассмотрим возможности создания резервов по сомнительным долгам для предприятия ООО «СтавроПос».
По результатам инвентаризации дебиторской задолженности по оказанным услугам по состоянию на 01.01.2013 была выявлена:
Задолженность в размере 2170,8 тыс.руб. - срок возникновения более 90 календарных дней;
В бухгалтерском учете все долги признаны сомнительными. Выручка от реализации за 2012 г. составила 9322,02 тыс. руб.
Определим РСО: 2170,8*100% = 2170,8 тыс. руб.
Определим ПСО: 9322,02 тыс. руб. x 10% = 932,2 тыс. руб.
Таким образом, в налоговом учете сумма резерва по состоянию на 01.01.2013 составит 932,2 тыс. руб.
Создание резерва по сомнительным долгам создает возможность экономии по налогу на прибыль в сумме 186,44 тыс. руб.
Создание резерва смягчает отрицательные последствия списания безнадежных долгов, но не устраняет их, в связи этим основой управления дебиторской задолженностью ООО «СтавроПос» должны стать мероприятия по предупреждению возникновения долгов и предприятия из взыскания.
Подведя итог вышесказанному, нужно отметить, что снижение финансовой устойчивости и платежеспособности в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть, увы, слишком медленными темпами.
Что касается предприятия ООО «СтавроПос», и повышения его финансовой устойчивости, возможна реализация следующего ряда мероприятий. Во-первых, необходимо совершенствование его организационной структуры и структуры управления, создание службы, осуществляющей постоянный финансовый анализ деятельности предприятия, с целью управления финансовой устойчивостью и контроля за уровнем платежеспособности предприятия. Во-вторых, необходимо снизить дебиторскую задолженность, т.к. Довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. В-третьих, необходимо создание резерва по сомнительным долгам.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая устойчивость выступает гарантом прочного положения коммерческой предприятия. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью предприятия.
Обеспечение устойчивого финансового положения предприятия позволяет привлекать дополнительные инвестиции, повышать качество обслуживания покупателей, ассортимент реализуемой продукции, увеличивать объемы продаж и, в конечном итоге, повышать рентабельность предприятия. Если финансовая устойчивость предприятия считается надежной, то это позволяет не только привлекать инвестиции, но и получать отсрочку платежа у поставщиков, привлекать денежные средства под более, низкий процент, а это снижает издержки и увеличивает его конкурентоспособность.
Подводя итог выпускной квалификационной работе, хочется отметить, что цель исследования, состоящая в разработке рекомендации по улучшению финансовой устойчивости, в целом достигнута.
Выполнение поставленных задач данной работы позволило получить следующие основные результаты исследования:
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.
Финансовая устойчивость предприятия определяется уровнем ее финансовой независимости и уровнем ее платежеспособности.
Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
Оценка способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам составляет суть оценки его финансовой устойчивости. Для расчетов аналитических показателей могут использоваться данные обо всех источниках, о долгосрочных источниках, об источниках финансового характера, под которыми понимают собственный капитал, банковские кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные).
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия является ее платежеспособность. В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.
Способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.
В результате исследования проведенного во второй главе были выявлены следующие результаты:
В результате анализа технико-экономического анализа выявлено, что выручка от реализации продукции имеет тенденцию к увеличению. В 2010 году объем реализации продукции составил 3500,38 тыс. руб. В 2011 году данный показатель увеличился на 35,74% и составил 4571,50 тыс. руб. В связи с увеличением объема производства выручка от реализации в 2012 году увеличилась на 96,19% и составила 9322,02 тыс. руб. Увеличение выручки от реализации говорит о том, что продукция предприятия ООО «СтавроПос» пользуется спросом у населения города Тольятти и с каждым годом происходит наращивание производственной деятельности.
За анализируемый период численность работников увеличилась, в связи с увеличением объемом производства. В 2011 году численность работников предприятия составила 21 чел., что на 26,3% больше чем в 2010 году., в т.ч. численность рабочих увеличилась на 21,43%. В 2012 году численность работников увеличилась на 14,29%, в т.ч. рабочих 13,33%.
Наибольший удельный вес в структуре работников составляют рабочие.
Удельный вес рабочих в общей численности персонала имеет тенденцию к снижению. В 2012 году удельный вес рабочих составил 70,83%, что на 2,85% меньше, чем в 2010 году.
Годовой фонд оплаты труда в 2011 году увеличился на 22,39% и составил 2432,23 тыс. руб. А в 2012 году данный показатель составил 3002,34 тыс. руб., что на 23,44% больше чем в 2011году.
Средняя заработная плата работников в 2012 году составила 125,1 тыс. руб. Заработная плата на 1 рубль реализованной продукции в 2011 году составила 0,512 руб., а в 2012 году данный показатель снизился на 37,08 % и составил 0,322 руб.
Коэффициент опережения темпов роста производительности труда над темпами роста заработной платы составил в 2012 году 1,59.
Среднегодовая выработка 1 рабочего в 2011 году составила 316,77 тыс. руб., а в 2012 году данный показатель увеличился на 73,11% и составил 548,35 тыс. руб. Среднегодовая выработка 1 работника составила 388,42 тыс. руб.
Среднедневная выработка 1 рабочего в 2012 году составила 2211,11 руб., что на 73,81% больше, чем в 2011 году.
Среднечасовая выработка 1 рабочего составляет 184,26 руб. в 2012 году и 106,01 руб. в 2011 году.
Валовая прибыль в 2011 году увеличилась на 25,39% и составила 1446,36 тыс. руб. В 2012 году валовая прибыль увеличилась на 148,35% по сравнению с 2011 годом.
Коммерческие расходы имеют тенденцию увеличения в 2012 году данный показатель составил 3232,61 тыс. руб., что на 157,47% больше чем в 2011 году, в результате чего произошло снижение прибыли от продаж, а вместе с управленческими расходами, которые увеличились на 39,6% получился убыток от продаж. В результате чего прибыль от продаж в 2011 и 2012 году имеет отрицательное значение. Прибыль от продаж снижается большими темпами, а валовая прибыль увеличивается – значит, коммерческие и управленческие расходы тянут предприятие вниз.
Чистая прибыль в период 2010-2012 гг. имеет отрицательное значение. В 2010 году чистая прибыль составила минус 88,01 тыс. руб. В 2012 году чистая прибыль составила -132,51 тыс. руб. В 2012 году чистая прибыль составила минус 1015,82 тыс. руб. В результате данного анализа можно сказать, что предприятие от своей деятельности получает убытки. Это произошло в результате увеличения коммерческих и управленческих расходов. Поэтому предприятию необходимо вести политику по снижению данных расходов.
Анализ финансовой устойчивости показал, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным в период 2010-2012 гг.. У предприятия ООО «СтавроПос» по второй группе активов и пассивов имеется платежный излишек. Это свидетельствует, о том, что организация может погасить в полном объеме краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Однако имеется недостаток наиболее ликвидных активов, на что указывает отрицательная разница между первой группой активов и пассивов. Но данная ситуация не может свидетельствовать о кризисе неплатежей учитывая, что в эту группу пассивов включена вся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, которые, как правило, не предъявляются кредиторами к оплате одновременно.
В 2011 произошло снижение показателей платежеспособности по сравнению с 2010 годом. Возникла необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. В 2012 году платежеспособность предприятия ООО «СтавроПос» восстановилась. Предприятие рационально использует заемные средства.
Все полученные результаты, свидетельствуют о том, что предприятие является финансово неустойчивым. О чем, свидетельствует повышенный коэффициент финансового риска. За период с 2010-2012 данный коэффициент увеличился на 0,97 единиц. Коэффициент финансового равновесия в 2011 году снизился на 0,24 единицы. А в 2012 году увеличился на 0,9 единиц. Данный показатель характеризует обеспеченность заемных средств собственными средствами. Он показывает то количество собственного капитала, которое приходится на 1 руб. вложенных в активы заемных средств. Чем больше данный показатель, тем более устойчивым является финансовое положение предприятия.
Коэффициент автономии в 2012 году составил 0,25 единиц, что на 0,7 единиц меньше чем в 2010 году.
Коэффициент финансовой устойчивости составил 0,75 единиц, что говорит о том, что предприятие ООО «СтавроПос» не устойчиво.
Анализ вероятности банкротства с помощью модели Е. Альтмана показал, что вероятность банкротства ООО «СтавроПос» высокая.
Подведя итог всему анализу, можно отметить, что несмотря на то, что предприятие каждый год наращивает производство и продукция пользуется спросом прибыль от реализации и чистая прибыль имеют отрицательное значение, что говорит о том, что деятельность предприятия является неэффективной. Отрицательное значение данных показателей произошло в результате увеличения коммерческих и управленческих расходов, вместе с этим баланс предприятия ликвиден лишь на 25%. Предприятие является финансово не устойчивым, несмотря на то, что предприятие восстановило свою платежеспособность. Вероятность банкротства высокая.
Снижение финансовой устойчивости и платежеспособности в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть, увы, слишком медленными темпами.
Что касается ООО «СтавроПос», и повышения его финансовой устойчивости, возможна реализация следующего ряда мероприятий. Во-первых, необходимо совершенствование его организационной структуры и структуры управления, создание службы, осуществляющей постоянный финансовый анализ деятельности предприятия, с целью управления финансовой устойчивостью и контроля за уровнем платежеспособности предприятия. Во-вторых, необходимо снизить дебиторскую задолженность, т.к. Довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. В-третьих, необходимо создание резерва по сомнительным долгам.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / [В. И. Стражев и др.]. – Минск: Вышэйшая школа, 2010. – 526 с.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – Москва: Проспект: Велби, 2011. – 420 c.
Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Н. Е. Зимин, В. Н. Солопова. – Москва: КолосС, 2010. – 382 с.
Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / В. И. Бариленко [и др.]. – Москва: Омега-Л, 2009. – 413 с.
Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий: учебник / [В. И. Видяпин и др.]. – Москва: Инфра-М, 2009. – 615 с.
