Анализ эффективности проведения факторинговых операций в структуре активных операций в АО «Цеснабанк»

Анализ отношений, возникающих на рынке факторинговых операций

Самое сложное в данном анализе определить сам логический ход проведения. Поэтому обоснуем изначально, по какому плану мы будем проводить анализ факторинговых отношений.

• 1. Провести анализ на мировом рынке.
• 2. Провести анализ развития факторинга в России.
• 3. Обосновать темпы развития факторинга в Казахстане.

Поскольку период развития отношений можно условно разделить на несколько этапов, мы начнем за последний период - с 2005 года.

Так, за последние 5 лет рынок вырос более чем на 18,7% и составил более триллиона евро. Самые высокие темпы роста наблюдаются в странах Восточной Европы: Венгрии (59% ежегодные темпы роста за 2000-2005 гг.), Румынии (58%) и Польше (54%) (см. Рисунок 11).

Рисунок 11. Темпы роста факторинга, %

Факторинг динамичнее всего растет в странах с развитой международной торговлей: Япония, Тайвань, Англия. Темпы роста международного факторинга (27%) выше темпов роста внутреннего (17,4%). При этом его доля - менее 10%, от общего результата. Следует отметить, что могут применяться несколько источников: международная экспертиза факторинга, проводимая членами Международной факторинговой организацией FGI; данные международных организаций, регулирующих банковский сектор.

На внутреннем рынке сейчас происходит снижение маржи, обусловленное ростом числа компаний.

Основная тенденция мирового рынка факторинга - стандартизация продукта. До конца XX века было очень мало сетевых факторинговых компаний, т.е. компаний которые имели бы в разных странах своих офисы. Сейчас крупные компании начали скупать более мелкие за рубежом и открывать свои филиалы. Соответственно, вслед за зарубежной экспансией из основных центров факторингового мира происходит распространение знаний и ноу-хау.

Факторинговый бизнес на сегодняшний день один из самых рентабельных, темпы роста по всему миру колоссальные. Факторинговые компании с мировыми именами сейчас активно осваивают рынки стран Восточной Европы. Эти компании большое внимание уделяет страновым рискам региона, в котором планируют создать дочернюю компанию.

Эксперты полагают, что в ближайшем будущем иностранные факторинговые компании начнут осваивать российский Факторинговый рынок. Причиной тому является отсутствие законодательного регулирования факторинговой деятельности и неразвитость судебной системы. Ряд российских банков с иностранным участием проводят факторинговые операции, но они носят единичный характер и в основном проводятся в интересах клиентов материнского банка.

Другой тенденцией развития факторинга в мире является появление неких ответвлений от стандартного факторингового продукта. Рынок факторинга, в котором ключевой услугой является финансирование под уступку денежного требования, в Западной Европе, по сути, уже поделен. Поэтому дальнейшее развитие происходит в двух направлениях.

Первое - финансирование под другие активы - это так называемый asset based landing. Это финансирование, например, под товары, оборудование, здания и так далее. Это отличается от кредитования тем, что здесь идет по-прежнему выкуп активов или покупка опциона на активы.

А другое направление - это развитие других услуг, связанных с поставками товаров: страхование кредитных рисков, логистика.

В этом году ЕБРР начал программу по развитию факторинга в разных странах Восточной Европы. Организация финансирует услуги консультантов. На каждую страну выделено по 200 тысяч евро. Между консультантами проводится тендер за право консультировать банк или того, кто хочет создать факторинговую компанию. Для последних - это бесплатно, но они должны предоставить обоснование своего стремления развивать факторинг в своей компании. Однако деньги связанные, так если на Украину выделяются деньги голландского правительства, то, соответственно, консультантами должны быть голландцы, на Сербию - итальянского, соответственно, там должны быть итальянцы. Пока речь идет об Украине, Казахстане, Сербии. На очереди - Грузия, Молдавия, Россия.

В Соединенных Штатах Америки или Японии, которые являются экономически мощными странами, факторинг менее развит. Ситуация с факторингом в разных странах Западной Европы различается. Разные продукты и услуги являются локомотивами, движущими силами. Есть страны, где международный факторинг превалирует над внутренним.

Есть страны, где факторинг без регресса превалирует над факторингом с регрессом. В некоторых странах центральные услуги - страхование кредитов и рисков, в других, наоборот, центральные услуги - финансирование.

Факторинг - молодая отрасль и во многом зависит от лидера рынка. В каждой из стран есть ярко выраженные одна-две-три компании, которые, в общем-то, ведут за собой всех остальных. В Великобритании - это Royal Bank of Scotland, Lloyds TSB, во Франции - Eurofactor, GE Factofrance. В России - НФК, Еврокоммерц.

Поскольку в России рынок крайне неоднороден, продукты не разделены, то и вести отдельный учет пока невозможно, поэтому на сегодня имеются только смешанные данные по смешанному рынку (см. Таблицу 4).

Таблица 4. Рэнкинг российских Факторов по объему уступленных им денежных требований за 1 полугодие 2009 г.

Если темпы роста финансирования, предоставленного клиентам под уступку денежных требований, останутся такими же, какими они были в первой половине 2006 года, т.е. чуть более 140%, то совокупный объем за год составит порядка 155 трлн руб. или 5,5 млрд долл. Темпы роста финансирования по-прежнему выше, чем темпы роста объема уступаемых денежных требований.

В таблице 5 представлен рэнкинг Факторов финансирования клиентов под цессии требований.

Таблица 5. Рэнкинг Факторов финансирования клиентов под цессии требований за 1 полугодие 2009г.

По итогам полугодия количество клиентов выросло на 25%. По итогам 2008 года число клиентов за год выросло примерно в 2,5 раза. Число участников проекта небольшое, при этом из года в год немного меняется, поэтому не совсем корректны сопоставления. Но в целом можно увидеть, что темпы прироста клиентской базы также замедлились в таблице 6.

Таблица 6

Рэнкинг по числу клиентов за первое полугодие 2009 года

Данные по вознаграждению приводим по каждому игроку отдельно. По рынку в целом данных слишком мало, чтобы проводить анализ в динамике (см. Таблицу 7).

Факторинг применяется в разных странах мира, при этом степень его распространенности значительно колеблется. На Западную Европу приходится 70% факторингового рынка. В Восточной Европе факторинг развивается бурными темпами, но пока составляет всего 1,5% от Западной Европы. Рынок находится в начальной стадии развития. Наиболее конкурентоспособный из стран Центральной и Восточной Европы рынок в Польше и Чехии.

Таблица 7. Размер факторингового вознаграждения, полученного Фактором за первое полугодие 2009 года, тыс. руб.

В таблице 8 представим расчет среднего объема цессии дебиторской задолженности, приходящейся на одного клиента.

Таблица 8. Средний объем цессии дебиторской задолженности, приходящейся на одного клиента

В Республике Казахстан на сегодня официальный оборот по факторинговым операциям не зафиксирован. Но мы знаем, что 16 ноября 2009 года была получена АО «Банк Астана Финанс» лицензия на право осуществления факторинговых операций.

Следовательно, проведение факторинговых операций пока остается уделом банков, занимающихся факторингом, с одной стороны, и использования опыта российских и зарубежных банков, с другой стороны, мы должны обосновать следующее.

Для проведения подобных операций в банках должны быть сформированы отделы или группы факторинга, выступающие обособленными структурными подразделениями, поскольку они должны располагать оборотными фондами, формированными из собственных средств банка (прибыль, фонды). Кроме того, используются и привлеченные факторингом денежные ресурсы.

Все операции факторингового отдела должны вести учет на отдельном активно - пассивном счете. В аналитическом учете должны быть открыты отдельные счета по поставщикам. При этом мы должны полагать, что результаты деятельности факторингового отдела будут входить составной частью в общий баланс банка. В случае трудностей с выполнением принятых Факторинговым отделом обязательств ответственность за нее несет банк, при котором он организован.

Ну а в плане работы факторингового отдела должны быть учиттены плановые размеры кредитов, условия предоставления и погашения кредитов, размер процентных ставок, отчислений в доходы банков и в бюджет, и другие условия кредитно- расчетных операций.

Поскольку для факторинга характерен большой риск, отдел должен понимать, что идет на заключение договора, на обслуживание только после тщательно изучения финансового состояния потенциального клиента. Особое внимание уделяется таким вопросам, как уровень обеспеченности собственными оборотными средствами; имеется ли спрос на продукцию поставщика; каково ее качество; развивается ли у клиента производство и каковы его перспективы; сколь успешно действует на рынке управленческий персонал фирмы; хорошо ли поставлен учет и внутренний контроль; насколько платежеспособны потенциальные должники и другие. А для оценки кредитоспособности клиента факторинговый отдел изучает прошлую, текущую и планируемую деятельность поставщика посредством анализа бухгалтерских отчетов и балансов, финансовых показателей деятельности предприятия: величины прибыли, уровня рентабельности, объема и источников образования оборотных средств, соответствия потребности в собственных денежных средствах и их наличия, состояния и форм расчетов с поставщиками, покупателями, вышестоящей организацией, бюджетом, банками. Кредитоспособность не может быть стабильна без аккуратности в расчетах по ранее полученным кредитам, очень важна устойчивость финансового положения предприятия, способность при необходимости мобилизовать денежные средства.

Факторинговый отдел должен сотрудничать с банком, который призван предоставлять отделу всю необходимую информацию о финансово- хозяйственной деятельности и платежеспособности клиентов, а также оперативно сообщать отделу обо всех произошедших изменениях. За оказание подобных услуг факторинговый отдел в установленные сроки перечисляет банку плату за счет прибыли, полученной от реализации факторинговых операций. Аналогичные договора могут заключаться с аудиторской или посредническо - консультационной фирмой.

Таким образом, подведем итоги по ситуации в расстановке акцентов между субъектами факторинговых операций. При этом поставщик обязан предоставлять факторинговому отделу информацию:

• · о платежных требованиях, включающих наименование и адрес каждого плательщика и условия торговли с ним;
• · контрольную сумму всех переуступаемых долговых требований;
• · сумму долга каждого плательщика, а также данные о проверке его счетов;
• · условия платежа для каждого плательщика и прочую информацию, необходимую для работы с платежными требованиями.