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебное пособие / [Л. Л. Ермолович и др.]. – Минск: Современная школа, 2010. – 800 с.
Абдукаримов И.Т., Тен Н.В. Эффективность и финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия: критерии и показатели их характеризующие, методика оценки и анализа // Социально-экономические явления и процессы. – 2011. - № 5-6. – С. 11 – 21.
Аврашкова Л.Я. О нормативной базе для оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. – 2010. - № 2. – С. 26 – 33.
Горелкина И.А. Методические подходы к обоснованию системы экономических показателей оценки эффективности деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. - № 9. – С. 61 – 64.
Григорьев В.В. К вопросу о финансовом оздоровлении предприятий // Аудит и финансовый анализ. – 2012. - № 2. – С. 292 – 296.
Дроздов О.А. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия // Международный журнал экспериментального образования. – 2010. - № 11. – С. 60 – 61.
Дроздов О.А. Система количественных показателей качества прибыли предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. - № 17. – С. 22 – 28.
Елисеева, Т. П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Т. П. Елисеева. – Минск: Современная школа, 2010. – 941 с.
Елизаров, Ю. Ф. Экономика организаций (предприятий): учебник / Ю. Ф. Елизаров. – Москва: Экзамен, 2009. – 495 с.
Киреева, Н. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное / Н. В. Киреева. – Москва: Социальные отношения, 2009. – 505 с.
Когденко, В. Г. Экономический анализ: учебное пособие / В. Г. Когденко. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 392 с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [М. А. Вахрушина и др.]. – Москва: Вузовский учебник, 2009. – 461 с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий. – Москва: Проспект: Велби, 2009. – 360 с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Ю. Г. Чернышева, А. Л. Кочергин. – Ростов–на–Дону: Феникс, 2009. – 443 с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [А. И. Алексеева и др.]. – Москва: КноРус, 2009. – 687 с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие/ Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. – Москва: ИНФРА-М, 2009. – 364 c.
Комплексный экономический анализ предприятия / [А. П. Калинина и др.]. – Санкт–Петербург: Лидер, 2010. – 569 с.
Лобанок М.Ю., Войко А.В. Особенности анализа дебиторской задолженности // Финансовая жизнь. – 2010. - № 1. – С. 85 – 87.
Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Н. П. Любушин. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 444 с.
Любушин, Н. П. Экономический анализ: учебник / Н. П. Любушин. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 575 с.
Любушин, Н. П. Анализ финансового состояния предприятия: учебное пособие ” / Н. П. Любушин. – Москва: Eksmo education: Эксмо, 2011. – 254 с.
Пласкова, Н. С. Экономический анализ: стратегический и текущий аспекты, российская и зарубежная практика / Н. С. Пласкова. – Москва: Эксмо, 2010. – 702 с.
Теория экономического анализа: учебник для экономических специальностей / М. И. Баканов, М. В. Мельник, А. Д. Шеремет. – Москва: Финансы и статистика, 2009. – 534 c.
Савицкая, Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: учебное пособие / Г. В. Савицкая. – Москва: Инфра-М, 2010. – 383 с.
Савицкая, Г. В. Экономический анализ: учебник / Г. В. Савицкая. – Москва: Инфра-М, 2011. – 647 с.
Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – Москва: Инфра-М, 2010. – 534 с.
Сулейманова Д.А., Ахмедов Л.А. Комплексная оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятии // Проблемы современной экономики. – 2010. - № 4. – С. 127 – 130.
Султанов А.Г. Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия: проблемы и перспективы развития // Вестник СамГУПС. – 2010. - № 2. – С. 52 – 58.
Турманидзе, Т. У. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий: учебник /. – Москва: Экономика, 2011. – 478 с.
Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 638 с.
Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие / Г. А. Тактаров, Е. М. Григорьева. – Москва: Финансы и статистика, 2009. – 255 c.
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А. Д. Шеремет. – Москва: Инфра-М, 2009. – 415 с.
Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А. Д. Шеремет. – Москва: Инфра-М, 2009. – 365 с.
Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / [Н. В. Войтоловский и др.]. – Москва: Юрайт: ИД Юрайт, 2011. – 507 с.
Экономический анализ: учебник / [Ю. Г. Ионова и др.]. – Москва: Московская финансово-промышленная академия, 2012. – 426 с.
Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. – Москва: КноРус, 2010. – 534 с.
Экономический анализ хозяйственной деятельности / В. И. Герасимова, Г. Л. Харевич. – Минск: Право и экономика, 2009. – 513 с.
Экономика предприятия (предприятия): учебное пособие / В. Д. Грибов, В. П. Грузинов, В. А. Кузьменко. – Москва: КноРус, 2009. – 407 с.
Экономика предприятия (предприятия): учебник / [Е. В. Арсенова и др.]. – Москва: Экономистъ, 2009. – 617 с.
Экономика предприятия (предприятия, фирмы): учебник / [О. В. Антонова и др.]. – Москва: Вузовский учебник, 2009. – 534 с.
Экономика, организация и управление на предприятии: учебное пособие / [А. В. Тычинский и др.]. – Ростов–на–Дону: Феникс, 2010. – 475 с.
Экономика отрасли: учебное пособие / В. Я. Поздняков, С. В. Казаков. – Москва: ИНФРА-М, 2009. – 307 с.
Экономика предприятия: учебник / И. Н. Чуев, Л. Н. Чуева. – Москва: Дашков и К, 2009. – 414 с.
Экономика предприятия: учебник м / [А. Н. Романов и др.]. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 767 с.
Экономика предприятия: учебник / В. Д. Грибов, В. П. Грузинов. – Москва: Финансы и статистика, 2010. – 334 с.
Экономика предприятий (организаций): учебник / О. К. Филатов, Т. Ф. Рябова, Е. В. Минаева. – Москва: Финансы и статистика, 2010. – 509 с.
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине «Экономика предприятия»
Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
финансовая устойчивость экономическая эффективность
Введение
Теоретические аспекты определения финансовой устойчивости предприятия
1 Формирование финансовой устойчивости предприятия
2 Информационная база определения финансовой устойчивости организации
3 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия
Анализ деятельности предприятия
1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Первый оконный комбинат»
2 Анализ финансовой деятельности организации ООО «Первый оконный комбинат»
3 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Первый оконный комбинат»
Повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат»
1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия ООО «Первый оконный комбинат»
2 Разработка и внедрение механизмов по повышению финансовой устойчивости организации ООО«Первый оконный комбинат»
Заключение
Введение
Для современной экономики России характерна нестабильность, непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики; потеря государственной поддержки в связи с изменением формы собственности без существенных изменений законодательной базы РФ; недостаточность бюджетного финансирования; инфляция; подчиненность системы бухгалтерского учета целям налогообложения; неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов.
Одно из основных препятствий на пути к стабильному экономическому росту - медленный процесс преобразований на уровне организаций (предприятий) в связи с неэффективностью системы их управления, низким уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых решений и результаты деятельности, а также отсутствием достоверной информации об их экономическом состоянии, финансовой устойчивости, которая является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности в условиях рынка. Для устранения негативных тенденций экономического развития в целях повышения стабильности деятельности хозяйствующих субъектов необходимо сконцентрировать внимание на обеспечении устойчивого развития организации как основного структурного элемента экономической системы РФ.
Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.
Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». В начале 90-х гг. запас финансовой устойчивости предприятия характеризовали запасом источников собственных средств, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Она оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность.
Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.
Актуальностью работы является: финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия.
Целью курсовой работы является анализ финансовой устойчивости на примере предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат».
Предмет курсовой работы - относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия.
Объект- Общество с ограниченной ответственностью «Первый Оконный Комбинат»
1. Теоретические аспекты определения финансовой устойчивости
1 Формирование финансовой устойчивости предприятия
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
·положение предприятия на товарном рынке;
·производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
·его потенциал в деловом сотрудничестве;
·степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
·наличие неплатежеспособных дебиторов;
·эффективность хозяйственных и финансовых операций.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия . Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении. Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:
АВ + АО = КС + ЗД + ЗКР,
где АВ - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса);
·АО - оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);
·КС - капитал и резервы предприятия, т. е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия);
·ЗД - долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия);
·ЗКР - краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия).
С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:
АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + ЗД + (ЗС + КЗ + ПС).
(АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + ЗД + ЗС + КЗ,
·АВ + ПЗ - внеоборотные и оборотные производственные фонды;
·ДЗ - оборотные средства в обращении;
·КС + ПС - собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия .
В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия, которая характеризуется системой неравенств:
(АВ + ПЗ) ≤ (КС + ПС) + ЗД + ЗС;
ДЗ ≥ КЗ.
При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т. е.
ПЗ ≤ (КС + ПС + ЗД + ЗС) - АВ
Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия. Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:
СОС = КС - АВ СД = (КС + ЗД) - АВ = СОС + КД,
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:
ОИ = (КС + ЗД) - АВ + ЗС.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):
∆СОС = СОС - З,
где З - запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СД):
∆СД = СД - З.
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ):
∆ОИ = ОИ - З.
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:
З < СОС.
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:
З = СОС + ЗС.
Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:
З = СОС + ЗС + ИО,
где ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
З > СОС + ЗС.
В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат .
2 Информационная база для анализа финансовой устойчивости
Для проведения анализа и раскрытия сути явлений необходима информация, которая позволила бы аналитику отследить состояние и результаты деятельности предприятия, помогла понять движение фондовых потоков. Процесс анализа включает в себя обработку разнообразных формальных и неформальных данных предприятий, которые используются при анализе. В определении анализа, как экономической науки, подчеркивалось, что анализ финансовой устойчивости основывается на системе показателей, на комплексном использовании данных целого ряда источников экономической информации. Источники анализа подразделяются на учетные и внеучетные К учетным источникам относятся: бухгалтерский учет и отчетность; статистический учет и отчетность; оперативный учет и учетность; выборочные учетные данные. Информация, которая используется внутри предприятия, наиболее полно отвечает требованиям анализа и всесторонне освещает анализируемый объект. Каждое предприятие, согласно действующему законодательству, имеет право на сохранение предпринимательских секретов, которые не могут быть опубликованы в открытой печати. Наиболее простой и доступной формой финансовой информации является бухгалтерская отчетность, составляемая по правилам публичной бухгалтерской отчетности. Отчетность обычно включает в себя баланс на определенную дату, отчет о прибылях и убытках за период, отчет о движении фондов за тот же период и отчет о движении денежных средств. К отчету прилагается объяснительная записка, где расшифровываются отдельные статьи баланса и объясняются причины образования некоторых сумм. Бухгалтерская отчетность составляется по общепринятым принципам учета, отражает воздействие прошлых и настоящих управленческих решений с определенными консервативными принципами: сделки записываются по ценам, преобладающим на момент их совершения; доходы и расходы учитываются в момент совершения, а не когда деньги меняют своих владельцев; периодическое сопоставление доходов и затрат производиться через приход, расход, остатки; создание резервов под непредвиденные обстоятельства приводят к уменьшению прибыли . Эти правила в достаточной степени искажают результаты учета, особенно в тех случаях, когда результаты ее используются для анализа финансового состояния и определения стоимости имущества. Бухгалтерский баланс составляется на определенную дату. Отражает размер активов, используемых предприятием и компенсирующие их обязательства по отношению к кредиторам и владельцам. В состав активов входят: оборотный капитал; основной капитал; прочие активы. Основными источниками являются: краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства; собственный капитал. Поскольку баланс статичен, а, кроме того, он обладает кумулятотивным эффектом, так как отражает последствия всех решений и сделок, которые имели место на предприятии. При принятии решений по инвестициям, текущей производственной деятельности и финансированию, баланс можно рассматривать как накопительный итог деятельности прошлых решений по инвестициям и финансированию. Чистый эффект от деятельности в виде прибыли или убытков за период отражается на изменениях собственного капитала Статистический учет и отчетность, отражающие совокупность массовых явлений и процессов, характеризующие их с количественной стороны (увязывая с качественной стороной), выявляющие определенные экономические закономерности служат важным источником анализа. Оперативный учет и отчетность обеспечивают более быстрое по сравнению со статистикой и бухгалтерией получение соответствующей информации. К внеучетным источникам относятся следующие: материалы проверок налоговой службы; материалы печати; материалы финансовых и кредитных организаций .
3 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансового состояния предприятия представляет собой инструмент для принятия управленческих решений, является одним из этапов управления, в ходе которого обосновываются те или иные управленческие решения и оценивается их экономическая эффективность.В отечественной и зарубежной научной литературе существует множество методических подходов к оценке финансового состояния организации. Весь спектр методических подходов к оценке финансового состояния предприятия позволяет выделить следующие этапы: расчет системы финансовых коэффициентов; диагностика вероятности банкротства предприятия. Результаты деятельности предприятия и его финансовое состояние интересуют собственников, менеджеров, кредиторов, инвесторов, партнеров, государство, то есть внутренних и внешних пользователей экономической информации. Каждый из них в зависимости от целей и задач анализа разрабатывает свои методические подходы к оценке финансового состояния и расставляет свои акценты. Так, например, для кредитных организаций особое значение имеет анализ кредитоспособности предприятия - потенциального заемщика банка. Многие банки для анализа платежеспособности и оценки кредитоспособности используют методы комплексного экономического анализа заемщика, который включает: анализ финансовой отчетности предприятия; анализ денежных потоков предприятия; анализ доходности предстоящей сделки; анализ финансовых показателей предприятия; оценку кредитного риска банка. Центральный банк РФ регламентирует порядок и критерии оценки финансового состояния юридических лиц следующими положениями:- «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитных организаций» от 19.03.03 г.;- «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от 26.03.04 г. Инвестор основной целью анализа финансового состояния предприятия ставит оценку его прибыльности, доходности, уровня использования производственного и экономического потенциала. При наличии частных целей анализа у отдельных субъектов основной целью анализа финансового состояния предприятия для всех пользователей (внешних и внутренних) является оценка положения предприятия на рынке, его финансово-хозяйственной деятельности и эффективности управления, а также выявление ключевых проблем предприятия и оптимальных путей их решения. Правительство РФ, Министерство экономики и Министерство финансов РФ на протяжении десяти лет разрабатывают и совершенствуют методические подходы к анализу финансового состояния предприятий . Рассмотрим нормативные акты, регламентирующие процедуры анализа финансового состояния. В 1994 г. основным документом, регламентирующим методику оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий, стало Постановление Правительства РФ от 20.05.94 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (в настоящее время утратил силу). С целью обеспечения единого методического подхода к анализу финансового состояния предприятий и оценке структуры их балансов были разработаны Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. Данные Методические положения содержали методику расчета коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами (по значению которых оценивалась удовлетворительность структуры баланса), восстановления (или утраты) платежеспособности предприятий и направления анализа неплатежеспособных предприятий. Однако изменение экономической ситуации в стране и принятие законодательных актов, регламентирующих деятельность коммерческих организаций, в том числе законодательства о несостоятельности (банкротстве) организаций, совершенствование бухгалтерского учета и отчетности определило необходимость пересмотра методических подходов к оценке финансового состояния предприятий. В 1997 г. Приказом Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. были утверждены «Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций)», которые предназначались в том числе для оценки эффективности финансового менеджмента организации и ее финансово-хозяйственной деятельности. Согласно данному нормативному акту анализ финансового состояния предприятия рассматривается как основной инструмент эффективного управления финансами, способствующие формированию стратегических целей предприятия, «адекватных рыночным условиям». В приказе подчеркивалась роль анализа финансово-экономического состояния предприятия при разработке его финансовой политики и отмечалось, что качественный анализ позволяет выработать обоснованные и эффективные управленческие решения. Что, в свою очередь, зависит от применяемой методики финансового анализа, от достоверности и точности используемой экономической информации. Особенностью приказа является определение основных компонентов финансово-экономического анализа деятельности предприятия: анализ бухгалтерской отчетности; горизонтальный анализ: вертикальный анализ; трендовый анализ; расчет финансовых коэффициентов. Совокупность вышеуказанных компонентов представляет собой набор стандартных приемов и методов финансового анализа, применяемых и в настоящее время. Приказом № 118 впервые в РФ определена система показателей для оценки финансового состояния предприятия, рекомендована методика их расчета, представлена экономическая характеристика и оценка направлений динамики значений этих показателей.Важно отметить, что данный нормативный акт определяет нормативные значения финансовых коэффициентов и выделяет два класса коэффициентов: к первому классу отнесены показатели, имеющие нормативное значение (показатели ликвидности и финансовой устойчивости); ко второму классу отнесены показатели рентабельности (интенсивности использования ресурсов) и деловой активности. По второй группе показателей рекомендовано учитывать динамику значений, которая может быть охарактеризована как улучшение, стабильность или ухудшение . Методические подходы к финансовому анализу, определенные приказом, следует отнести к оперативному анализу, результаты которого не могут служить точной оценкой финансового состояния предприятия. Следовательно, возникла потребность в расширении системы показателей, отражающих все процессы и явления хозяйственной и финансовой деятельности предприятий. Такая попытка была предпринята в 2001 г. в следующих нормативных актах:- приказ Министерства финансов РФ от 06.11.01 г. (в ред. приказа Минфина РФ от 15.02.02 г) «Порядок проверки текущего финансового состояния организации - получателя бюджетного кредита на осуществление инвестиционных проектов в угольной отрасли, размещаемых на конкурсной основе»;- приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.01 г. «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций». Указанные выше нормативные акты определили цель анализа финансового состояния как оценку платежеспособности, устойчивости, эффективности и динамичности развития организации, а также ее инвестиционной привлекательности. Приказом Министерства финансов РФ выделено четыре группы показателей, характеризующих финансовый результат деятельности предприятия, структуру его баланса, эффективность и оборачиваемость средств, значения которых оцениваются с точки зрения позитивной динамики изменения в последнем отчетном периоде текущего года по отношению к базисному периоду. Данный нормативный акт содержит методику балльной оценки финансового состояния предприятия . Приказ ФСФО определил информационную базу анализа финансового состояния: «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств», «Приложение к бухгалтерскому балансу». Основным достоинством Методических указаний, определенных приказом ФСФО, является широкий спектр рекомендуемых финансовых показателей для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий (26 показателей), методик их расчета и экономической интерпретации каждого показателя. Тем не менее, представленная система финансовых показателей в полной мере не позволяет оценить степень ликвидности, финансовой устойчивости организации, определить основной финансовый результат (прибыль), эффективность использования собственного капитала. Кроме того, Методические указания не устанавливают рекомендуемые значения показателей, не характеризуют динамику значений показателей. Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 г. утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Данные Правила дают возможность анализ имущества предприятий и источников его формирования, сгруппировать активы по степени ликвидности, пассивы - по срочности погашения, оценить структуру выручки и чистую прибыль предприятий на основе их публичной финансовой отчетности («Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках»). На основе финансовых коэффициентов и методики их расчета, представленных в Правилах, можно оценить абсолютную и текущую ликвидность, выявить степень платежеспособности предприятий, определить финансовую устойчивость и наличие просроченных платежей, оценить рентабельность активов и уровень доходности хозяйственной деятельности организаций на основе расчета нормы чистой прибыли. Постановление определяет направления анализа внешних и внутренних условий деятельности предприятий и рынков, на которых они функционируют, что, безусловно, повышает его практическую ценность. К его достоинствам также можно отнести содержание требований к анализу инвестиционной и финансовой деятельности предприятий, к анализу возможности безубыточной деятельности предприятий. В качестве основного недостатка данного документа можно отметить отсутствие в составе финансовых показателей коэффициентов рентабельности, характеризующих эффективность использования собственного капитала, производственных ресурсов, инвестиций; оборачиваемости активов; структуры капитала, характеризующих финансовую устойчивость предприятий. Правила, как и другие нормативные акты, не содержат критериальных значений финансовых показателей, используемых для анализа финансового состояния предприятий различных отраслей и видов деятельности . Анализ деятельности предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат»