А поскольку факторинговый отдел, кроме финансового положения плательщика, характера его хозяйственных связей и сложившейся практики взаимоотношений с поставщиками, конкурентоспособности поставляемой продукции, учитывает также сроки и объемы оплаченных счетов, наличие свободных собственных средств, а также предстоящие обязательства отдела, ведет картотеку невозмещенных платежей по каждому плательщику.

Такой факторинговый отдел банка обычно предоставляет своим клиентам разнообразные услуги:

• · вкладные операции;
• · услуги покупателям по погашению их задолженности поставщикам;
• · услуги поставщикам по немедленной оплате отгруженной ими продукции;
• · услуги поставщикам по устранению дебиторской задолженности покупателей;
• · содействие предприятиям- клиентам факторинга в работе с банками, обслуживающими покупателей, а также различные консультационные услуги.

Рассмотрим особенности потенциальной возможности организации факторинга в коммерческом банке Республики Казахстан.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Анализ эффективности факторинговых операций банка

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Эволюция факторинговых операций

1.2 Экономическая сущность факторинговой деятельности

ГЛАВА 2. ВНЕДРЕНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРИНГОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ В БАНКЕ

2.1 Организация факторингового бизнеса

2.2 Управление рисками в факторинговой деятельности

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФАКТОРИНГОВЫХ УСЛУГ БАНКА

3.1 Расчет себестоимости факторинговых услуг

3.2 Рентабельность факторинговых операций банка

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования.Факторинговые операции призваны помогать поставщикам и покупателям вести бизнес, налаживать взаимовыгодные отношения. Ведь одним факторинг приносит ликвидацию кассовых разрывов, повышение оборачиваемости активов, возможность получения дополнительной прибыли за счет увеличения оборотных средств, возможность предложить более гибкие сроки оплаты товара, улучшение структуры баланса, и как следствие - конкурентное преимущество, что так необходимо в рыночной борьбе за покупателя. Другим - возможность увеличить объем закупок и срок отсрочки оплаты, привлечь новых клиентов.

Факторинг появился из желания покупателей получать товар немедленно, а платить за него спустя какое-то время, а также из стремления поставщиков продавать большее количество товаров, расширять свой бизнес, путем завоевания конкурентных позиций.

Факторинг не новая услуга на российском рынке, в настоящее время рынок услуг факторинга продолжает развиваться, что вызвано, с одной стороны, увеличением количества клиентов, осознавших выгоды использования факторинга и его преимущества перед другими финансовыми инструментами, расширением регионального присутствия операторов рынка и ростом бизнеса тех компаний, которые уже используют факторинг- с другой. Однако противоречивость законодательства и отсутствие специальных норм правового регулирования вызывают сложности во взаимодействии участников рынка и государственных органов.

За последние четыре года рынок факторинга увеличился в семь раз, и в 2007 году объем уступленных денежных требований в стране составил около 20 млрд. долл. Вместе с тем доля факторинговых операций в ВВП России с 1,1% в 2006 году достигла 1,6% в 2007 году.

Сейчас рынок факторинга далек от насыщения и потенциал его значителен. Чтобы расширить рыночную долю или, с нулю построить факторинговый бизнес, компании необходимо преодолеть несколько серьезных барьеров, что отнимает массу времени, средств и сил. Во-первых, необходимо разработать систему оценки рисков принимаемых на обслуживание компаний. Во-вторых, для успешной работы на рынке факторинга необходимо внедрить программное обеспечение, которое бы позволяло обрабатывать большое число сделок в достаточно короткий срок. В-третьих, надо вложить средства в расширение филиальной сети. И, наконец, самым существенным барьером рынка факторинга является фондирование. По сути, факторинговый бизнес очень близок обычному торговому бизнесу, только в отличие от последнего, основным товаром факторинговой компании являются деньги. Соответственно, для того, чтобы иметь крепкие рыночные позиции, фактору необходимо хорошо отстроить процедуру поставки денежных средств. Факторинговый бизнес довольно затратный на начальном этапе, однако его доходность не вызывает сомнения.

Эффективность факторингового бизнеса в значительной степени зависит от самой организации осуществления факторинговых операций и уровня риска. Сложность оценки рисков, являющихся неотъемлемой частью обслуживания, требуют углубленного изучения механизмов функционирования факторинга.

Актуальность темы дипломной работы обусловлена необходимостью:

выявления основ эффективной факторинговой деятельности;

изучения основных факторов, влияющих на эффективность факторинговых операций российских коммерческих банков;

определения составляющих стоимости факторингового обслуживания, рисков и способов их минимизации;

Совершенствования порядка организации факторинговых операций иопределения этапов факторингового обслуживания клиентов с целью повышения эффективности факторинговых операций.

Целью дипломной работы является комплексный анализ эффективности факторинговых операций коммерческого банка.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

раскрыть сущность факторинговых операций, проследив эволюцию развития факторинга от истоков до нынешних дней;

выделить условия эффективного проведения факторинговых операций;

Изучить методы оценки эффективности факторинговых операций вкоммерческом банке;

Проанализировать стоимости факторингового обслуживания;

Исследовать риски, принимаемые фактором при оказании факторингового обслуживания;

Определить основные направления работы отдела факторинговых операций коммерческих банков и разработать практические рекомендации по организации его деятельности в целях повышения эффективности этих операций.

Первая глава дипломной работы посвящена исследованиям теоретических аспектов факторинговых операций. Во второй главе описаны этапы построения факторингового бизнеса, рассмотрен алгоритм проведения факторингового обслуживания, описаны риски и способы их минимизации. В третьей главе проводится расчет себестоимости факторинговых услуг исходя из трудозатрат и расходов, необходимых для совершения факторинговой деятельности, также анализируется рентабельность факторинговых операций на основе данных одного из российских банков, предоставляющего услуги факторинга.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Эволюция факторинговых операций

Факторинг - это одна из древнейших форм торгового кредитования, история факторинговой деятельности - это история развития и становления бизнес отношений и конкурентных преимуществ.

С развитием рыночных отношений неизбежно возникает борьба продавцов за покупателя. Конкуренция и желание поставщика занять достойную нишу на рынке и быть успешным с экономической точки зрения заставляет производителей изобретать методы, условия и способы развития бизнеса дабы, именно их продукция пользовалась спросом у покупателя. Изначально, как показывает практика, клиента можно привлечь широким ассортиментным рядом, высоким качеством выпускаемой продукции и демпинговыми ценами. Цена - это то количество денег, которое покупатель согласен заплатить продавцу, и за которое продавец согласен свой товар продать. Ни один производитель не будет работать себе в убыток, следовательно, наступает момент, когда снижать стоимость товара становится невыгодным. И единственным выходом для продавца, чтобы сохранить свое конкурентное преимущество, становится возможность продавать свой товар с отсрочкой и при этом увеличивать свои объемы.

Историки пришли к выводу, что первые отдельные черты операций факторинга можно обнаруживать еще 4000 лет назад во времена правления Хаммурапи - царя Месопотамии. Жители Месопотамии первыми развили письменность, упорядочили правила ведения бизнеса и правительственное регулирование, и предложили концепцию факторинга. После исчезновения цивилизации Хаммурапи факторинг нашел отражение в древней римской империи. Именно римляне первыми продали вексель со скидкой. Финикийцы, греки и римляне устанавливали вдоль Средиземного моря палатки, принадлежащие специализированным коммерсантам, которые принимали, хранили и продавали товар, и использовали факторинг для урегулирования своих торговых долгов.

С развитием текстильной промышленности в Англии в 14 - 15 веках роль факторов увеличилась. В этот период факторами выступали комиссионные (торговые) агенты. И к моменту открытия Колумбом Америки в 1492 году, факторы эволюционировали от осуществления единичной функции маркетингового агента, к осуществлению двойной функции: финансового и маркетингового агента Factoring: Modern American Style/ Presented for the World Bank, (www.worldbank.org) презентация.

Новым витком в развитии факторинга явился период колониальных завоеваний. Великобритания, активно торговавшая со своими колониями, ввозила в Северную Америку текстиль, взамен на древесину и меха. Однако, ввиду недостаточно развитых коммуникаций и медленной транспортировкой товаров, трудностью с поиском покупателей, контролированием своей платежеспособности, а также существовавшими политическими, административными и таможенными барьерами, появляются агенты-посредники. Этими агентами выступали пилигримы и, согласно контракту, в котором они указывались как «Агенты-Факторы», перед ними ставились задачи поиска надежных покупателей, хранения и сбыта товара, а также последующего инкассирования торговой выручки. Именно данный «колониальный тип» факторинга историки называют предшественником современных факторинговых операций. В 17 веке в Англии на волне бурного развития факторинговой деятельности, был образован Дом факторов, который и положил начало факторинговым операциям.

В 19 веке с обретением независимости, экономика США начинает развиваться бурными темпами. Нацеленность на внутреннее совершенствование и процветание обусловило появление новой прослойки агентов-факторов, которые выступали не только в качестве доверенного лица, осуществляющего продажу и хранение товаров, но и в качестве агентов «делькредере Покаместов И.Е. Факторинг: Учебное пособие, руководство по изучению дисциплины, практикум - М.: МЭСИ, 2004 », гарантировавших оплату всех товаров, которые они продают от имени своего поставщика, если клиент окажется неплатежеспособным. В качестве компенсации риска неплатежа они взимали дополнительное комиссионное вознаграждение.

К середине века США становятся мощной, экономически развитой державой, активно торгующей с Европейскими странами. В период высоких таможенных пошлин на текстиль, американские производители, поставляющие товар на европейский рынок вынуждены были изобретать собственные системы сбыта продукции. Ими был создан новый способ финансирования клиентов, включавший дисконты, исполнение денежных требований клиента, принятие финансовых рисков. Постепенно американские факторы начали осуществлять деятельность, типичную для банковских организаций. Таким образом, американские факторы изменили форму своей деятельности, преобразившись из посредников при продаже товаров в институты, финансирующие производителей товаров.