1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Первый Оконный Комбинат»
Устав Общества с ограниченной ответственностью «Первый Оконный Комбинат» утвержден в соответствии с частью первой Гражданского кодекса, 1994 года, и законом об Обществах с ограниченной ответственностью, решением Общего собрания учредителей- участников Общества. Общество является юридическим лицом по российскому законодательству: имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные правка, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. В своей деятельности руководствуется Уставом, законодательством Российской Федерации и обязательными для исполнения актами исполнительных органов власти. Общество имеет круглую печать со своим наименованием, угловой штамп и бланк, может иметь эмблему, свой торговый и товарный знаки, иную символику. Общество является самостоятельной хозяйственной единицей, действующей на основе полного хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости. Общество отвечает по своим обязательствам тем имуществом, на которое согласно законодательству может быть обращено взыскание. Государство, его органы и другие организации не отвечают по обязательствам Общества, а последнее не отвечает по обязательствам государства, его органов и других организации. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале. Предметом деятельности Общества являются: Производственно- хозяйственная деятельность, направленная на удовлетворение общественных потребностей в товарах народного потребления; Производство, переработка и реализация пластиковых окон; Товарообменные сделки по продукции, выпускаемой обществом; Выполнение иных работ и оказание услуг. В соответствии с предметом деятельности Общества основными задачами его являются: Организация производства и реализации населению товаров народного потребления (работ и услуг); Организация оптовой и розничной торговли, посредническая деятельность; Осуществление транспортных перевозок и оказание транспортных услуг; Осуществление внешнеэкономической деятельности; Осуществление иных видов хозяйственной и коммерческой деятельности, не запрещенных действующим законодательством и не противоречащих предмету и основным задачам деятельности Общества. Правовой статус общества: Общество приобретает права юридического лица с момента его регистрации; Общество, для достижения целей своей деятельности, вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном суде. Общество является собственником принадлежащего ему имущества, включая имущество, переданное ему Участниками. Общество осуществляет владение, пользование и распоряжение находящимся в его собственности имуществом в соответствии с целями своей деятельности и назначением имущества; Общество отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом; Общество может создавать самостоятельно и совместно с другими обществами, товариществами, кооперативами, предприятиями, фирмами, учреждениями и организациями на территории РФ, стран СНГ и за границей дочерние предприятия, филиалы и представительства; Филиалы и представительства наделяются основными и оборотными средствами за счет общества; Создание филиалов и представительств за границей регулируются действующим законодательством этих стран; Филиалы и представительства имеют собственные балансы, которые входят в баланс Общества; Общество несет ответственность по обязательствам учрежденных им филиалов и представительств; Общество самостоятельно регулирует свою производственно-хозяйственную и иную деятельность, а также социальное развитие коллектива. Основу плана составляют договоры, заключаемые с потребителями продукции и услуг, и поставщиками материально-технических и иных ресурсов, а также решения общего собрания по вопросам планирования работы Общества; Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым Обществом самостоятельно или на договорной основе; Общество может приобретать и реализовывать продукцию (работы, услуги) предприятий, объединений и организаций, а также иностранных фирм в РФ и за рубежом; Общество в праве привлекать для работы российских и иностранных специалистов, самостоятельно определять формы, системы, размеры и виды оплаты труда. Реорганизация и ликвидация общества Реорганизация общества (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование) производится по решению Общего собрания участников Общества в соответствии с Гражданским Кодексом РФ. Ликвидация общества производится по решению общего собрания участников либо по решению общего суда или арбитражного суда в случаях, предусмотренных законодательством РФ. Высшим органом управления общества является Общее собрание директоров. Генеральный директор осуществляет руководство текущей деятельностью Общества, подотчетен собранию участников. Генеральный директор: ·Обеспечивает выполнение решений Общего собрания участников;
·Самостоятельно распоряжается финансовыми средствами и имуществом Общества;
·Без доверенности действует от имени Общества, представляет его во всех учреждениях и организациях как в РФ, так и за границей;
·Назначает должностных лиц Общества, принимает на работу персонал, освобождает и увольняет работников в соответствии с трудовым законодательством;
·Совершает всякого рода сделки и иные юридические акты;
·Выдает доверенности, открывает в банках расчетный и другие счета Общества;
·Выполняет другие функции, вытекающие из устава.
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОО «Первый Оконный Комбинат»
Анализ актива и пассива баланса. чтение отчетности горизонтальный вертикальный трендовый. Также применять следующую таблицы:
Таблица 2.1 Анализ актива за 2008 год. Наименование статейАбсолют.величины.рОтносит.величины.р.Отклонения Прирост,%Нач.годаКон.годаНач.годаКон.годаАбсолют.Относит.123456781.внеоб.активы 1.1.ОС 1.2.НЗС 1.3. доход.влож. 1.4. долгоср.влож. 1.5.Отлож. нал. ак213481 26740 29071 14860 44275872 33695 26346 14860 8823,71 2,97 3,23 1,65 0,00527,52 3,36 2,63 1,48 0,00962391 6955 -2725 0 443,81 0,39 -0,6 -0,17 0,004 29,23 26,01 -9,37 -100 100Итого 28419635086131,5734,99666653,4223,462.Об.активы. 2.1.запасы. 2.2.ДЗ 2.3.ден.ср-ва 2.4.краткоср.влож. 108289 470682 21198 - 142988 479716 20051 - 12,03 52,28 2,35 - 14,26 47,85 2,0 - 34699 9034 -1147 - 2,23 -4,43 -0,35 - 32,04 1,92 5,41 -Итого61615465162968,4365,035475-3,435,76Валюта баланса.900350100249010010010214011,34 По данной таблице можно сделать вывод. В течении 2007 года общая сумма имущества предприятия в денежной оценке увеличилась примерно на 3,4%. Это позитивно характеризует динамику развития, расширения предприятия. В составе активов преобладают оборотные активы, доли которых на начало года составили 68%,а на конец года 65%. Абсолютная сумма стоимости оборотных активов снизилась на3,4%.Это объясняется тем, что предприятие ориентируется на увеличение запасов. Предприятие расширяет производственные мощности и также продолжает вложения во внеоборотные активы и их доля увеличилась с 31% до 34%. Внеоборотные активы предприятия в основном представлены основными средствами, что положительно характеризует потенциал предприятия. Увеличились вложения в незавершенное строительство, причем росла как часть этих вложений 3% до 3,4%, так и их доли +26%. Это может негативно сказаться на результатах хозяйственной деятельности. Долгосрочные финансовые вложения остались на прежнем уровне, хотя и их доля снизилась с 1,65% до 1,48%,следовательно инвестиционная направленность предприятия падает. Это может пошатнуть финансовые результаты. Запасы в абсолютной сумме и в доле выросли. Это произошло по готовой продукции и сырью и материалам. Это обусловлено наращиванием выручки, о чем свидетельствует информация из Ф№2. Таким образом, политика предприятии в отношении запасов является эффективной. Дебиторская задолженность выросла в течение года незначительно, также выросла выручка. Следовательно, рост дебиторской задолженности обусловлен увеличением числа покупателей. Но также можно сказать, что предприятие эффективно управляет дебиторской задолженностью, так как выручка растет гораздо большими темпами, чем дебиторская задолженность. Денежные средства на начало года 2,35%, на конец 2,0%, но прирост их составил 5%.Это положительная тенденция, означающая повышение платежеспособности. Таблица 2.2 Анализ актива за 2008 год. Наменование статейАбсолют.величины.рОтносит.величины.р.Отклонения Прирост,%Нач.годаКон.годаНач.годаКон.годаАбсолют.Относит.1.внеоб.активы 1.1. ОС 1.2. НЗС 1.3.доход.вложен. 1.4.долгоср.влож. 1.5.Отлож.нал.акт 1.6.Прочие 275872 33695 26346 14860 88 - 322263 97282 1127 10304 1301 92 27,52 3,36 2,63 1,48 0,009 0 23,37 7,05 0,08 0,75 0,09 0,007 46391 63587 -25219 -4556 1213 92 -4,15 3,69 -2,55 -0,73 0,081 0,007 16,82 188,71 -95,72 -30,66 1378,41 100Итого 35086143236934,9931,3581508-3,6423,2312.Об.активы. 2.1.запасы. 2.2.ДЗ 2.3.ден.ср-ва 2.4.краткоср.влож. 2.5.прочие. 142988 480626 20051 - - 276167 587934 15403 61022 132 14,26 47,94 2,0 0 0 20,02 42,63 1,12 4,42 0,01 133179 107308 -4648 61022 132 5,76 -5,31 0,88 4,42 ,01 93,14 22,31 -23,18 100 100Итого65162994677765,068,653766563,6545,29Валюта баланса.1002490137914610010037,57 В течении 2008 года общая сумма имущества прелприятия в денежной оценке увеличилась примерно на 38%. Это позитивно характеризует динамику развития и расширения предприятия. Это подтверждает данные о динамике увеличения производственного потенциала основных средств на 17% и запасов на 93%. В составе активов преобладают оборотные активы, доля которых на начало года составила 65%, а на конец года 68%. Абсолютная сумма стоимости активов выросла на 45%. Это объясняется тем, что в своей деятельности предприятие ориентируется на увеличение запасов, что ухудшает финансовые результаты предприятия. Однако денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и расходы будущих периодов увеличиваются, что свидетельствует о росте ликвидности имущества предприятия и его платежеспособности. В составе внеоборотных активов наибольшая доля принадлежит основным средствам, НЗС на начало года 3,36%, на конец 7,05%. Это следствие того, что часть построенных объектов введено в эксплуатацию и перешла в разряд основных средств. Долгосрочные финансовые вложения на начало года 1,48%, на конец 0,75%. Это снижение удельного веса не связано с изменением абсолютной суммы, а является следствием общего изменения в структуре активов. Запасы в абсолютной сумме выросли. Это произошло из-за того, что увеличились расходы будущих периодов. Это обусловлено наращиванием выручки, о чем свидетельствует информация из Ф №2. Таким образом, политика предприятия в отношении запасов является в принципе эффективной. Дебиторская задолженность выросла в течение года, также выросла выручка. Следовательно, рост дебиторской задолженности обусловлен увеличением числа покупателей. Но также можно сказать, что предприятие не очень эффективно управляет дебиторской задолженностью, так как выручка растет такими же темпами,как и дебиторская задолженность. Денежные средства на начало года 2,0%, на конец 1,12%, и в сумме они уменьшились. С одной стороны, это настораживающая тенденция, означающая снижение платежеспособности, с другой - означает, что деньги работают.
Таблица 2.3 Анализ пассива за 2007 год. Показатели Абсолют.показатели,т.р.Относит.показатели,т.р.Прирост,%Н.г.К.г.отклонениеН.г.К.г.отклонение1.капитал и резервы 1.1.уставной к-л 1.2.доб.к-л 1.3.рез.к-л 1.4.нерасп.приб. 1.5.целевое финан 4651 156030 233 561728 484 4651 156030 233 684780 372 0 0 0 123052 -112 0,52 17,33 0,03 62,39 0,05 0,46 15,56 0,02 68,31 0,04 -0,06 -1,77 -0,01 5,92 -0,01 0 0 0 21,91 -23,14Итого 723126846066-105480,3284,44,0817,02.обязат-ва 2.1.долгосрочные 2.2.кракосрочные 2.2.1.краткосрочн. кредиты и займы 2.2.2.кредит. зад-ть 3977 - 173247 8280 - 148144 4303 - -25103 0,44 - 19,24 0,43 - 14,78 -0,01 - -4,46 108,2 - -14,49Итого 173247148144-2510319,2414,78-0,47-14,49Валюта баланса900350100249010214010010011,34 По данной таблице можем сделать вывод: Доля собственного капитала в общей структуре источников образования имущества на начало года - приблизительно 80%, а концу- 84%. Такое соотношение для предприятия является, с одной стороны позитивным так как собственный капитал увеличивается, а с другой не очень позитивным, так как к концу года наблюдается тенденция увеличения долгосрочных обязательств, это может привести к зависимости от кредиторов. Анализируя структуру собственного капитала можно сделать следующие выводы: ØНаибольший удельный вес занимает добавочный капитал на начало 17,33%, а на конец 15,56%.
ØУставной капитал по абсолютной сумме не изменился, по доле в пассивах уменьшился, хотя и незначительно, это обусловлено изменением структуры пассивов - повышением доли собственного капитала.
ØУ предприятия имеется нераспределенная прибыль это означает, что предприятие улучшило свои финансовые результаты.
ØРезервный капитал очень мал. Это может быть следствием изменения в структуре пассивов, так как значительно увеличились долгосрочные обязательства.
Предприятие в течение года отдавало предпочтение краткосрочным обязательствам, доля же долгосрочных обязательств на начало года 0,44%, а на конец 0,43%. Доля краткосрочных обязательств на начало года 19,24%, а на конец 14,78%, хоть и происходит их снижение, но это все равно играет отрицательную тенденцию в глазах внешних пользователей информации, так как означает, что предприятие не очень обязательно в отношении своих долгов, их погашения.
Таблица 2.4 Анализ пассива за 2008 год. Показатели Абсолют.показатели,т.р.Относит.показатели,т.р.Прирост,% Н.г.К.г.отклонениеН.г.К.г.отклонение1.капитал и резервы 1.1.уставной к-л 1.2.доб.к-л 1.3.рез.к-л 1.4.нерасп.приб. 1.5целевое финан 4651 156030 233 684780 372 4651 156030 233 960182 - 0 0 0 275402 -372 0,46 15,56 0,023 68,31 0,037 0,34 11,31 0,017 69,62 0 -0,12 -4,25 -0,006 1,31 -0,037 0 0 0 40,22 -100Итого 846066112109627503084,3981,29-3,132,512.обязат-ва 2.1.долгосрочные 2.2.кракосрочные 2.2.1.краткосрочн. кредиты и займы 2.2.2.кредит. зад-ть 8280 - 148144 20070 4000 233990 11780 4000 85846 0,83 - 14,78 1,46 0,29 16,97 0,63 0,29 2,19 142,27 100 57,95Итого 1481442379908984614,7817,262,4860,65Валюта баланса100249013791463766561001000,0137,57 По данной таблице можем сделать вывод: Доля собственного капитала в общей структуре источников образования имущества на начало года - приблизительно 84%, а концу 81%. Такое соотношение для предприятия является позитивным, так как хоть и есть небольшое снижение, но наблюдается увеличение собственного капитала, но также к концу года повысились, и краткосрочные обязательства это может быть опасным для предприятия так как может привести к зависимости от кредиторов. Анализируя структуру собственного капитала можно сделать следующие выводы: ØНаибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль на начало 68,31%, а на конец 69,62%. Это позитивная тенденция, означает, что предприятие улучшило свои финансовые результаты.
ØДобавочный капитал на начало 15,56%, а на конец 11,31%.
ØУставной капитал по абсолютной сумме не изменился, по доле в пассивах уменьшился, это обусловлено изменением структуры пассивов -повышением доли собственного капитала
ØРезервный капитал очень мал. Это может быть следствием изменения в структуре пассивов, так как увеличились краткосрочные обязательства.
Предприятие в течение года отдавало предпочтение краткосрочным обязательствам, доля же долгосрочных обязательств на начало года 0,83%, а на конец-1,46%. В основном увеличилась краткосрочная задолженность на начало 14,78%, а на конец 16,97%. Это негативно характеризует предприятие в глазах внешних пользователей информации, так как означает, что предприятие не обязательно в отношении своих долгов, их погашения.
3 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
Устойчивость предприятия является условием его выживания, стабильности. Она формируется под воздействием следующих факторов: Положение предприятия на товарном рынке; Степень зависимости от кредиторов и инвесторов; Наличие неплатежеспособных должников; Степень эффективности финансовых операций. Анализ проводится в 3 этапа: Рассчитываются 3 основных показателя характеризующие источники запасов и затрат: а) Наличие собственных и оборотных средств (СОС) СОС= собственный капитал - внеоборотные активы =строки490-190 Наличие СОС, означает, что у предприятия достаточно собственных средств для покрытия потребности в долгосрочных и внеоборотных активах, а также для приобретения оборотных активов. Это позитивная тенденция б) Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД)
СД= СОС+ долгосрочные обязательства = строки 490+590-190.
в) Общая величина основных источников запасов и затрат (ОИ) ОИ= СД+ краткосрочные обязательства=Строки490+590+690-190
Расчет показателей обеспечения запасов и затрат источников их формирования: а) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС=СОС - запасы (строка210)
б) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:
∆СД=СД - запасы (строка210)
в) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
∆ОИ=ОИ - запасы (строка210)
Эти показатели являются абсолютными показателями финансовой устойчивости. Для того чтобы охарактеризовать финансовую ситуацию используют 4 типа финансовой устойчивости: Определение типа финансовой устойчивости: а) Абсолютная устойчивость:
∆СОС >=0 ∆СД >=0 S={1;1;1} ∆ОИ >=0
б) Нормальная устойчивость:
∆СОС < 0 ∆ОИ >=0
в) Неустойчивое финансовое состояние:
∆СОС < 0 ∆СД < 0 S={0;0;1} ∆ОИ >=0
г) Кризисное финансовое состояние:
∆СОС < 0 ∆СД <0 S={0;0;0} ∆ОИ <0
Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: Коэффициент финансового риска: К1=Обязательства/собственные средства
Коэффициент финансирования:
Коэффициент финансовой независимости:
К3=собственный капитал/валюта баланса
4. Коэффициент финансовой зависимости:
К4=обязательства/валюта баланса
Коэффициент обеспеченности запасов собственных средств источников финансирования:
К5=СОС/запасы
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственных средствами:
К6=СОС/оборотные активы
Коэффициент финансовой устойчивости:
К7=собственный капитал + долгосрочные обязательства/валюта баланса
Коэффициент маневренности собственного капитала: К8= СОС/собственный капитал Индекс постоянного актива:
К9= внеоборотные активы/собственный капитал
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
К10= долгосрочные обязательства/собственный капитал + долгосрочные обязательства
Коэффициент реальной стоимости имущества:
К11= стоимость имущества + основные средства + сырье, материалы +НЗП/валюта баланса.
Анализ финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса ООО «Первый Оконный Комбинат»:
Таблица 2.5 Анализ финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей. № п/пПоказатели2007 н.г.2007к.г2008к.г1СОС - Наличие собственных оборотных средств4389304952056887272СД - Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат4429075034857087873ОИ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат4429075034857087874D СОС 3306413522174125605D СД3346183604974326206D ОИ334618360497432620
По данной таблице можем сделать вывод: У предприятия наблюдается абсолютно устойчивое финансовое состояние, обусловленное тем, что у предприятия достаточно собственных средств для покрытия потребностей в долгосрочных и внеоборотных активах. К концу 2008 года ситуация не изменилась, финансовое состояние также устойчиво, собственные средства выросли, выросли и внеоборотные активы, увеличились и краткосрочные обязательства. В результате предприятие способно до конца финансировать потребности за счет собственных средств. Это позитивная тенденция.
3.Повышение финансовой устойчивости предприятия
1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
Исходя из выводов по анализу финансовой отчетности ООО «Первый Оконный Комбинат», можно сказать о том, что в целом предприятие развивается довольно таки не плохо, но все-таки я бы дала предприятию несколько рекомендаций. Рассматривая финансовую устойчивость можно сделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво, растет выручка и собственные средства, но собственные средства увеличиваются большими темпами, чем выручка их не хватает для достаточного покрытия во внеоборотных активах. Также растут краткосрочные обязательства. Чтобы повысить финансовую устойчивость можно использовать заемные средства в пределах нормального соотношения между собственными и заемными средствами, что должно привести к еще большему росту выручки и как следствие повышению собственных средств и снижению покрытия потребности во внеоборотных активах. При растущей выручке можно добиться значительного погашения краткосрочных кредитов и займов. В анализе рентабельности активов и собственного капитала проявляется в целом позитивная тенденция, но и недостатки существуют. Предприятию я бы порекомендовала обеспечить более эффективное использование имущества, чтобы выручка росла быстрее. По анализу собственного капитала: Использовать имеющуюся заемную силу обеспечивая эффективное влияние заемных средств на РС.К , т.е. привлекать долгосрочные займы.