В конце 19 века кредитные организации США стали активными участниками факторинговых операций. В 1889 году в США появился первый в истории Закон о факторах, который признавал данную деятельность легитимной и формулирующей основные принципы проведения факторинговых операций. Однако под термином «фактор» этот закон понимал агента в самом широком смысле этого слова - сюда входили консигнационный агент (реализующий товар на условиях отсрочки платежа), брокер, агент и исключительными правами, аукционист, солиситор (адвокат, специализирующийся на самостоятельном ведении дел в судах), агент по продаже недвижимости и другие посредники. То есть закон охватывал институт классического представительства, к которому современный факторинг отношения не имеет Максименко О., Этапы большого пути, - Финансовые услуги, № 2 (2), 2007 .

По мере увеличения прибылей и развития факторинговых услуг, у факторов появилась возможность досрочно, до погашения долгов покупателем, осуществлять выплаты в пользу своих принципалов. Факторинговая компания становилась единственным надежным должником поставщика вместо разрозненных покупателей с неопределенной платежеспособностью. По мере совершенствования коммуникаций у производителя отпала необходимость посылать товары торговому агенту на консигнацию: товары могли быть проданы по образцу, находящемуся у агента, и отгружены непосредственно покупателю. Однако принципалам по-прежнему полагались на своих агентов, которые были им хорошо известны, пользовались их доверием и которые оплачивали товары сразу после их отгрузки. Вследствие этого принципалы были заинтересованы в сохранении данного вида агентского обслуживания. Так была заложена основа факторинга в его современном понимании www.factoringpro.ru .

Факторинговые услуги в их современном представлении впервые были оказаны американским банком “First National Bank of Boston” в 1947 году, однако официально они были признаны в США в 1963 году, когда правительственная организация-контролер денежного обращения приняла решение о том, что факторинговые операции представляют собой законный вид банковской деятельности.

В Европе факторинг стал широко использоваться начиная с 50-х годов 20 века. Именно в этот период предприятия стали все активнее применять рассрочку платежа при поставках товаров своим контрагентам. Такая практика была обусловлена двумя основными причинами. С одной стороны, постепенно по ряду товарных групп начал формироваться устойчивый "рынок покупателя", где покупатели стали определять основные условия торговых сделок, настаивая на использовании рассрочки платежа. С другой стороны, многие покупатели в то время испытывали недостаток свободных денежных средств и предпочитали сначала продать товар конечному потребителю (или превратить закупленную продукцию в конечный продукт), а затем уже расплачиваться с собственными поставщиками.

При этом поставщики сами испытывали недостаток оборотных средств и часто были финансово не способны предоставить рассрочку платежа. Факторинг стал своевременным помощником в ведении бизнеса. Финансирование поставщиков сразу после отгрузки товара позволяло поставщикам предоставлять своим покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. С ростом спроса на продукцию поставщиков, торгующих с отсрочкой, росли продажи, что одновременно сказывалось на увеличении финансирования поставщиков.

С середины 20 века начал развиваться международный факторинг. Программа страхового поощрения экспорта, проводимая президентом Кэннеди в 1961 году, подтолкнула американские банки на исследование европейского рынка. В следствии чего, “First National Bank of Boston” создал холдинговую компанию в Швейцарии «International Factors Group» (IFG), целью которой было развитие национальных факторинговых компаний. Деятельность ассоциации сосредоточилась в области организации проведения международных факторинговых операций для различных компаний по всему миру. В настоящее время в состав IFG входит около 89 Факторов и 13 компаний на правах спонсоров, которые осуществляют свою деятельность более чем в 50 странах мира. В рамках ассоциации была разработана электронная система передачи информации между факторинговыми компаниями, которая используется для очень быстрой оценки кредитоспособности дебиторов по всему миру, для установления кредитных лимитов и мониторинга за состоянием поставок и платежной дисциплиной покупателей.

В 1968 году с целью защиты интересов независимых факторинговых компаний по всему миру, была организована Factors Chain International (FCI), которая стала крупнейшей в мире факторинговой ассоциацией, объединяющей в настоящее время 216 факторинговых компаний из 62 стран мира. FCI призвана способствовать росту международной торговли посредством развития факторинга. Как и IFG, она разработала свою систему передачи данных.

Факторинговые операции приобрели широкое распространение на международном рынке, однако участники торговых отношений столкнулись с ситуацией отсутствия правового регулирования отношений по факторинговому обслуживанию. В этих условиях ясно обозначилась потребность в разработке правовых норм регулирующих международные операции по финансированию под уступку денежного требования.

28 мая 1988 года в Оттаве была подписана Конвенция УНИДРУА по международным факторинговым операциям, устанавливающая общие юридические рамки операций, контроль за равновесием интересов различных участников при факторинговых операциях. В соответствии с положениями данной конвенции операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков:

1. наличием кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

2. ведением бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;

3. инкассированием его задолженности;

4. страхованием поставщика от кредитного риска.

Конвенция была подписана 14 государствами, ратифицирована Италией, Нигерией и Францией и вступила в силу в 1995 году. Положения, закрепленные в ней, используются законодателями многих стран в качестве основы при разработке специального правового регулирования этого вида договоров.

31 января 2001 года Генеральная Ассамблея ООН приняла резолюцию №56/81 о регулировании переуступки дебиторской задолженности в международной торговле. Настоящая Конвенция применяется:

a) к уступкам международной дебиторской задолженности и международным уступкам дебиторской задолженности, как они определены в настоящей главе, если в момент заключения договора уступки цедент находится в Договаривающемся государстве;

б) к последующим уступкам дебиторской задолженности при условии, что любая предшествующая уступка регулируется настоящей Конвенцией Конвенция Организации Объединенных Наций от 12 декабря 2001 года. .

Кроме того, деятельность в рамках международного факторинга также регулируется "Правилами международной факторинговой деятельности" (General Rules for International Factoring - GRIF), которые приняты членами FCI и IFG.

Мировой рынок факторинга условно можно разделить на два пути развития: на американскую и европейскую модели.

Европейская модель предполагает создание крупных, но узкоспециализированных компаний-факторов, которые, как правило, имеют банковское происхождение. Данные компании были сформированы в конце 1950-х годов дочерними структурами банков. Позднее они отмежевались от материнских структур и обрели полную независимость.

В американской модели все наоборот: факторинговые компании создавались в 1960-е годы частными предпринимателями без участия банков. Банки вскоре заинтересовались новым бизнесом и приобрели некоторые факторинговые компании в управление или собственность, расширив, таким образом, свой банковский портфель. Тем не менее, на американском рынке по-прежнему сохраняется множество сравнительно небольших факторинговых компаний.

Российский рынок факторинга сегодня идет по европейскому пути: в большинстве случаев факторинговые компании у нас появляются как подразделения банков и банковских структур www.factorings.ru .

История развития факторинга в России насчитывает лет 20.

Первые попытки внедрить факторинг были предприняты Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в 1988 г Новоселова Л. А., Сделки уступки права (требования) в коммерческой практике. Факторинг. - М.: «Статус», 2003.-494с. . Содержание факторинговых операций в те годы было далеко от международной практики и от того продукта, который предоставляется на российском рынке сейчас. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок.

Однако, слабая подготовка работников, отсутствие соответствующей справочной и научной литературы, отсутствие практического опыта в осуществлении факторинговых операций, а также необходимость выполнения плана реализации, плана прибыли от реализации обусловили подмену факторинга банковской гарантией, что привело к неправильному пониманию его сущности. С 1 июля 1992 года Промстройбанк прекратил практику факторинговых операций.

Стремление внедрить на рынок факторинг явилось толчком к появлению письма Госбанка СССР № 252 от 12.12.1989 года «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги», которое и стало первым нормативным документом, устанавливающим порядок проведения факторинговых операций. Данное письмо охватывало лишь случаи переуступки просроченных требований - уступка производилась только после получения поставщиком от банка плательщика извещения о помещении платежных требований в картотеку № 2 (расчетные документы, не оплаченные в срок) Новоселова Л.А. Сделки уступки права (требования) в коммерческой практике. Факторинг.-М.: «Статус», 2003. - 494с. . В 1992 году Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» факторинг был включен в состав банковских операций и сделок.

На уровне закона отношения по договору финансирования под уступку денежного требования впервые были урегулированы частью второй Гражданского кодекса Российской Федерации, введенной в действие с 1 марта 1996 г. Указанному договору посвящены положения главы 43 ГК РФ. При разработке данной главы были широко использованы положения Конвенции ООН «О международном факторинге», хотя Россия по настоящее время не является участницей этой Конвенции.

В 1994 году в FCI был принят первый российский банк, им стал "Тверьуниверсалбанк", позже был принят "Мосбизнесбанк". На протяжении ряда лет факторингом в России занимались и АКБ "Менатеп", "Международный московский банк", и многие другие. Безусловным лидером рынка тогда был "Международный московский банк" с объемом факторинговых сделок 70 млн. долл. США в год.

После кризиса 1998 года произошел определенный всплеск факторинга, поскольку появилось очень много проблемных долгов, которые переуступались банкам с большим дисконтом.

Но по-настоящему рынок факторинга в России стал развиваться в начале 2000-х годов. Растущий интерес к услуге финансирования под уступку дебиторской задолженности был вызван общей положительной динамикой развития экономики страны, а также усилением конкурентной борьбы на рынках.

В июне 2001 года была создана Восточно-Европейская Факторинговая Ассоциация (ВЕФА). Ассоциация является добровольной, некоммерческой организацией, основной цель которой является содействие росту факторингового рынка на территории стран СНГ и Восточной Европы и повышению привлекательности региона на «факторинговой карте мира». Одной из ключевых задач деятельности Ассоциации является внедрение единой нормативной базы для ведения межфакторного бизнеса, что, несомненно, обеспечит крайне необходимую правовую основу для деятельности участников международного рынка факторинговых услуг, создавая таким образом благоприятные условия для их хозяйственной деятельности и облегчая взаимодействие факторинговых банков и компаний разных стран.

Недавно ВЕФА приняла новое направление в своем стратегическом развитии - объединение национальных факторинговых ассоциаций (подразделений ВЕФА - EEFA"s Chapters) и оказание им помощи в развитие их местного рынка факторинговых услуг.