Поддерживать в дальнейшем позитивное влияние на РС.К фактора Рр
Для этого продолжать политику эффективного управления ресурсами предприятия. Рассматривая работу с клиентами как основной источник ресурсной базы, предприятие стремится сохранить лидирующую роль на рынке производства подобной продукции. Принимая во внимание обострение конкуренции на этом рынке, повышение требований граждан к стандартам качества и технологиям, предприятие рассматривает задачу повышения качества сервиса и обеспечения каждого клиента широким спектром продукции как приоритетную, стремясь стать «домашним» предприятием для клиентов всех социальных и возрастных групп. Выполнение данной задачи обеспечит существенный рост объемов продаж, повысит привлекательность предприятия для клиентов, обеспечит дальнейший рост рентабельности работы. Особенности организации бизнеса дают возможность создания унифицированных пакетов услуг и массовой реализации продукции. В связи с этим предприятие намерено существенно увеличить число клиентов и объемы продаж продуктов и услуг, прежде всего за счет формирования системы комплексного обслуживания данной категории клиентов. Выполнение поставленной задачи обеспечит существенный рост бизнеса предприятия и повышение его эффективности.
2 Разработка и внедрение программы по повышению финансовой устойчивости предприятия «Первый Оконный Комбинат»
По результатам проведенной оценки финансового состояния можно сделать вывод, что перед предприятием ООО «Первый Оконный Комбинат» стоит проблема улучшения своей производственной и коммерческой деятельности. Его финансовая политика решает кратковременные задачи, дающие положительные результаты только сегодня с возможным отрицательным эффектом в будущем, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии. Переход к рыночной экономике, организация производства с различными формами собственности и хозяйствования требуют более тщательного и системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия и необходимости разработки финансовой стратегии. Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия представлены в таблице 3.1, в которой предложены мероприятия по восстановлению финансовой устойчивости и поддержке эффективной хозяйственной деятельности ООО «Первый Оконный Комбинат»
Таблица 3.1 Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия, тыс.р. Объекты финансовой стратегииСоставляющие финансовой стратегииПредложения к формированию финансовой стратегииВлияние на разделы балансаВариант 1Вариант 2Доходы и поступленияОптимизация основных и оборотных средств Политика в области ценных бумагУвеличение основных средств посредством: - приобретения «Ноу-хау» для повышения конкурентоспособности на рынке - продажа продукции и услуг в новых регионах -выпуск акций для своих работников - 300 200 1000 500 -Расходы и отчисленияОптимизация распределения прибылиРаспределение прибыли на: - потребление -развитие производства - выплату дивидендов 500 500 - - - -Политика в области ценных бумаг- выполнение работ, необлагаемых косвенными налогами - покупка акций коммерческого банка - 2000 500 2000Взаимоотношения с бюджетомОптимизация распределения прибыли Оптимизация налоговых платежей- Уменьшение размера налоговых выплат из прибыли,подлежащей налогообложению за счет создания резервного фонда - снижение налога на имущество за счет уменьшения имущества к концу года - выполнение работ, не облагаемых косвенным налогом 2000 300 - - 400 400Кредитные взаимоотношенияОптимизация основных и оборотных средств Оптимизация распределения прибыли- Включение в цену продукции стоимости «Ноу-хау» - получение краткосрочного кредита - создание резервного фонда - 500 2000 1000 2000 - Основой предложенных вариантов финансовой стратегии является политика увеличения собственных оборотных средств предприятия в целях поддержания его платежеспособности. При 1-м варианте финансовой стратегии это предполагается осуществить за счет роста долгосрочных кредитов и заемных средств на 2000 тыс. р. по сравнению с отчетным периодом 2007 года. При 2-м варианте акцент делается на наращивание краткосрочных заемных средств - предлагается получение краткосрочного кредита на сумму 2001 тыс. р. Одновременно с ростом долгосрочных и краткосрочных заемных средств, предполагается увеличение величины запасов и затрат предприятия (при 1-м варианте на 300 тыс. р., при 2-м - на 500 тыс. р.). Результаты анализа финансовой устойчивости предприятия до и после реализации финансовой стратегии сведем в итоговую таблицу (табл. 3.2). При анализе финансовой устойчивости предприятия установлено, что финансовое состояние предприятия на начало и конец рассматриваемого периода является кризисным. При реализации предложенных мероприятий наблюдаем рост устойчивости предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат». Для выхода из кризиса и дальнейшего развития необходима разработка программы по финансовому оздоровлению предприятия, которая включает в себя как план кардинальных перемен в деятельности предприятия (перепрофилирование), так и решение проблемы долговых обязательств. Одним из путей выхода из кризисной ситуации можно порекомендовать ООО «Первый Оконный Комбинат» капиталовложения заемным путем.
Таблица 3.2 Итоги по предложениям к формированию внутренней генеральной финансовой стратегии, тыс.р. Показатели финансовой устойчивостиНа кон. 2008 годаВариант 1Вариант 2Источники собственных средств372469247724Основные средства и иные внеоборотные активы680765077407Наличие собственных оборотных средств-3083417317Долгосрочные кредиты и заемные средства320152013701Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат1185618 4018Краткосрочные кредиты и заемные средства608475848084Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 62021320212102Величина запасов и затрат332936293828Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств-6412-3212-3511Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат-32111989190Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат287395738274Тип финансовой ситуацииНеустойчивыйОтносительно устойчивыйОтносительно устойчивый Данные анализа показывают, что определенные меры должны быть приняты для повышения финансовой устойчивости ООО «Первый Оконный Комбинат». Для этого необходимо добиться увеличения удельного веса основных источников формирования запасов и затрат в составе общей величины источников средств. Этого можно достичь тремя путями: ) Увеличение размера собственных источников средств - осуществляется за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет прибыли (второй вариант, учитывая убытки за анализируемый период, особых результатов дать не может). ) Увеличение размера заемных источников средств - достигается путем привлечения долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов. Учитывая современную экономическую ситуацию, предприятие в самом лучшем случае может надеяться на получение краткосрочных ссуд. ) Пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Возможно размер запасов необоснованно завышен, что, конечно, влияет на кредиторскую задолженность, величину которой следовало бы снизить. Большое внимание при анализе текущих активов ООО «Первый Оконный Комбинат» должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложности сбыта продукции предприятия продают её, используя формы последующей оплаты, поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотного капитала и оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия. Таким образом, платежеспособность и устойчивость финансового состояния ООО «Первый Оконный Комбинат» может быть далее повышена путем: ) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; ) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников, т. е. увеличения доли собственных средств в источниках покрытия оборотных активов; ) корректировки потока платежей с целью уменьшения потребности в денежных активах, обеспечения ускорения оборота денежных активов; ) использования возможности получения долгосрочных кредитов и займов в предпринимательской деятельности; ) оптимизации безналичных расчетов (использования векселя как расчетного средства).
Заключение
В работе проведен анализ хозяйственной деятельности ООО «Первый Оконный Комбинат», специализирующегося на производстве пластиковых окон. На основе проведенного анализа сделаем следующие выводы. Отмечено улучшение использования основных фондов на предприятии. Коэффициент износа в течение всего анализируемого периода не изменялся и составил 65-70%, что свидетельствует об изношенности основных средств предприятия. Численность работников предприятия уменьшается на протяжении периода анализа, уровень текучести кадров на «ООО «Первый Оконный Комбинат»» невысок. Фонд оплаты труда, производительность труда и средняя заработная плата ежегодно увеличиваются. В работе на основе различных методик отечественных авторов представлены способы и показатели оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Проведен финансовый анализ «ООО «Первый Оконный Комбинат», на основе которого можно сделать следующие выводы. В активе баланса предприятия произошло увеличение удельного веса внеоборотных активов. Доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению, что характеризует снижение финансовой независимости ООО «Первый Оконный Комбинат». Предприятие является финансово-устойчивым, это доказывает отсутствие просроченной кредиторской задолженности, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды и задолженность перед работниками по оплате труда. Структура баланса ООО «Первый Оконный Комбинат» удовлетворительная, о чем свидетельствуют очень высокие значения показателей ликвидности. Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности соответствуют рекомендованным минимальным значениям. Предприятие обладает так же и абсолютной ликвидностью. В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. На конец 2007 и 2008 гг. в ООО «Первый Оконный Комбинат» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1}. Таким образом, финансовую устойчивость в данный период можно считать неудовлетворительной. Таким образом все показатели, характеризующие платежеспособность ООО «Первый Оконный Комбинат» к концу 2008 года находятся на уровне ниже нормы. Все это ухудшает возможности и снижает гибкость осуществления различных инвестиционных проектов, как собственных, так и вне рамок предприятия. Одной из причин ухудшения платежеспособности ООО «Первый Оконный Комбинат» может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Так как предприятие расширяет свою деятельность, то причины его неплатежеспособности заключаются в нерациональном использовании прибыли, отвлечении средств в дебиторскую задолженность, замораживании средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении ценовой политики. Руководству предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат» следует принять меры по следующим направлениям: снижение в составе источников средств удельного веса кредиторской задолженности; сокращение среднего срока оборота дебиторской задолженности; привлечение заемных средств. Этого можно добиться путем использования банковских кредитов, а также внедрения эффективной политики управления дебиторской задолженностью. Устойчивость финансового состояния ООО «Первый Оконный Комбинат» может быть восстановлена путем: ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива); пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников. Прежде всего, необходимо уделить должное внимание маркетинговой деятельности, то есть провести необходимые маркетинговые исследования для поиска новых рынков сбыта и покупателей. Необходимо также разработать мероприятия по управлению дебиторской задолженностью, так как наблюдается ее рост. Для этого можно порекомендовать разработку системы скидок для различных покупателей. Список использованных источников
1.Бригхэм, Ю.А. Финансовый менеджмент. Управление компанией [Текст]: учебное пособие / Ю.А. Бригхэм. - М.: Изд-во Март, 2005. - 34 с.