Знаковым событием для рынка факторинга в России стала регистрация 27 июля 2007 Ассоциации факторинговых компаний. Целью создания Ассоциации является содействие развитию рынка факторинга в целом, а также защита интересов членов Ассоциации, формирование нормативно-правовой базы и правил поведения на рынке, содействие развитию международного факторинга, оказание информационных услуг. Инициаторами ее создания стали крупнейшие игроки рынка факторинга: ЗАО ФК "Еврокоммерц", ЗАО Банк "Национальная Факторинговая Компания" и ЗАО "Межрегиональная Факторинговая Компания "ТРАСТ". Образование Ассоциации Факторинговых компаний, - Деловая неделя, 31.07.2007

Российский рынок факторинга развивается стремительными темпами, его потенциальная емкость довольно высока: в него входят объем рынка товарных кредитов и отсрочки платежа, которые поставщики смогут предложить только благодаря использованию факторингового финансирования.

Однако противоречивость законодательства и отсутствие специальных норм в отношении регулирования данной деятельности вызывают сложности во взаимодействии участников рынка и государственных органов. Основной проблемой является не столько отсутствие определения факторинга в законодательстве, сколько неразбериха по поводу лицензирования данной деятельности.

В соответствие со ст. 825 ГК РФ в качестве финансового агента договор финансирования под уступку денежного требования могут заключать не только банки, иные кредитные организации, но и коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Лицензирование различных видов деятельности осуществляется на основании Федерального закона РФ № 128-ФЗ от 08.08.2001 «О лицензировании отдельных видов деятельности». Однако, согласно данному документу, лицензирование деятельности по финансированию под уступку денежного требования не требуется. Кроме того, законодателем не установлен лицензирующий орган, а, следовательно, коммерческая организация, которая предоставляет услуги факторинга, не может получить лицензию на осуществление данной деятельности.

Одновременно с этим, согласно Федеральному закону № 395-1 «О банках и банковской деятельности» финансирование под уступку денежного требования не относится к числу банковских операций и отражается в законе в числе сделок, которые кредитные организации вправе осуществлять помимо банковских операций. В соответствии со статьей 1 вышеупомянутого закона, лицензия Центрального банка РФ дает право юридическому лицу осуществлять банковские операции. Однако, осуществление сделок по финансированию под уступку денежного требования, не является банковской операцией, а, следовательно, по логике, не требуется и наличия специальной банковской лицензии на их осуществление.

Вместе с тем, на территории РФ продолжает действовать Федеральный закон от 26.01.1996 года № 15-ФЗ «О введении в действие части второй Гражданского кодекса РФ». Согласно статье 10 данного документа, сохраняется существующий порядок осуществления деятельности финансовых агентов до установления условий лицензирования их деятельности. Таким образом, независимые специализированные факторинговые компании могут осуществлять данный вид деятельности без лицензии до разработки соответствующих документов. На данный момент законодателем не был установлен ни один документ, устанавливающий лицензирование факторинговой деятельности. Поэтому, в нынешних условиях, специализированные факторинговые компании, осуществляют свою деятельность без лицензии.

В январе 2008 года вступил в законную силу Федеральный закон № 275-ФЗ «О внесении изменений в статьи 5 и 7 Федерального закона 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»». Согласно данному закону, в перечень организаций, подпадающих под определение финансовых учреждений, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом, проверяемых в сфере борьбы с коррупцией, подпадают и коммерческие организации, занимающиеся финансированием под уступку денежного требования Федеральный закон № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» .

На сегодняшний день российский рынок факторинга представлен двумя типами игроков: специализированными факторинговыми компаниями, такими как факторинговая компания Eurokommerz, межрегиональная факторинговая компания «ТРАСТ», факторинговая компания «ТрансКредитФаткоринг», факторинговая компания ООО «СИСТЕМА Фактор», и финансовыми агентами - отделами факторинга в банке, наиболее крупными и конкурентоспособными из которых являются: Акционерный Коммерческий банк "Промсвязьбанк", Открытое акционерное общество Коммерческий банк "Петрокоммерц" (ОАО Банк "Петрокоммерц"), банк «Национальная Факторинговая Компания», Номос-Банк. Ведущая пятерка: Еврокоммерц, НФК, Петрокоммерц, Промсвязьбанк, Номос-Банк охватывает 73% рынка факторинга Чернышева М., Велиева И., Самиев П., Российский рынок факторинга в первом полугодии 2007 года: подготовка к очередному рывку, - Рейтинговое агентство «Эксперт РА» .

Наиболее качественное обслуживание предоставляют специализированные факторинговые компании, это объясняется тем, что факторинг является их основной деятельностью. Клиенты, воспользовавшиеся услуга специализированных факторинговых компаний, получают факторинговое обслуживание высокого класса, полностью реализуя свои планы по расширению бизнеса за счет пополнения оборотного капитала, минимизации и страхования рисков, а также оптимизации процесса управления дебиторской задолженностью. Единственным недостатком факторинговых компаний является необходимость заимствования ресурсов, что вынуждает устанавливать лимиты на клиентов в меньших объемах и увеличивать стоимость оказываемых факторинговых услуг на расходы по приобретению ресурсов.

Ресурсная база банка позволяет устанавливать лимиты финансирования, обеспечивающие продавцам (клиентам) рост продаж и предлагать более выгодные тарифы, что дает определенное конкурентное преимущество банкам, развивающим факторинг. Однако, за частую банки не инвестируют достаточное количество денег в создание программного обеспечения, без которого не возможен качественный и эффективный факторинг.

1.2 Экономическая сущность факторинговой деятельности

Слово фактор происходит от латинского глагола facio, что в буквальном переводе означает "тот, кто делает", т.е. тот, кто осуществляет торговлю как посредник.

Факторинг - это торгово-посредническая деятельность, в ходе которой организация-фактор (финансовый агент) предоставляет комплекс услуг по обслуживанию дебиторской задолженности поставщика товаров (услуг). При этом поставщик уступает финансовому агенту права требования, вытекающие из его контрактов по продаже товаров (оказанию услугтом поставщик уступает финансовому агенту права требования, вытекающие из его контрактов по продаже товаров Красовский С., Практические аспекты факторинга, - Финансовый директор, № 7-8 (61-62) июль-август 2007 года.

Факторинг - комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Комплекс финансовых услуг включает в себя финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате. www.raexpert.ru

Факторинг - финансовая операция, услуга, оказываемых банками или фактор-компаниями и заключающаяся в кредитовании оборотного капитала клиентов из малого и среднего бизнеса путем инкассирования их дебиторской задолженности и кредитования клиента с одновременным гарантированием от кредитных и валютных рисков. Фактически, банк или фактор-компания покупают дебиторские счета клиента за наличные с дисконтом, а затем взыскивает долг с фактического покупателя, которому клиент продал товар или предоставил услуги. Бизнес словарь, www.businessvoc.ru

В конвенции УНИДРУА "О международном факторинге" (UNIDROIT Convention on International Factoring) "под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

а) Поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.

б) Финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:

· финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж

· ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам

· предъявление к оплате денежных требований

· защита от неплатежеспособности должников.

Уступка дебиторской задолженности должна сообщаться дебиторам".

В российском законодательстве отсутствует определение факторинга, и под данной операцией понимается финансирование под уступку денежного требования. Так ГК РФ определяет факторинговые операции следующим образом: "По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование" Гражданский Кодекс РФ глава 43, статья 824 .

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

1. финансовый агент - факторинговая компания или факторинговый отдел банка;

2. клиент (кредитор, поставщик товара);

3. заемщик (предприятие) -- фирма-потребитель товара.

Гражданский Кодекс РФ прямо ограничивает круг лиц, которые по договору факторинга могут выступать в качестве финансовых агентов. Этими агентами могут быть банки, иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого типа.

Согласно статье 1 Конвенции УНИДРУА поставщик должен или может уступить финансовому агенту денежное требование, вытекающее из контрактов купли-продажи, заключенных между поставщиком и его покупателями, за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования. Из этого следует, что должником (покупателем) товара не может быть физическое лицо.

Среди основных требований, предъявляемых к поставщику (клиенту), желающему встать на факторинговое обслуживание, можно выделить следующие:

Поставки должны осуществляться на условиях отсрочки платежа;

Форма оплаты - безналичный расчет;

Срок отсрочки, предоставляемой покупателем, не должен превышать 90 дней;

Компания должна иметь высокие темпы развития и считать стремительный рост одним из главных стратегических направлений своей деятельности (для этого факторы проводят анализ бухгалтерской отчетности компании, динамику финансовых показателей, договоры на планируемые поставки) www.factoringpro.ru .

Схема факторинга довольно проста и представляет собой взаимодействие трех сторон (Рисунок 1).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 Жарковская Е. П., Банковское дело: Учебник. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: Омега - Л., 2005. - 440 с. . Схема факторинговой операции

1- Поставка товара на условиях отсрочки платежа

2- Уступка права требования долга по поставке Банку

3- Выплата досрочного платежа (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после предоставления счета-фактуры, накладной

4- Оплата за поставленный товар

5- Выплата остатка средств за минусом комиссии.

Поставщик отгружает продукцию покупателю на условиях отсрочки платежа. Накладные передаются поставщиком в факторинговую компанию (управление факторинговыми операциями в банке). Фактор в свою очередь платит компании-поставщику по накладным за отгруженный товар до 90% долга покупателя (размер этой суммы зависит от величины сделки, продолжительности отсрочки оплаты, рисков, связанных с работой клиента, и количества отгружаемого товара). Позже покупатель переводит на счет факторинговой компании деньги в размере стоимости товаров, поставленных компанией на условиях отсрочки платежа. После этого факторинговая компания переводит остаток суммы поставщику, за вычетом факторинговой комиссии.

Клиентами факторинговых компаний могут быть предприятия из различных отраслей экономики и сегментов рынка, однако наиболее востребованы услуги факторинга в России среди производителей пищевой продукции, при этом чуть менее половины - это производители алкогольной продукции.

По данным 2007 года более половины сделок, а именно 66%, были заключены с компаниями - производителями товаров народного потребления: пищевой промышленности - 33%, приборостроения (сюда входит бытовая техника и компьютеры) - 16%, химии и нефтехимии (сюда входит бытовая химия) - 12%, легкой промышленности - 5%. (Диаграмма 1).