2.Адамов, В.Е. Экономика и статистика фирм [Текст]: Учебник / В.Е. Адамов. -5-е изд. доп./М.: Экономика, 2009. - 105 с.
.Баканов, М.И. Теория экономического анализа [Текст]: учебник/ М.И. Баканов. - М.: Новое издание, 2003. - 124 с.
.Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? [Текст]/ И.Т. Балабанов. - Минск: Новое знание, 2004. - 236 с.
.Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация [Текст]: учебник / Л.А. Бернстайн. - Минск: Наука, 2009. - 202 с.
.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки [Текст]: учебное пособие / М.Н.Крейнина. - М.: Издательство Вече, 2005. - 206 с.
7.Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия [Текст]: учебное пособие: учебник / Б.В. Прыкин.- М.: Наука, 2009. - 276 с.
8.Павлова Л.Н. Финансы предприятий [Текст]:/ Л.Н. Павлова. - Минск: Наука, 2005. - 35 с.
9.Пизингольц М.З. Учет уставного капитала и уставного фонда в предприятиях [Текст]: учебник/ - М.З. Пизингольц. М.: Профиздат, 2009. - 47с.
.Терехова В.А. Собственный капитал: принципы формирования и учета Международный бухгалтерский учет [Текст]: учебник / В.А. Терехова. - М.: Вирс, 2009. - 16 с.
.Пастухова Ю.А. Экономика [Текст]: учебник / Ю.А. Пастухова. 2009.- 400 с.
.Сильченко В.А. Экономика фирмы [Текст]: учебное издание / В.А. Сильченко. - М.: Эксмо, 2003. - 56 с.
.Лобанов Д.К. Экономика предприятия (фирмы) [Текст]: учебное пособие / Д.К. Лобанов. - М.: Книголюб, 2005. - 45 с.
.Цыганко М.К. Экономика предприятия (фирмы) [Текст]: учебное пособие / М.К. Цыганко. - М.: Книголюб, 2005. - 45 с.
.Крупский В.В. Экономика предприятия (фирмы) [Текст]: учебное пособие / Крупский. В.В. - М.: Книголюб, 2005. - 54 с.
Синхронизирование и сбалансирование движения денежных средств вполне достаточно для нормализации финансовой ситуации при легком финансовом недомогании.
Финансовый крах требует полного использования всех внешних и внутренних механизмов, поиска эффективных форм финансовой стабилизации. Без финансовой стабилизаций предприятию грозит ликвидация.
Во избежание процедуры банкротства предприятия, внутренние механизмы финансовой стабилизации, в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия.
По стабилизации финансовой ситуации проводятся оперативные меры для устранения текущей неплатежеспособности, основанные на принципе "отсечения лишнего", а именно с целью увеличения положительного денежного потока реализацию отдельных видов активов и с целью предупреждения роста финансовых обязательств сокращении текущих расходов.
Основываясь на принципе "сжатия предприятия", то есть превышения объема генерирования над объемом потребления собственных финансовых ресурсов, должны быть проведены тактические меры, направленные на достижение финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде.
В длительном периоде стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости предприятия, так как полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие.
Система защитных финансовых механизмов при угрозе потери финансовой устойчивости зависит от масштабов ситуации.
Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления предприятия путем комплексного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.
Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг .
Воспользоваться факторингом может любая организация, имеющая постоянных покупателей, которые приобретают товары (работы, услуги) с отсрочкой платежа и рассчитываются в безналичной форме.
Наибольший эффект от факторинга получают организации, заинтересованные в расширении сбыта своей продукции за счет увеличения числа покупателей или увеличения объемов продаж. Чаще всего это - быстрорастущие малые и средние предприятия, имеющие значительный потенциал для своего развития .
Существует два вида факторинга:
Безрегрессный факторинг (классический) характеризуется тем, что кредитная организация полностью берет на себя все риски, связанные с погашением дебиторской задолженности. В этом случае он занимается и изучением кредитной истории клиента, и управлением дебиторской задолженностью, а также выполняет ряд специфических действий, например, начисляет штрафы за задержку платежа.
В целях снижения возможных финансовых потерь банк может обратиться к услугам страховой компании. Это означает увеличение сроков рассмотрения обращения клиента и неизбежный рост стоимости факторинга. Как правило, банки предоставляют услуги безрегрессного факторинга давним и надежным клиентам, в платежеспособности дебиторов которых они имели возможность убедиться. Услуги факторинга без регресса оказались гораздо более приемлемыми для специализированных факторинговых компаний, которые активно осваивают эту нишу.
В чем плюс факторинга без регресса для клиента? Прежде всего, в том, что продавец не отвечает перед фактором за исполнение дебитором платежа по договору поставки. Риск возможных потерь принимает на себя сам фактор. Однако за такую "безответственность" приходится платить - факторинг без регресса - самый дорогой из всех его видов.
В России к этой услуге относятся пока с осторожностью: ее доля в портфеле наших факторов не превышает 10%. Между тем за рубежом этот показатель достигает 70 - 90%. Такое различие объясняется несколькими причинами, и в первую очередь - открытостью и прозрачностью зарубежных компаний - дебиторов: информация об их финансовых показателях доступна факторам. Кроме того, за рубежом лучше развит институт кредитных бюро, существует и возможность страхования финансовых рисков.
Другой вид факторинга регрессный (финансирование под уступку денежного требования). В этом случае кредитная организация выполняет свою ключевую роль, пополняя оборотный капитал компании-клиента, но при этом ответственность за погашение платежа с нее не снимается.
Факторинг с регрессом - это продукт для тех клиентов, которые уверены в своих покупателях и поэтому не видят смысла платить повышенную комиссию за дополнительные услуги безрегрессного факторинга. Кроме того, факторинг с регрессом (или частичным регрессом) предусматривает и финансирование поставок, и управление дебиторской задолженностью .
По договору финансирования под уступку денежного требования кредитная организация передает или обязуется передать компании-клиенту денежные средства в счет денежного требования клиента к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу. Клиент, уступает или обязуется уступить финансовому агенту денежное требование в целях обеспечения исполнения обязательства перед кредитной организацией. В отличие от обычного кредитования долг клиента погашается из средств, выплачиваемых его дебиторами.
После уступки клиент не выбывает из первоначального обязательства. Он продолжает нести риски, связанные с неуплатой должником денег банку. По сути, он выступает поручителем должника.
Овердрафт является одним из вариантов финансирования оборотного капитала. Для овердрафта залоговое обеспечение не требуется. При этом виде финансирования предприятию необходимо поддерживать оборот по расчетному счету в банке, который должен быть больше, чем объем средств, который оно получает. Овердрафт по цене равен краткосрочным кредитом, но по размеру и сроку финансирования никак не привязан к торговому обороту. Максимум через тридцать дней предприятию придется вернуть полученные деньги. Все поступления от покупателей идут на погашение финансирования, поэтому может возникнуть проблема с временным отсутствием свободных средств. Таким образом, задача финансирования торгового (производственного) цикла при овердрафте не выполняется, но для закрытия незначительных по объему и временным интервалам кассовых разрывов овердрафт, несомненно, может быть использован.
Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства .
По сравнению с другими способами приобретения основных средств (покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит, оплата по факту поставки и т.д.) лизинг имеет преимущество:
Упрощение бухгалтерского учета;
Лизинг позволяет лизингополучателю, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;
В виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, лизингополучатель имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым стабильность финансовых планов;
Лизинг уменьшает риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как оно может не приобретаться в собственность, а находиться во временном пользовании;
Возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х, что позволяет снизить налог на имущество и увеличить амортизационные отчисления, а так же позволяет списать оборудование в три раза быстрее и закупить современную технику;
Оплата лизинговой сделки производится в течение длительного срока и из средств, полученных в результате эксплуатации имущества, приобретенного по лизингу;
Лизинговое соглашение (договор) и режим лизинговых платежей разрабатываются с учетом специфических особенностей лизингополучателя.
По лизинговым операциям, использование ускоренной амортизации, позволяет оперативно вести техническое перевооружение производства и обновлять оборудование.
Преимущества лизинга перед кредитом:
Если лизинговое имущество отражается на балансе лизингодателя, лизингополучатель не "утяжеляет" свой баланс, что улучшает его финансовые показатели и предоставляет дополнительные возможности для привлечения заемных средств.
Предмет лизинга обычно выступает единственным обеспечением, дополнительное обеспечение требуется в редких случаях;
В лизинге разделены имущественная и операционная составляющие коммерческих рисков: имущество, находящееся в собственности у лизинговой компании, защищено от притязаний кредиторов лизингополучателя;
Часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;
Уплаченный лизинговой компании НДС уменьшает платежи по НДС в бюджет;
Получение техники в лизинг существенно проще, чем кредитного ресурса;
Лизингополучатель относит лизинговые платежи на себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль, при кредите же расходы по процентам уменьшают налогооблагаемую базу на прибыль в пределах лимита, тем самым значительно повышая налог на прибыль;
Лизинговые операции не ухудшают показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, так как на балансе предприятия отражается только задолженность по текущим лизинговым платежам;
Преимущества лизинга перед приобретением за счет собственных средств:
Оборудование может числиться на балансе лизинговой компании, что позволит предприятию учитывать это оборудование на забалансовых счетах, таким образом, значительно улучшая структуру своего баланса и избавляя себя от необходимости переоценки основных фондов в части этого оборудования;
Лизингополучатель относит лизинговые платежи на себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую базу на прибыль;
Только при лизинге существует возможность ускоренной амортизации оборудования, с коэффициентом до 3, что позволяет списать оборудование в три раза быстрее и закупить современную технику.
Лизинг не требует одномоментной оплаты оборудования, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество.