В рамках предоставления факторинговых услуг фактор проверяет кредитоспособность и деловую репутацию торговых партнеров поставщика, помогает определить их сильные и слабые стороны еще до начала торговых операций. Одновременно факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: юридическое сопровождение деятельности клиента, страхование финансовых и кредитных рисков, административное управление и инкассирование дебиторской задолженности, сюрвеинг (организация контроля приемки товара), леджеринг (организация учета продаж и дебиторской задолженности), кредитный менеджмент Бабичев С. Н. Многоликий факторинг, - Управление компанией №11, 2006 г. .

Диаграмма 1 Ваулина Юлия, Как прожить взаймы до оплаты по контрактам, - Эксперт Волга, № 44 (84), 26 ноября 2007 года. . Сегментация потребителей факторинговых услуг

Клиент сам может выбрать необходимый его бизнесу комплекс услуг, сопутствующих финансированию, и этот выбор напрямую влияет на стоимость факторингового обслуживания, то есть на размер комиссионного вознаграждения.

Структура факторинговой комиссии обычно выглядит следующим образом Покаместов И.Е., Подлеснова А.Ю., Бюджетирование и бизнес планирование факторинговой деятельности.- Факторинг и торговое финансирование, 1/2008:

1. Разовые затраты (начальные):

Подписания договора на факторинговое обслуживание;

Установка и настройка модулей программного обеспечения (при электронном факторинге).

2. Фиксированный сбор за обработку документов.

3. Фиксированный процент от оборота поставщика за администрирование факторинга. Большая часть этой части комиссии представляет собой оплату оказываемых фактором услуг, а именно:

Контроль своевременной оплаты товаров дебиторами;

Работа с дебиторами при задержках платежей (только для факторинга без регресса);

Учет текущего состояния дебиторской задолженности и предоставление поставщику соответствующих отчетов;

Инкассация платежных требований.

Комиссии включает в себя премию за принятые на себя фактором риски:

Риск несвоевременной оплаты поставок (ликвидный риск);

Риск неплатежеспособности дебиторов (кредитный риск);

Риск резкого изменения стоимости кредитных ресурсов (процентный риск);

Риск банкротства продавца.

4. Стоимость кредитных ресурсов, необходимых для финансирования поставщика (в практике принят ежедневный расчет данного процента, обычно этот процент на 2-3% превышает ставки по краткосрочным кредитам банков, что связано с повышенными рисками, принимаемыми на себя фактором, а также с наличием сопутствующих услуг).

Стоимость факторингового обслуживания для каждого клиента разнообразна, и ее размер зависит не только от отрасли, в которой работает клиент, сезонности его бизнеса, но и от объема и качества дебиторской задолженности, передаваемой на факторинговое обслуживание, а также деловой репутации клиента и его финансового состояния.

Факторинг «превращает» дебиторскую задолженность в «живые деньги», тем самым, позволяя увеличить оборотные средства и сократить кассовые разрывы. Использование поставщиками услуг факторинга, дает возможность значительно укрепить бизнес и повысить конкурентоспособность предлагаемых товаров, работ и услуг, обеспечивая такую систему взаимоотношений с покупателями, при которой поставщик мог бы предоставлять конкурентные отсрочки платежа своим клиентам, не испытывая при этом дефицита в оборотных средствах. Все это позволяет поставщику решить такие насущные проблемы, как увеличение объемов продаж, ассортимента продукции, выход на новые рынки сбыта, расширение клиентской базы и доли компании на рынке и многое другое.

Таким образом, факторинг направлен на решение таких насущных для поставщика проблем, как:

Недостаток оборотных средств;

Ускорение оборачиваемости денежных средств;

Наращивание объемов продаж;

Превращения дебиторской задолженности в деньги;

Получения дополнительного финансирования;

Ликвидация кассового разрыва.

Смысл факторинга в том, чтобы помочь компании-поставщику увеличить сбыт за счет предоставления своим покупателям товарного кредита. Очевидно, что в кредит можно продать гораздо больше товаров, чем по предоплате.

Факторинг по существу является комбинацией четырех видов услуг.

Первая услуга заключается в финансировании поставщиков товаров и услуг. Для этого фактор, с которым поставщик заключает договор о факторинговом обслуживании, берет на себя обязательство всякий раз, когда поставщик, совершая отгрузку товара, предоставляет товарный кредит покупателю, выплачивать ему большую часть стоимости поставки. Причем факторинговый договор заключается на неопределенный срок. Таким образом, если компания нацелена на увеличение объема продаж, то она имеет возможность постоянно пускать деньги в оборот и при этом конкурировать с другими поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее знает, в какой день деньги поступят на его счет.

Вторая услуга - это предоставление фактором информационного обеспечения деятельности поставщика, ведения учета состояния его дебиторской задолженности.

Третий вид услуг - это хеджирование (страхование) рисков поставщика. Заключая договор факторинга, компании получают возможность исключить риски, связанные с поставкой товаров в кредит: риски несвоевременной или неполной оплаты поставок покупателями, обесценения стоимости отгруженных товаров за счет инфляции и девальвации рубля.

Наконец, четвертый вид услуг - это административное управление дебиторской задолженностью, включающее контроль своевременности оплаты поставок, работу с дебиторами, организацию для поставщика кредитного менеджмента, в том числе установление лимитов на каждого из его покупателей. Поставщику регулярно предоставляются следующие отчеты по состоянию дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за определенный период; о переводе средств поставщику; о поступлении средств от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о состоянии просроченной задолженности. Также в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет им экономить трудовые и финансовые ресурсы.

При факторинге фактор берет на себя значительную часть рисков своего клиента, в частности риски ликвидности и кредитные риски.

Под кредитными рисками при факторинге понимается риск неоплаты покупателем осуществленной поставки, наступающий вследствие мошеннических действий в отношении поставщика, финансовой несостоятельности покупателя либо серьезного кризиса его бизнеса, а также вследствие обстоятельств непреодолимой силы.

Ликвидные риски представляют собой риски несвоевременной оплаты дебиторской задолженности, приводящие к недостатку средств у поставщика для покрытия текущих затрат. При факторинге поставщик получает финансовые ресурсы от банка практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой банка.

Факторинг - универсальный коммерческий продукт. В классическом варианте он состоит из целого комплекса услуг, комбинация которых позволяет соответствовать запросам клиентов разнообразной отраслевой принадлежности с различным объемом продаж.

В международной практике существует четыре вида факторинговых продуктов: классический (полный) факторинг, реверсивный факторинг, spot factoring и invoice discounting.

Классический факторинг - это комплекс услуг, оказываемых финансовым - агентом клиенту (поставщику) по его инициативе. Согласно классическому факторингу фактор обязательно проверяет финансовое состояние, репутацию клиента, его дебиторов, и помимо финансирования, оказывает сопутствующие услуги, к которым относится: страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работа с дебиторами по своевременной оплате (административное управление дебиторской задолженностью), информационно-аналитическое обслуживание, а также консалтинговые услуги.

Реверсивный факторинг направлен на дебитора (покупателя). Именно покупатель является инициатором заключения сделки, и все риски, связанные с неплатежеспособностью покупателя, а также бремя выплаты премии фактору перекладываются с поставщика на покупателя. Данная услуга разработана для компаний, которые по определенным причинам ограничены в возможности получения отсрочки платежа на закупаемый товар от своих поставщиков, либо желают увеличить предоставляемые сроки отсрочки платежей или суммы заказов. Как правило, при реверсивном факторинге фактор принимает на себя обязательство по оплате поставок, производимых покупателю на условиях отсрочки платежа. Предприятию устанавливается лимит, в пределах которого факторинговая компания гарантирует поставщикам предприятия оплату отгруженных на условиях отсрочки платежа партий товара. Оплата производится в течение дня с момента представления отгрузочных документов. При этом никаких требований к финансовому состоянию поставщика фактор не предъявляет. По истечении отсрочки платежа предприятие расплачивается с факторинговой компанией. Кроме того, если в классический факторинг входит комплекс услуг по финансированию, управлению дебиторской задолженностью, ведению бухгалтерского учета, страхованию, консалтингу, администрированию задолженности и информационно-аналитические услуги, то основным в реверсивном факторинге является финансирование кредиторской задолженности, покрытие рисков поставщика и информационно-аналитическое обслуживание.

Spot factoring - это услуга, образованная для начинающих компаний, индивидуальных предпринимателей, которым для развития бизнеса необходимо только финансирование. Согласно данному продукту, фактор проверяет надежность, платежеспособность, репутацию на рынке не клиента (поставщика), а его покупателя (дебитора). Как правило, данные сделки заключаются не более чем на два года.

Факторинг типа Invoice discounting необходим тем компаниям, которые работают с огромным количеством покупателей, и для эффективного развития бизнеса им необходимо только финансирование. Проверка каждого дебитора нецелесообразна, так как банкротство одного или нескольких покупателей не окажет сильного негативного воздействия на финансовое положение клиента.

В основном, все факторинговые операции можно классифицировать по трем основным признакам Фельдман Александр, Экономический смысл факторинговых операций, - Коммерческий директор, № ѕ, март - апрель 2006:

1. по месту проведения сделки;

2. по уровню рискованности;

3. по типу взаимодействия с покупателем.

Так, согласно первому классификационному признаку, факторинговые операции подразделяются на внутренние и внешние.

Факторинг называется внутренним, если стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране.

Факторинг называется внешним (чаще используется название международный факторинг), если поставщик и его клиент являются резидентами разных государств. При обслуживании таких поставок в большинстве случаев используется схема косвенного факторинга, при котором происходит распределение обязанностей между двумя факторинговыми компаниями: факторинговая компания в стране продавца берет на себя финансирование экспортера, а факторинговая компания в стране покупателя принимает на себя кредитные риски и берется за инкассацию дебиторской задолженности. Использование факторинга в международной торговле может быть очень выгодно в случаях, когда торговля осуществляется между странами с существенными различиями в их экономических и правовых системах. Поскольку факторинговая компания страны импортера обладает более полной информацией о платежеспособности компаний своей страны, это позволяет ей объективно оценивать надежность покупателей. Если импорт фактор соглашается работать по схеме международного факторинга, то он может принимать на себя риск неплатежеспособности импортера, тем самым гарантирует полную возвратность средств. Кроме того, экспортер вынужден подстраховываться на случай резкого скачка курса валют. Используя факторинг, экспортер получает значительную часть от стоимости проданного товара сразу после отгрузки, таким образом, снимая с себя валютный риск. Международный факторинг может осуществляться и без посредничества импорт-фактора, в этом случае схема взаимодействия контрагентов аналогична классическому факторинговому взаимодействию.