Опираясь на вышеизложенные факты можно говорить о том, что лизинг - это экономия на налогах, доступные ежемесячные взносы, простая и быстрая процедура одобрения, приобретение в пользование имущества без отвлечения оборотных средств на покупку .
С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.
Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:
Ускоренной амортизации машин и оборудования;
Снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала и роста производительности труда;
Реализации неиспользуемого имущества;
Отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия;
Сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств и т.д..
Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из способов финансового оздоровления предприятия.
Этому же способствует, по основным направлениям хозяйственной деятельности диверсификация производства, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.
Уменьшить дефицит, собственного капитала, можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.
Маркетинговый анализ, может оказать большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Нужно проанализировать использование прибыли, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным. В условиях нахождения предприятия в кризисной ситуации сокращение доли участия работников в прибыли, отчислений в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.
Наиболее радикальных направлений и одним из основных способов финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства, достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости.
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь .
Таким образом, чтобы увеличить финансовую устойчивость предприятия можно воспользоваться такими способами:
Изменить структуру баланса в сторону увеличения доли собственного капитала (осуществить дополнительную комиссию акций, продать часть не использованных основных средств, чтобы рассчитаться с кредиторами и т.д.);
Обосновано снизить уровень запасов и затрат;
Выяснить причину увеличение материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.
В связи с тем, что в настоящее время финансы предприятий находятся в кризисном состоянии, первоочередной задачей для государства и предприятий является укрепление финансов предприятий и на этой основе – стабилизация финансов государства. Без ее претворения в жизнь другие задачи решить невозможно. Основные пути укрепления финансов предприятий связаны с оптимизацией используемых ими денежных средств и ликвидацией их дефицита.
Важнейшие направления совершенствования финансовой работы на предприятиях следующие:
Системный и постоянный финансовый анализ их деятельности;
Организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;
Оптимизация затрат предприятия на основе анализа взаимодействия взаимосвязи «затраты-выручка-прибыль»;
Оптимизация распределения прибыли и выбор наиболее эффективной дивидендной политики;
Оптимизация структуры имущества и источников его формирования с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;
Разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия.
Основная цель финансового анализа – получение нескольких ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его ближайшие или отдаленные перспективы, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.
Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита. Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.
Важным условием повышения эффективности использования оборотных средств является рациональная организация производственных запасов. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их:
Рациональному использованию;
Ликвидации сверхнормативных запасов материалов;
Совершенствованию нормирования;
Улучшению организации снабжения.
Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.
Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.
Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются:
Рациональная организация сбыта готовой продукции;
Применение прогрессивных форм расчетов;
Своевременное оформление документации и ускорение ее движения;
Соблюдение договорной и платежной дисциплин.
Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышение выручки от реализации продукции над затратами по ее производству и сбыту. Составляющие главной факторной цепочки, формирующей прибыль, - «затраты – объем производства – прибыль» - должны находиться под постоянным вниманием и контролем. Эта задача решается на основе организации учета затрат по системе директ-костинг, значение которой возрастает в связи с переходом к рыночной экономике. Особенностями этой
системы являются:
Разделение затрат на постоянные и переменные;
Соединение производственного и финансового учета;
Многостадийность составления отчета о доходах;
Разработка методики экономико-математического и графического представления и анализа отчетов для прогноза чистых доходов.
Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы всемерно способствовать повышению эффективности производства, стимулировать развитие новых форм хозяйствования.
Одной из важнейших проблем распределения прибыли как до перехода на рыночные отношения, так и в условиях их развития является оптимальное соотношение доли прибыли, аккумулируемой в доходах бюджета и остающейся в распоряжении хозяйствующих субъектов. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий. После уплаты всех обязательных платежей остается чистая прибыль, часть которой может направляться на производственное и социальное развитие общества, а другая – в резервный фонд
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивов). Для недопущения неудовлетворительной структуры баланса необходимо следить за изменением структуры имущества и источников его формирования и проводить мероприятия, направленные на улучшение структуры: оптимальное соотношение собственных и заемных средств предприятия, снижение долей дебиторской и кредиторской задолженностей, уменьшение неоправданных запасов материальных ресурсов и т.д.
В условиях рыночных отношений возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах, оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов.
Предприятие нуждается в выработке внутренней финансовой стратегии. Она включает в себя разные способы и действия для достижения главной стратегической цели, а именно:
Формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое управление ими;
Выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности и использования резервов финансовым руководством предприятия;
Ранжирование и поэтапное достижение целей;
Соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия на каждом отрезке времени;
Создание и подготовка стратегических резервов;
Учет экономических и финансовых возможностей своих конкурентов;
Определение главой угрозы со стороны конкурентов, мобилизация основных сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых операций;
Маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.
Успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.
Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форсмажорных обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться.
Контроль за реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступления доходов, экономичное и рациональное их использование. Хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.
В результате анализа финансовой устойчивости ООО «Сельхозинвест» было выявлено, что устойчивость компании относится к неустойчивому типу состояния предприятия. Однако также были выявлены отрицательные тенденции, ведущие к ослаблению финансовой устойчивости в будущем: недостаток высоколиквидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.
Таблица 14 – Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости, рекомендованные ООО «Сельхозинвест»
| Мероприятие | Направление |
| Усиление контроля и анализа дебиторской задолженности | Разработка эффективной методики предоставления коммерческого кредита заказчикам и инкассации денежных средств |
| Факторинговые операции | Ускорение оборачиваемости и инкассации дебиторской задолженности |
| Спонтанное финансирование | Стимулирование заказчиков к ускорению оплаты оказанных им услуг, привлечение новых клиентов |
| Создание резерва по сомнительным долгам | Предупреждение возникновения потерь в связи с возникновением финансовых трудностей у клиентов, а также экономия на уплате налога на прибыль |
| Осуществление краткосрочных финансовых вложений за счет нераспределенной прибыли | Получение дополнительного дохода |
Заключение.
Финансовая устойчивость предприятия является таким показателем, который наиболее полно показывает состояние предприятия во внешней и внутренней среде. Финансовая устойчивость напрямую связана с соотношением собственный капитал и заемные средства, и показывает насколько эффективно предприятие использует собственные средства. Также можно отметить, что финансовая устойчивость предприятия - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
В первой главе курсовой работы была рассмотрена краткая природно-экономическая характеристика организации. Анализирую первую главу, можно сделать выводы, что ООО «Сельхозинвест» относится к средним по размеру предприятиям (среднегодовая численность работников за 2009-2011 гг. составила 322 человека); предприятие имеет растениеводческое направление, специализация организации – производство зерна, а так же что на анализируемом предприятии необходимо выявить внутрихозяйственные резервы по улучшению использования составляющих производственного потенциала.
Во второй главе курсовой работы проведен анализ финансового состояния организации, который выявил следующее:
· на предприятии наблюдается уменьшение дебиторской задолженности на 75851 тыс. руб. или на 46,94%. Этот факт является положительным, так как предприятие может вложить полученные средства в развитие производства.
· Снизилась эффективность использования основных средств, оборотных активов и средств предприятия. Наметившаяся тенденция говорит о том, что предприятие не в полной мере использует свои ресурсы и не стремится к развитию процесса производства.
· Отрицательной оценки заслуживает увеличение долгосрочных обязательств на 101748 тыс. руб. или на 88,11%. и увеличение доли задолженности перед персоналом организации и государственными внебюджетными фондами, что способствует повышению социальной напряженности в обществе и несвоевременной выплате заработной платы и социальных пособий.
· Потребность в оборотных средствах ООО «Сельхозинвест» в 2011 году составила 42956 тыс. руб. Вследствие чего предприятию необходимо вовлечь в оборот дополнительно 10447 тыс. руб. Рост в динамике коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами позволяет говорить о том, что анализируемое хозяйство может вовлечь в оборот необходимые средства.
· Высоколиквидные и среднеликвидные активы на конец 2011 года снизились, на 55400 и 75851 тыс. руб. соответственно. Наблюдается увеличение низколиквидных активов на 54994 тыс. руб. Неликвидное имущество также увеличилось на 2246 тыс. руб.
· Коэффициент покрытия для ООО «Сельхозинвест» меньше 2, но наблюдается рост данного коэффициента, что характеризует положительную тенденцию повышения краткосрочной платежеспособности предприятия. Таким образом, можно сделать вывод о том, что ООО «Сельхозинвест» неплатежеспособно.
· Рентабельность продаж, в отчетном году возрастает, по сравнению с предшествующим годом, однако рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала и рентабельность активов наоборот снизилась. А в свою очередь период окупаемости собственного капитала возрастает.
Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия.
В третьей главе работы были даны предложения по возможному повышению финансовой устойчивости предприятия.
В итоге цель работы была достигнута, задачи решены. Изложенный теоретический материал, результаты исследования и предложенные рекомендации могут служить материалом для более глубокого понимания механизма формирования финансового результата, оценки влияющих на него факторов, и использования для повышения эффективности деятельности организации, целевого планирования прибыли.
Список использованной литературы
1. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие. //Дело и сервис- 2005. - 342 с.
2. Артёменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. // Дело и Сервис -2006. - 267 с.
3. Бакаев А.С., Шнейдман Л.3. Финансовая политика предприятия и анализ хозяйственной деятельности.//НИКА - 2006. - 280 с.
4. Бакланов В. И. Финансовая деятельность предприятия в современных условиях. //Экономика - 2007. - 375 с.
5. Васильева О.А. Экономический анализ на предприятии // Финансовый вестник/ - вып. №10. - 2010. - C. 164.
6. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности //Вузовский учебник - 2009. – 367 с.
7. Гвоздев Б.З. Финансовый менеджмент //ЭКСМО - 2007. – 272 с.
8. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятий. //Дело и сервис - 2008. – 400 с.
9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности //ДИС - 2010. - 390 c.
10. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. //Центр экономики и маркетинга - 2008. – 192 с.
11 .Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. // ТК Велби – 2008 –1024 с.
12. Савицкая Г.Б. Анализ хозяйственной деятельности предприятия// Финансовый бизнес. - 2010. - №7. - C. 22.