В зависимости от уровня рискованности различают факторинг с регрессом и без регресса.

В случае факторинга с регрессом факторинговая компания, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика. В этом случае факторинговая компания берет на себя ликвидный риск (риск неуплаты в срок), но кредитный риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования.

В случае безрегрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании.

По уровню взаимодействия с покупателями факторинг бывает открытым и закрытым.

При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки.

В случае же закрытого факторинга покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора. В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг с регрессом как открытым, так и закрытым.

банк факторинговый операция риск

ГЛАВА 2. ВНЕДРЕНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРИНГОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ В БАНКЕ

2.1 Организация факторингового бизнеса

В мировой практике существует несколько способов развития факторингового бизнеса. Классический пример появления факторинговой компании может включать следующие этапы: сначала создается база по оценке дебиторов, вторым шагом может быть страхование дебиторской задолженности, третье - собственно предложение факторинга. Ряд крупнейших европейских игроков шли именно по этому пути. Изначально это может быть некое консалтинговое агентство по оценке риска дебитора, которое впоследствии может быть преобразовано в коллекторское агентство, приняв на себя функцию сбора дебиторской задолженности. Затем, когда уже наработана определенная база и статистика по просрочкам и невозвратам, компания может заняться страхованием рисков. И, наконец, заключительный шаг - предложить клиентам до сих пор недостающую функцию финансирования, приобретая статус полноценного Фактора. Другой вариант - предложение факторинга на базе банка или компании, входящей в банковскую группу/дочернюю структуру банка Марина Чернышева, Ирина Велиева, Павел Самиев, Российский рынок факторинга в первое полугодие 2006 года. - Рейтинговое агентство «Эксперт РА» .

Подобные документы

Виды и типы факторинговых отношений. Стоимость услуги и ценообразование операций факторинга. Анализ рынка факторингового бизнеса в России. Анализ факторинговых операций в секторе малого и среднего бизнеса. Управление рисками факторингового бизнеса.

дипломная работа , добавлен 04.10.2014


Преимущества факторинга, виды факторинговых операций. Типы факторинговых соглашений. Современное состояние системы факторинговых операций в России. Зарубежный опыт по регулированию факторинга. Направления совершенствования факторинговой деятельности.

курсовая работа , добавлен 06.06.2011


Схема классификации факторинговых операций. Основные критерии классификации: по месту проведения, форме заключения договоров, количеству фактор-фирм и периодичности обслуживания. Модели факторинга в международной торговле, их характеристика и анализ.

контрольная работа , добавлен 02.03.2012


Формирование системы управления банковскими рисками как стратегическая задача собственников и высшего менеджмента кредитных организаций и государства в целом. Проблема недостаточной развитости механизмов риск-менеджмента факторинговых услуг в России.

курсовая работа , добавлен 06.12.2010


Факторинговый кредит, субъекты, участвующие в проведении факторинговых операций. Практика проведения факторинговых операций, пути совершенствования факторингового кредита. Значимость факторингового кредита для экономики, перспективы его развития.

курсовая работа , добавлен 15.04.2012


Факторинговые операции: кредитование клиента для формирования оборотного капитала, посреднические комиссионные услуги. Главная цель: инкассирование долгов для сокращения расходов вследствие задержки платежей и предупреждения сомнительных задолженностей.

реферат , добавлен 13.05.2009


Понятие, основные виды и функции факторинга. Финансово-экономический анализ деятельности ЗАО "Национальная Факторинговая Kомпания". Расчет показателей российского рынка факторинга, пути совершенствования и перспективы развития факторинга в России.

дипломная работа , добавлен 29.10.2012


Определение величины процентного дохода клиента депозитной программы. Механизм проведения факторинговых операций. Расчет ставки и суммы платы за факторинг. Определение дохода банка от проведения кредитной операции. Расчет процентного дохода кредитора.

задача , добавлен 18.02.2011


Определение понятия факторинга как выкупа платежных требований у поставщика товаров и услуг с целью устранения риска. Сущность, условия проведения факторинговых операций, их основные виды и участники. Методы установления предельных сумм по договору.

Несмотря на то, что о факторинге сегодня знают существенно больше, чем 5 лет назад, этот продукт, природа которого позволяет одновременно относить его, как к финансовому, так и к страховому, до сих пор вызывает массу вопросов у потенциальных клиентов. Один из вопросов – стоимость факторинга. Как понять, будет ли факторинг эффективен и насколько цель оправдывает средства? В этой статье мы расскажем о преимуществах факторинга, о том, как оценить и даже подсчитать в рублях прямую выгоду от использования факторинга.

Как оценить комиссию по факторингу

В первую очередь комиссию по факторингу надо считать не в процентах годовых, а в процентах от суммы поставки. Во-первых, это единственной правильный подход, т.к. стоимость факторинга включает не только стоимость денег (а процентная ставка - это, как известно, и есть цена денежных средства), но также стоимость оценки риска по каждому дебитору, дебиторская задолженность которого передается на обслуживание Фактору, а также стоимость управления этой задолженностью. Дебиторов, к слову, могут быть сотни и даже тысячи. Во-вторых, такой подход расчета комиссии по факторингу позволяет более точно (и что немаловажно) очень просто рассчитать затраты на факторинг в каждой конкретной поставке и переложить полностью или частично эти расходы на покупателя. Кроме того, такой вид комиссии по факторингу гораздо проще сравнить с маржей или торговой наценкой для оценки эффективности факторинга.

Пример №1

Давайте рассмотрим простой пример. Обратите внимание, что цифры абстрактные, не имеющие отношения к реальным значениям комиссии факторов. Торговая наценка у предприятия - 5%, а факторинговая компания говорит, что комиссия составит 20%. Как понять, стоит ли использовать факторинг или нет? Не «съест» ли комиссия всю наценку? Не получится ли ситуация, как в том старинном анекдоте: «и деньги в обороте, и я при деле»? А вот если бы комиссия была обозначена как 2,5% от суммы поставки, то сразу бы стало понятно, что маржа, как минимум, покрывает затраты на факторинг.

Как факторинг влияет на прибыль

Понятно, что каждый бизнес уникален, и вряд ли существует идеальная и всем подходящая формула расчета экономической эффективности факторинга. Тем не менее, цель большинства рыночных предприятий - увеличение прибыли, в том числе, за счет роста продаж, который по большому счету может быть ограничен только двумя факторами: отсутствием платежеспособного спроса и недостаточным количеством денежных ресурсов, необходимых для финансирования закупок, производства и кредитования покупатели.

Пример №2

Рассмотрим пример, на котором хорошо видно, что при прочих равных использование факторинга помогает увеличить оборот компании, а также размер прибыли.

Итак, у нас есть 100 единиц товара, стоимость каждой штуки в закупках составлять 0,9 копеек. Продавать товар мы планируем за 1 руб./штука. Таким образов, валовая маржа составляет 10%. Предположим, что спрос ограничен 500 единицами товара в месяц, при этом покупатели предъявляют требование: отсрочка платежа не менее 45 дней. Если мы не используем факторинг, то отгрузив 100 единиц товара на 100 рублей, мы вынуждены ждать 45 дней, чтобы получить денежные средства за товар. Таким образом за год наш товар обернется 8 раз (365/45=8), и мы заработаем 100*10%*8=80 рублей.

Теперь рассмотрим вариант использования факторинга, когда в день отгрузки товара факторинговая компания перечисляет нам 90% от суммы поставки. Таким образом, отгрузив товара на 100 рублей, мы в этот же день получаем 90 рублей на свой расчетный счет в банке. На эти деньги мы покупаем 90/0,9=100 единиц товара, который снова продаем по 1 рублю. И снова пользуемся факторингом, получая в день отгрузки 90 рублей в виде финансирования. Так может продолжаться бесконечно, но в нашем случае спрос ограничен 500 единицами в месяц, поэтому мы сможем сделать не более 5 отгрузок в течении месяца. Тем не менее, теперь наши 100 единиц товара обернулись не 8 раз за год, а 40, что принесло нам уже 100*10%*40 = 400 рублей прибыли от продаж. Правда, теперь нужно посчитать, сколько нам стоили услуги факторинговой компании. Возьмем примерные тарифы: 0,75% от суммы поставки за факторинговое обслуживание и 0,04% в день от суммы финансирования за предоставление денежных ресурсов. Таким образом комиссия за одну поставку составит 100*0,75%+100*90%*0,04%*45 = 2,37 рубля. Т.е. за год это 94,8 руб. Получается, что чистая выгода от использования факторинга составит 400-94,8 = 305,2 руб., что в 3,8 раз больше, чем без использования факторинга.

• Факторинг как способ управления дебиторской задолженностью

К сожалению, этот пример хоть и прост для понимания, но имеет слишком много допущений и предположений. В реальном бизнесе все немного сложнее. Поэтому мы хотим поподробнее рассмотреть, какие еще можно получить выгоды от факторинга.

Другие преимущества факторинга

Одно их преимуществ факторинга - это возможность увеличивать объем продаж и, соответственно, прибыль без несения дополнительных затрат, если ваш покупатель готов платить за отсрочку (да, бывает и такое). Например, счета на оплату комиссионного вознаграждения может напрямую выставлять фактор вашему покупателю. Если же ваш фактор не может предложить такую услугу, то вы всегда можете «перевыставить» комиссию самостоятельно. Также в ряде отраслей довольно часто встречаются примеры дифференцированного прайс-листа, где цена на товар зависит от срока коммерческого кредита, которые дает поставщику массу преимуществ: увеличение количества покупателей (и доли рынка) за счет предложения выгодных условий с точки зрения условий оплаты товара, рост продаж как за счет новых клиентов, так и за счет работающих, т.к. теперь их закупки ограничены только конечным спросом, а не наличием у них свободных оборотных (денежных) средств.

• Факторинг как метод финансирования российских предприятий

Пример №3

Предположим, что поставщик предложил своим клиентам следующий прайс-лист:

• 1 руб. - при предоплате или оплате по факту отгрузки;
• 1, 02 руб. - при оплате с отсрочкой 30 дней;
• 1,03 руб. - при оплате с отсрочкой 45 дней;
• 1,05 руб. - при оплате с отсрочкой 60 дней;

Тогда при использовании дифференцированного подхода к ценообразованию выручка за год составит уже 100*1,05*8*5*10%=420 руб. Вычтя из этой суммы комиссию, которую необходимо заплатить факторинговой компании (94,8 руб.), получаем чистую выгоду в размере 325,2 рубля, что уже в 4 раза больше, чем выручка без использования факторинга.

Часто поставщики готовы предоставлять скидку за раннюю оплату товара (предоплату или оплату по факту отгрузки товара). Если есть возможность снизить закупочные цены, то факторинг в таком случае может быть хорошим инструментом, чтобы разморозить свою дебиторскую задолженность. Тогда дополнительное преимущество факторинга будет заключаться в увеличении валовой маржи.

Пример №4

Предположим, что раннее оплата позволила снизить стоимость закупаемой продукции до 0,88 руб. за 1 единицу. Тогда, доход за год за вычетом факторинговой комиссии составит 100*8*5*12% - 94,8 = 385,2 руб., что больше дохода без факторинга уже в 4,8 раз.

Есть еще очень важный момент в использовании факторинга, который, правда, достаточно проблематично перевести в рубли. Речь идет о так называемом «балансовом эффекте». Этот момент особенно важен, если компания планирует привлекать внешние инвестиции (IPO, SPO, закрытые размещения акций, размещение облигаций). При предварительной оценке компании или прогнозировании процентных ставок по облигациям проводится анализ финансового состояния, рассчитываются различные коэффициенты, характеризующие устойчивость бизнеса, способность своевременно выполнять обязательства и т.д. На итоговую оценку, в том числе, влияет и сравнение компании с другими игроками рынка. Поэтому более «качественные» коэффициенты положительно скажутся на прогнозных ценах акций/ставке купона по облигациям и ставке инвестиционных кредитов в коммерческих банках. Естественно объем и оборачиваемость дебиторской задолженности напрямую влияют на ряд показателей, в том числе и ликвидность, поэтому, чем меньше дебиторской задолженности числится на балансе предприятия, тем «красивей» будет отчетность и приятнее условия сделки. Использование факторинга без регресса позволяет списывать до 100% дебиторской задолженности с баланса компании в день отгрузки и таким образом улучшать качество финансовой отчетности.

Оценка финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании «М-Видео»

Стоимость факторинга в целом можно представить в виде следующей формулы:

Ф = Д + Кв, (3.1)

где Ф - стоимость факторинга для предприятия, р.;

Д - дисконт, уплаченный банку, р.;

Кв - комиссионного вознаграждения за выполнение «некредитных» факторинговых функций (учет и инкассирование дебиторской задолженности, страхование риска неплатежеспособности покупателя и др. - 0,5-2% от суммы уступленных прав), р.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию приведена в табл. 3.3.

Таблица 3.3. Расчет эффективности факторинговой операции

Таким образом, для компании «М-Видео» факторинг на 789023 тыс. руб. выгоднее, чем использование кредита.

Оценку финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании «М-Видео» проведем на основе анализа влияния факторинга на дебиторскую задолженность в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Влияние применения факторинга на дебиторскую задолженность

Анализ данных показывает, что в случае если уровень выручки от продажи товаров сохранится в 2009 году на уровне 2008 года, то оборачиваемость дебиторской задолженности повысится на 5,35 оборота и срок расчетов с дебиторов снизится на 41,35 дней.

Это приведет к вовлечению в оборот дополнительных денежных средств. Определим вовлечение денежных средств в оборот за счет снижения дебиторской задолженности.

Для этого определим однодневную выручку:

3846729/360 = 10685,36 (тыс. руб.).

Срок расчетов с дебиторами сократится на 41,35 дня, тогда вовлечение денежных средств в оборот составит:

10685,36*41,35 дня = 441852 (тыс. руб.).

Данная сумма позволит таким образом увеличить стоимость закупаемых товаров 441852 тыс. руб.

Новая стоимость закупаемых товаров составит:

2800931+441852 = 3242783 тыс. руб.

Средний уровень торговой наценки на продаваемые товары составил в 2008 году 137,34%, тогда выручка от реализации товаров в 2009 году составит:

32442783*137,34/100% = 4453558 тыс. руб.

Увеличение закупки товаров позволит предприятию получить скидку в 5%, тогда стоимость закупаемых товаров составит:

324783*(100%-5%)/100%=3080644 тыс. руб.

Коммерческие расходы торгового предприятия вырастут на сумму платежей по факторингу.

Платежи по факторингу, включаемые в коммерческие расходы - это сумма дисконта по денежным обязательствам и оплата услуг банка (данные таблицы 3.3).

230804+38467=269271 (тыс. руб.).

Таким образом, коммерческие расходы составят:

611119+269271=880391 (тыс. руб.).

Рассчитаем остальные показатели плана доходов торгового предприятия в таблице 3.5.

Таблица 3.5. Основные показатели плана доходов компании «М-Видео» на 2009 год, тыс. руб.

По данным таблицы 3.5 видно, что валовая прибыль возрастет на 327116 тыс. руб., прибыль от продаж возрастет на 57845 тыс. руб., прибыль до налогообложения возрастет на 57845 тыс. руб., чистая прибыль возрастет на 67370 тыс. руб.

Таким образом, применение факторинга приведет к росту показателей прибылей предприятия.

Для оценки влияния данной операции на финансовые показатели составим плановый баланс компании «М-Видео» в таблице 3.6.

При составлении планового баланса учтем следующие изменения в балансе:

1) размер внеоборотных активов снизится на сумму амортизации основных средств и нематериальных активов, то есть на 4709 тыс. руб. Эта сумма приведет к снижению чистой прибыли 2009 года, полученной по данным таблицы 3.5, так как при расчете прибыли уже была учтена амортизация и поэтому сумму чистой прибыли снизим на размер амортизации;

2) в 2009 году должна быть погашена дебиторская задолженность прошлого года, а новая задолженность составит 384673 тыс. руб. Полученные суммы денежных средств в сумме 441852 тыс. руб. за счет погашения задолженности будут направлены на погашение краткосрочного кредита, сумма которого уменьшится и составит:

630927-441852 = 189075 (тыс. руб.);

3) на сумму чистой прибыли увеличатся денежные средства предприятия, то есть на 144015 тыс. руб.;

4) собственный капитал предприятия увеличится на сумму чистой прибыли, то есть на 144015 за вычетом амортизации и составит 139305 тыс. руб.

Таким образом, на основе данных операций можем составить плановый баланс предприятия на 2009 год (Таблица 3.6).

Таблица 3.6. Плановый баланс компании «М-Видео» на 2009 год, тыс. руб.

На основе данных таблицы 3.6 рассчитаем показатели ликвидности и финансовой устойчивости в таблице 3.7.

Таблица 3.7. Планируемые показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия на 2009 год

По данным таблицы 3.7 видно, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия вырастут и превысят их нормативные значения.

Определим влияние изменения оборачиваемости дебиторской задолженности на показатели рентабельности и оборачиваемости предприятия в таблице 3.8.

Таблица 3.8. Планируемые показатели рентабельности и оборачиваемости предприятия на 2009 год

Таким образом, рост оборачиваемости дебиторской задолженности приведет к росту показателей рентабельности предприятия и снижения срока финансового цикла на предприятии на 47,34 дня.

Таким образом, написав данную главу, можно сделать следующие выводы.

1. Недостаток собственных оборотных средств, наличие дебиторской задолженности у компании «М - Видео» можно устранить, используя такую разновидность торгово-комиссионной операции как факторинг. Практическое использование факторинга обеспечивает повышение эффективности функционирования компании «М-Видео» за счет получает финансирование сразу после ее отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет возможность поставлять продукцию компании «М-Видео» с отсрочкой платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего покупателя. при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств предприятия, исчезает необходимость поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия). Кроме того, факторинговое финансирование имеет более целевую, чем традиционный кредит направленность: предприятие выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны деньги. Следовательно, расчет эффективных процентных ставок при кредитовании и факторинге, в ряде случаев свидетельствует, что обслуживание при факторинге может быть даже дешевле, несмотря на более высокую номинальную ставку. Факторинговое финансирование в отличие от традиционного кредитования доступно информационно-непрозрачным предприятиям и предприятиям, имеющим «плохую» структуру баланса с точки зрения кредитной организации. У компании «М-Видео» не все финансовые показатели соответствуют нормативу, поэтому дальнейшее получение кредитов может быть затруднено. В комплекс услуг факторинга также входит работа, связанная с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, работа с дебиторами, которые задерживают оплату поставленной продукции. Факторинговые компании, накопившие длительный опыт работы на рынке, располагают всей необходимой информацией о деловой репутации и наличии прецедентов несвоевременного выполнения обязательств дебиторами. Факторинговые компании, по сути, осуществляют страхование рисков предприятия, связанных с поставкой товаров с отсрочкой платежа, в том числе риска неполучения платежа от покупателя в срок. Вместе с тем, практическое применение факторинга не исключает использование традиционных банковских и страховых инструментов.

2. Актуальность применения факторинга для компании «М - Видео» определяется тем, что компания долго боролась за доступ к дешевым и длинным деньгам, определяющим жизнеспособность стратегий развития бизнеса. «Кредитный рычаг» для торговых сетей просуществовал чуть более двух лет, пока весной прошлого года не «закрылся» рынок облигаций, а осенью - кредитный рынок. Собственники компании считают, что получить внешнее финансирование в текущей ситуации возможно либо продав долю в бизнесе стратегическому инвестору, либо заложив ее банку-кредитору.

3. Договор факторинга предлагается заключить с «Промсвязьбанком». В конце 2008 года «Промсвязьбанк» решился провести массированную экспансию в ритейл в качестве финансового агента, предлагающего краткосрочное беззалоговое финансирование поставок с отсроченным платежом, получившее известность как «факторинг». Для компании «М-Видео» лучше выбрать регрессионный факторинг, так как он более дешевый. Анализ выполнения требований на заключение договора факторинга показал, что компания «М-Видео» в состоянии выполнить все требования, для того чтобы заключить договор факторинга с ОАО «Промсвязьбанк».

4. Схема факторинга на компании «М-Видео» будет выглядить следующим образом: поставка товара на условиях отсрочки платежа, уступка права требования долга по поставке Банку (или Фактору), финансирование (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки, оплата за поставленный товар, выплата остатка средств по поставке за минусом комиссии Фактора.

5. Анализ эффективности применения факторинга для компании «М-Видео» показал, что факторинг на 789023 тыс. руб. выгоднее, чем использование кредита. валовая прибыль возрастет на 327116 тыс. руб., прибыль от продаж возрастет на 57845 тыс. руб., прибыль до налогообложения возрастет на 57845 тыс. руб., чистая прибыль возрастет на 67370 тыс. руб. Применение факторинга приведет к тому, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия вырастут и превысят их нормативные значения, рост оборачиваемости дебиторской задолженности приведет к росту показателей рентабельности предприятия и снижения срока финансового цикла на предприятии на 47,34 дня.

Таким образом, предлагаемая программа применения факторинга для компании «М-Видео» является целесообразной и ее следует принять, начав ее реализацию в 2009 году. В результате ее реализации все финансовые показатели компании улучшатся и это создаст предпосылку для ее дальнейшего успешного развития на рынке и повышения ее конкурентоспособности.

Как уже было рассмотрено ранее при анализе ликвидности баланса ООО «Лайф» уровень высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) не соответствует размеру наиболее срочных обязательств на конец 2014г. на 20 567тыс. руб. При этом размер быстрореализуемых активов, а именно дебиторской задолженности превышает среднесрочные обязательства на 19 510т ыс. руб. Для повышения инвестиционной привлекательности ООО «Лайф» рассмотрим возможность использования факторинга в деятельности компании.

Взаимодействие на условиях факторинга рассмотрено на рисунке:

Рисунок 10. Схема факторингового обслуживания.

Для определения потребности ООО «Лайф» в денежных средствах на условиях договора факторинга произведем некоторые дополнительные расчеты по оборачиваемости дебиторской задолженности за период 2013-2014гг.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (ОДЗ) = 365/Коэффициент оборачиваемости ДЗ

Коэффициент оборачиваемости ДЗ = Выручка/Среднегодовая величина ДЗ, тогда

Кодз2014 = 157 720/((11905+19510)/2) = 10,04

ОДЗ2014 = 365/10,04 = 37 дней

Кодз2013 = 45 130/((11905+4261))/2 = 5,58

ОДЗ2013 = 365/5,58 = 66 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает насколько быстро ООО «Лайф» получает оплату за оказанные услуги. Следовательно, период одного оборота можно условно принять за необходимую компании отсрочку платежа для заказчика. Факторинг предусматривает финансирование поставщика услуг денежными средствами за определенную плату в размерах (или части) оказанных услуг на период отсрочки платежа от заказчика для устранения кассовых разрывов, повышения оборачиваемости активов в организации и повышения экономической эффективности деятельности предприятия в целом.

Факторинговые комиссии, как правило, состоят из трех частей -- комиссия за финансирование (% годовых), комиссия за факторинговое обслуживание (% от суммы уступленного долга) и фиксированный сбор за обработку документов. К данным комиссиям может добавиться стоимость страхования, в случае страхования факторинговой компанией коммерческих рисков.

Поскольку факторинг не является банковской услугой, комиссии облагаются налогом на добавленную стоимость, который, в свою очередь, перекладывается на клиента. Сумма налога на добавленную стоимость выделяется отдельной строкой в предоставляемом факторинговой компанией клиенту счете-фактуре. Поскольку сумма налога на добавленную стоимость, предъявленная клиенту при приобретении услуг по договору факторинга, принимается к вычету при определении суммы налога на добавленную стоимость, подлежащей уплате в бюджет (ст.173 НК РФ), ощутимых потерь от этого клиент факторинговой компании не несет.

Для определения основных требуемых показателей по договору факторинга произведем анализ чувствительности оборачиваемости дебиторской задолженности к изменению периода погашения дебиторскокй задолженности (Таблица 19).

Таблица 19. Анализ чувствительности оборачиваемости дебиторской задолженности.

Согласно прогнозным значениям основных показателей при существующем темпе ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности период оборачиваемости дебиторской задолженности в прогнозируемом году составит 20 дней при средней дебиторской задолженности 30 524тыс. руб.

На данный момент, с одной стороны, банки, например, не готовы финансировать компанию на 100% объема дебиторской задолженности с отсрочкой платежа, с другой стороны - ООО «Лайф» необходимо ограничить размер дополнительного финансирования за счет факторинга так, чтобы иметь возможность погасить обязательства перед факторинговой компанией за счет собственных денежных средств.

Рассчитаем неснижаемый размер наличия денежных средств у ООО «Лайф» за период 2013-2014гг. для понимания размеров обеспечения выплат по договору факторинга.

Оборачиваемость денежных сресдтв в днях (ОДС) = 365/Коэффициент оборачиваемости ДС

Коэффициент оборачиваемости ДС = Выручка/Среднегодовая величина ДС, тогда

Кодс2014 = 157 720/((18 931+27079)/2) = 6,86

ОДС2014 = 365/6,86 = 54 дня.

Кодс2013 = 45 130/((4 840+18 931))/2 = 1,90

ОДС2013 = 365/1,90 = 192,1 дней.

Для определения возможности погашения задолженности по договору факторинга в случае просрочки платежей со стороны покупателей спрогнозируем неснижаемый объем денежных средств в организации на следующий год (Таблица 21).

Таблица 21. Анализ чувствительности оборачиваемости денежных средств.

Таким образом прогнозное значение среднегодового наличия денежных средств в ООО «Лайф» при существующем темпе роста основных показателей составит 44 525тыс. руб с периодом оборачиваемости 29 дней, то есть денежных средств в случае наступления риска неуплаты со стороны дебиторов достаточно для погашения обязательств перед факторинговой компанией в полном объеме.

Рассмотрим варианты финансирования ООО «Лайф» при расчетной потребности в дополнительных оборотных средствах.

Большинство российских факторинговых компаний не предоставляют конкретных данных по ценам на свои услуги. В итоге ООО «Лайф» оказывается в непростой ситуации. Оно не может быстро собрать информацию о том, во сколько ему обойдется факторинг, чтобы просчитать свою выгоду. Сложно быстро определиться с компаниями, которые не только подходят ООО «Лайф» по цене, но и выяснить средние расценки.

Факторинговые компании предлагают поставщикам, ведущим деятельность на условиях отсрочки платежа, комплекс услуг по финансированию и управлению дебиторской задолженностью по нескольким программам:

• · Факторинг с правом регресса;
• · Факторинг без права регресса;
• · Реверсивный факторинг с правом регресса;
• · Реверсивный факторинг без права регресса.

Преобладающие на рынке факторинговых услуг условия договоров:

• · Финансирование -- до 100% от суммы уступленного денежного требования;
• · Валюта финансирования -- рубли;
• · Срок договора -- бессрочный;
• · Отсрочка платежа между Поставщиком и Дебитором -- до 120 дней;
• · Ставка за неиспользованный лимит -- 0%;
• · Комиссия за рассмотрение заявки -- 0%;
• · Возможность использования технологии E-Factoring (электронный документооборот);
• · Отсутствие требований по оформлению залога;

Предлагемые факторинговыми компаниями преимущества

• · Стабильный источник финансирования поставок;
• · Компетенции в области управления дебиторской задолженностью;
• · Выгодные условия финансирования;
• · Высокая надежность и стабильность, принятие современных технологий и стандартов;
• · Индивидуальный подход к структурированию сделок, в том числе формирование предложений по рынку сбыта услуг поставщика;
• · Улучшение схемы взаимодействия между поставщиком и дебитором за счет мониторинга состояния дебиторской задолженности и организации прямого взаимодействия с дебитором;

Рассмотрим эффективные совокупные ставки по договору факторинга, предлагаемые на рынке финансовых услуг на сегодняшний день (Таблица 22). Рассчитаем стоимость разовой сделки ООО «Лайф» по договору факторинга на условиях рассчитанной потребности в денежных средствах на один оборот за год в 20 дней в сумме 30 524 тыс. руб.

Таблица 22. Эффективные ставки по договору факторинга и расчет для ООО «Лайф» на прогнозный год.

Таким образом наиболее дешевым вариантом договора будет договор с Русской факторинговой компанией, который обойдется в сумму 219,77тыс. руб. за один оборот денежных средств. Дополнительные свободные денежные средства существенно повысят ликвидность баланса организации, позволят профинансировать мероприятия по маркетингу и оптимизации численности персонала, а также существенно повлияют на управление стоимостью компании.

Расчет эффективности предложенного мероприятия по заключению договора факторинга с Русской факторинговой компанией рассмотрен в Таблице 23.

Таблица 22. Экономическая эффективность мероприятий по договору факторинга в плановом 2015г.

Таким образом при существующем темпе роста выручки и себестоимости оказываемых услуг прибыль от продаж вырастет в 5 раз в планируемом 2015г., рентабельность продаж увеличится на 2,41% и составит 7,36%. При этом расходы на факторинг несущественно повлияют на плановую рентабельность деятельности компании, их удельный вес составит 0,7% от размера чистой прибыли, рентабельность деятельности с учетом расходов на факторинг составит 5,86%, что на 2,26% больше отчетного года. Минимальное влияние расходов на факторинг в плановом году позволяется ООО «Лайф» включить их в финансовый бюджет компании на следующий год, а за счет появившихся свободных денежных средств профинансировать предложенные маркетинговые мероприятия, а также оптимизацию численности персонала.